2015年6月過(guò)半，網(wǎng)貸行業(yè)的融資風(fēng)潮再度來(lái)襲。據某媒體粗略統計，最近，行業(yè)內先后有團貸網(wǎng)、銀客網(wǎng)、寶點(diǎn)網(wǎng)等P2P平臺宣布獲得新一輪融資，同時(shí)還有一些平臺將在近期宣布融資進(jìn)展。

本來(lái)就惹眼的網(wǎng)貸行業(yè)，猶如一片江湖，規則尚不明確，資本卻熱力難擋。天使、PE、VC等資本術(shù)語(yǔ)上下翻飛，讓普通投資者不明覺(jué)厲。

三個(gè)概念統稱(chēng)為“創(chuàng )業(yè)投資”，分別對應三個(gè)階段

先說(shuō)一下結論——我們通常所見(jiàn)的angel、VC、PE這三個(gè)術(shù)語(yǔ)，官方的說(shuō)法又叫“創(chuàng )業(yè)投資”。從嚴格定義而言，PE(Private Equity)是指投資那些尚未在證券交易所正式上市交易的資產(chǎn)，國內也叫私募?？梢?jiàn)，理論上的PE包括了angel和VC，范圍其實(shí)更廣，但叫習慣了，一般都叫風(fēng)險投資。

為了便于理解，我們可以將三個(gè)概念按照所投項目的發(fā)展階段來(lái)逐個(gè)拆解。天使投資，對應的是計劃期;VC對應的是初創(chuàng )期;PE則對應成熟期。是不是豁然開(kāi)朗啦?

天使——計劃期靠的是江湖義氣

在計劃期，只有一個(gè)好點(diǎn)子，創(chuàng )業(yè)團隊只有兩三個(gè)人甚至就一個(gè)核心創(chuàng )始人。這個(gè)點(diǎn)子棒棒噠，但是有經(jīng)驗的投資機構剛聽(tīng)了半分鐘就舉手叫停，然后問(wèn)了十個(gè)問(wèn)題，創(chuàng )始人就懵圈兒了，人家還沒(méi)想到那么遠嘛，然后就沒(méi)有然后了。怎么辦呢?又經(jīng)過(guò)熟人介紹，見(jiàn)了十幾位土豪，終于有人大手一揮，我覺(jué)得你這個(gè)點(diǎn)子很不錯，關(guān)鍵是你這人看著(zhù)挺靠譜，給你一百萬(wàn)拿去花，這個(gè)點(diǎn)子要是真成了算咱倆的，要是不成就算我的。你看，這位土豪多么像一位善解人意又樂(lè )善好施的天使啊，天使投資就此得名。

VC——初創(chuàng )期靠的是綜合分析

就這樣愉快地決定之后，創(chuàng )始人拿著(zhù)天使投資甩開(kāi)膀子去創(chuàng )業(yè)了，隨后就進(jìn)入初創(chuàng )期，找核心團隊，找辦公場(chǎng)地，研發(fā)產(chǎn)品，緊鑼密鼓地向前推進(jìn)。過(guò)了一年半載或者更短的時(shí)間，產(chǎn)品做出來(lái)了也進(jìn)行了小范圍的測試與推廣，效果還不賴(lài)。這個(gè)時(shí)候發(fā)現，那一百萬(wàn)已經(jīng)花沒(méi)了，不能前功盡棄啊，怎么辦?接著(zhù)找錢(qián)。但需要的資金可就不止一百萬(wàn)了，風(fēng)險也更大，又找到了之前拒絕創(chuàng )始人的那些機構。這次，機構聽(tīng)了半小時(shí)，點(diǎn)了點(diǎn)頭，聽(tīng)著(zhù)還不錯，這樣吧，改天我們派專(zhuān)人給這個(gè)項目做個(gè)盡調，然后再碰。過(guò)了幾天，盡調完成了，行業(yè)里也打聽(tīng)了一圈，認真分析了項目前景，決定投資了，這就叫VC(Venture Capital)，風(fēng)險投資。對于土豪們來(lái)說(shuō)，一百萬(wàn)拿去花賠了算我的;對于機構而言，千萬(wàn)級別的資金可不能賠了算我的，要追求投資收益的。但還是要冒一定風(fēng)險，風(fēng)險投資因此得名。

PE——成熟期靠的是資源整合

最后說(shuō)PE。此時(shí)這個(gè)項目已經(jīng)取得了初步的成功，前景美美噠，但如果想更規范、產(chǎn)業(yè)鏈更完善、做的更大，僅憑自己的資源是不夠的。怎么辦?找PE機構。PE對創(chuàng )業(yè)者說(shuō)，你看我們也分析了這個(gè)市場(chǎng)，你現在是做的不錯，但你來(lái)找我們就是希望實(shí)現更長(cháng)遠的戰略目標，而我們也確實(shí)有這方面的經(jīng)驗與資源，如果你愿意接受這個(gè)對賭協(xié)議(比如明年的今天業(yè)績(jì)達到某個(gè)級別，如果達不到可就別怪我不客氣了)，那我們就投給你幾個(gè)億吧，另外還會(huì )給你介紹圈子里最好的那些資源，我們一起來(lái)把這個(gè)事情做好，有錢(qián)大家一起賺。

經(jīng)過(guò)小e的這番分析，大家看明白了吧：天使靠的是江湖義氣和個(gè)人眼光，VC靠的是綜合分析與判斷，PE靠的是神通廣大的各路資源。話(huà)雖如此，實(shí)際操作中，這些投資的界線(xiàn)是很模糊的。不過(guò)隨著(zhù)國內資本運作日益規范，各路資本機構和創(chuàng )業(yè)項目的專(zhuān)業(yè)化水準也在不斷提升。