2014年12月2日至12月4日，由清科集團(tuán)舉辦的投資界年度會(huì)議周在北京柏悅酒店舉行。在12月3日的“第十四屆中國股權(quán)投資年度論壇”上，來自紅杉資本中國基金的創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬在分享了對于創(chuàng)時(shí)代下移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資的看法。具體內(nèi)容如下：

今年我發(fā)現(xiàn)是一個(gè)非常有意思的現(xiàn)象，兩個(gè)極端：一方面從年中開始聽到很多投資界人士提醒大家，是不是冬天馬上要來了，要做好最壞的準(zhǔn)備；另一方面創(chuàng)投市場異?；钴S，今年不管VC還是在PE，投資規(guī)模，尤其在信息科技行業(yè)里面，超過了任何一年的活躍度。

一方面大家在擔(dān)憂，是不是我們已經(jīng)到了一個(gè)市場的頂點(diǎn)，是不是會(huì)有一個(gè)大的調(diào)整期。但是顯然跟2008-2009年還是很不一樣的環(huán)境。因?yàn)檎莆召Y金的人用他們的手來投票，用他們的支票來投票，他們的投資證明了非常非?？春谜麄€(gè)市場。但卻是市場充滿了一些焦躁，充滿了一些期盼，大家也有很多的擔(dān)心。

所以我有兩點(diǎn)想跟大家分享，一個(gè)是作為創(chuàng)業(yè)者，在這樣的一個(gè)環(huán)境當(dāng)中，怎么去把握好自己。我的感覺，一個(gè)公司的成長節(jié)奏是很重要的，當(dāng)然我們看到了很多企業(yè)的發(fā)展，現(xiàn)在有一個(gè)加速，我記得上個(gè)禮拜在一個(gè)投資年會(huì)上，他們在說非線性成長，確實(shí)今天很多優(yōu)秀企業(yè)家成長的速度，遠(yuǎn)超過了互聯(lián)網(wǎng)早期時(shí)代。陌陌在香港做路演的時(shí)候，這家公司歷史才三年零六個(gè)月，這家公司市值是在30億，或者更高美金的級別上面。聚美在美國上市的時(shí)候，市值也有類似這樣的規(guī)模，歷史只有四年。

這樣一種情況下，很多企業(yè)家都很急躁，希望盡快建立自己的市場地位，這種想法和心態(tài)完全可以理解。因?yàn)檫@樣，大家在融資上顯得特別進(jìn)取，以前A輪到B輪的時(shí)間一年到一年半，今年可能只有兩個(gè)月的時(shí)間。

但是我們也看到市場上有這樣一個(gè)現(xiàn)象，市場中融資金額多多少少都有一些被夸大的成分。確實(shí)我們經(jīng)常聽到企業(yè)家說把數(shù)字說得大一些，競爭對手也把數(shù)字說的大很多。這個(gè)是特別需要防范的一種心態(tài)，做一家企業(yè)還是應(yīng)該抱著百年老店的想法，我們今天投資過很多傳統(tǒng)的行業(yè)，在傳統(tǒng)行業(yè)當(dāng)中五年十年打造一個(gè)品牌，打造一個(gè)企業(yè)是非常正常的耗費(fèi)精力的。走的太快，拔苗助長，往往會(huì)給這個(gè)公司發(fā)展留下一些陰影，留下一些潛在的課需要去補(bǔ)，這種規(guī)律是沒有辦法去改變的。

融資也是正常的，只有融資拿錢不斷擴(kuò)大自己的市場份額。今天這個(gè)市場大家都懂了，互聯(lián)網(wǎng)需要的是用戶規(guī)模，需要的是市場占有率，而不是一開始追求利潤，追求現(xiàn)金流。在這樣一種競爭環(huán)境當(dāng)中，我感覺市場的參與者還是應(yīng)該有一個(gè)清醒的頭腦，畢竟資金投入產(chǎn)出成本在長期是要算帳的，并不是更多的資本就一定能夠帶來一個(gè)成功的企業(yè)，我相信這個(gè)當(dāng)中五年以前有過這樣的教訓(xùn)，十年以前有過這樣的教訓(xùn)，在中國有過這樣的教訓(xùn)，在美國也有。

所以作為一個(gè)企業(yè)家來說，我感覺還是應(yīng)該把心態(tài)放得更加平和一點(diǎn)，要從長遠(yuǎn)看，需要融資并不是比較自己的資金是不是市場上最多的，而是要看資本效率是不是最高的，千萬不要因?yàn)樽约旱母偁?，而亂了自己的陣腳，這是我想分享的第一點(diǎn)。

第二點(diǎn)，在中國看到在很多的行業(yè)當(dāng)中，有直接兩到四家公司在競爭，甚至在O2O行業(yè)里面看到多家企業(yè)非常直接競爭瓜分市場。這一點(diǎn)跟美國的差別是很大的，我們在美國最近五年十年崛起的公司，從推特到linkedin這些公司發(fā)展當(dāng)中有一個(gè)非常有意思的現(xiàn)象，幾乎每一個(gè)垂直的行業(yè)，或者每一種應(yīng)用當(dāng)中，一般很快形成一家公司的獨(dú)大?？傮w來講這些公司占據(jù)了市場70、80%的市場份額。

為什么沒有創(chuàng)業(yè)者模仿這些領(lǐng)先的企業(yè)，明明知道這個(gè)市場很大，去市場分一杯羹，以至于在兩三年出現(xiàn)兩家巨頭瓜分的市場？我的美國朋友告訴我，總結(jié)為180天的現(xiàn)象，180天現(xiàn)象出現(xiàn)已經(jīng)有一段時(shí)間，什么叫180天？一個(gè)公司當(dāng)你的產(chǎn)品發(fā)布以后，在180天以內(nèi)因?yàn)槟愕母偁帉κ诌€沒來得及反應(yīng)，你很快建立自己的口碑和用戶基礎(chǔ)，于是在那個(gè)行業(yè)當(dāng)中，競爭對手已經(jīng)很難趕超了。這個(gè)觀察非常有意思，因?yàn)槲覀冎涝趥鹘y(tǒng)行業(yè)里面這一點(diǎn)是很難做到的，一個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)，比如說房地產(chǎn)行業(yè)里面在180天以內(nèi)建立技術(shù)壁壘是天方夜譚的，在傳統(tǒng)制造業(yè)里面通過這種方法來建立自己的技術(shù)壁壘也是不可能的。

但是在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里面是完全可能的，在六個(gè)月里面，因?yàn)槟愕漠a(chǎn)品有先發(fā)優(yōu)勢，在非常短的時(shí)間里面，你可能在用戶當(dāng)中已經(jīng)建立了一個(gè)很深刻的品牌和他的產(chǎn)品基本屬性，于是你的競爭對手就很難抄襲了。當(dāng)然180天現(xiàn)象的背后是什么？首先產(chǎn)品必須是原創(chuàng)的，必須是那個(gè)創(chuàng)業(yè)者根據(jù)市場自己的獨(dú)特理解，產(chǎn)生具有市場非常差異化產(chǎn)品和應(yīng)用，這些產(chǎn)品和應(yīng)用是今天大公司還沒有想到的，還沒有退出的，這種180天的現(xiàn)象是互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域非常特殊的一種狀況。

甚至在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，180天現(xiàn)象還來得太長了一點(diǎn)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)恐怕有機(jī)會(huì)在更短的時(shí)間里面，建立自己這樣的品牌優(yōu)勢。當(dāng)然你如果慢的話，你的競爭對手可能不是在六個(gè)月以內(nèi)能夠趕超，在兩個(gè)月以內(nèi)就能趕超的，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的進(jìn)入成本太低了，這是一個(gè)非常有意思的現(xiàn)象，也值得中國很多創(chuàng)業(yè)者去思考。

因?yàn)榻裉煳覀兛吹降囊恍┘ち腋偁幍男袠I(yè)，無非是產(chǎn)品的差異化，恐怕還不夠?？峙略诎l(fā)展的過程當(dāng)中，大家還是學(xué)習(xí)了一些海外的商業(yè)模式，當(dāng)你在學(xué)習(xí)的時(shí)候別人也在學(xué)習(xí)，180天現(xiàn)象恐怕不存在了。

所以回到前面的一點(diǎn)，每個(gè)創(chuàng)業(yè)者需要靜下心來有一個(gè)長遠(yuǎn)的規(guī)劃，同樣創(chuàng)造一家公司，創(chuàng)造一個(gè)產(chǎn)品，還是應(yīng)該根據(jù)你自己對市場獨(dú)特的理解和解讀，去創(chuàng)造一個(gè)你認(rèn)為適合用戶的產(chǎn)品。

如果每一個(gè)想法都是獨(dú)創(chuàng)的，我相信不管是120天現(xiàn)象，還是180天現(xiàn)象，都會(huì)讓你在一個(gè)相當(dāng)長時(shí)間里面建立自己的壁壘，避免可能出現(xiàn)的惡性競爭，也通過這種方法，不再是通過資本，通過不斷融資規(guī)模來建立自己的技術(shù)壁壘，我相信這是中國未來一批優(yōu)秀企業(yè)應(yīng)該有的這么一個(gè)特征。

從陌陌身上我們已經(jīng)看到了這一點(diǎn)，我相信在未來一大批年輕創(chuàng)業(yè)者的身上，這一點(diǎn)會(huì)顯得更加的明顯。謝謝大家！