在線教育是一個炙手可熱的領(lǐng)域，幾乎每隔幾周就會有一個提供在線課程的創(chuàng)業(yè)公司宣布獲得百萬美元級投資。終于，資本市場即將迎來2U Ltd.(股票代碼：NASDAQ:TWOU )的首次公開發(fā)行。

根據(jù)招股文件，2U將發(fā)售800萬新股及117.5萬舊股，發(fā)行后總股本為3913萬。按每股12美元計算，扣除發(fā)行費用后凈融資額為8580萬美元。募集資金將投入研發(fā)和平臺推廣，以及銷售費用以吸引更多的學(xué)生加入到客戶的在線教育計劃。

2U成立于2008年，其開發(fā)的網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)平臺能讓學(xué)?；谠朴嬎愫蚐aaS(Software as a Service軟件即服務(wù))服務(wù)完成對學(xué)生進行課程教育的完整流程。借助2U的平臺，學(xué)校能在不降低入學(xué)標準的同時為更多的學(xué)生提供實時的優(yōu)質(zhì)課程，平均每堂課10名學(xué)生。完成線上課程的學(xué)生將于在校生一樣獲得學(xué)分或?qū)W位，并需要承擔(dān)與在校生同等的費用。其優(yōu)勢在于，線上學(xué)生不需離開本地、離開本職工作、放棄家庭或原本社區(qū)人脈來完成學(xué)業(yè)。

公司的直接客戶是大學(xué)和學(xué)院等非營利教育機構(gòu)，并與他們一起運營在線學(xué)位項目。2U并沒有涉足實際的大學(xué)教育內(nèi)容，也沒有授權(quán)學(xué)位，但是他們?yōu)榇髮W(xué)開發(fā)課程提供工具，只做在線教育產(chǎn)業(yè)鏈中提供技術(shù)平臺的環(huán)節(jié)。包括首輪學(xué)生篩選、幫助合作大學(xué)設(shè)計和傳達互動內(nèi)容，提供學(xué)習(xí)管理系統(tǒng)(LMS)和技術(shù)支持。公司同時也幫助線下實踐領(lǐng)域的安排，為學(xué)生組織研討會和職業(yè)管理計劃，協(xié)助學(xué)生做簡歷和模擬面試，并為合作大學(xué)提供真實數(shù)據(jù)和深入分析，內(nèi)容涉及學(xué)生課堂表現(xiàn)和參與度、對教授的滿意程度和注冊人數(shù)。這是2U與其它線上教育公司的重要差異所在。 公司2009年啟動第一家客戶課程，目前的合作伙伴有8所高校(包括南加州大學(xué)、北卡羅來納大學(xué)、加州大學(xué)伯克利分校等)，共計10項研究生課程項目。公司計劃在未來覆蓋到本科及博士教育市場，并覆蓋國際上更多學(xué)校，吸引更多的國際學(xué)生。 2U的收入主要有兩部分：其一，學(xué)校基于其在線教育平臺課程向?qū)W生收取的學(xué)費會與公司進行分成。其二，公司還會與其合作大學(xué)簽訂服務(wù)合同，收取服務(wù)費，而合同年限一般長達10-15年。 截至到2013年12月31日，總共有8,540名網(wǎng)上注冊學(xué)生，這些學(xué)生報讀的課程人次為31,338(一名學(xué)生在一段時期內(nèi)可以報讀多門課程)。

過去三年，公司的虧損額變化不大，但營收規(guī)模卻增長很快，在線教育的平臺價值和規(guī)模效應(yīng)正不斷顯現(xiàn)。

招股書顯示，風(fēng)險投資公司紅點(Redpoint)將在上市前持有23.1%的股份，是第一大股東。高原資本(Highland Capital Partners)也是其股東之一，上市前持有公司 11.3%。公司創(chuàng)始人John Katzman及其關(guān)聯(lián)實體持有上市前14.1%股份，現(xiàn)任CEO、聯(lián)合創(chuàng)始人Christopher J. Paucek上市前持有股份比例為2.7%。

2U招股文件列出了六家競爭對手，也值得借鑒：

1) UniversityNow – 公司正在創(chuàng)建一個網(wǎng)絡(luò)成本低，能被社會認可的大學(xué)，學(xué)習(xí)者可以按照自己的進度完成課程。在能完成的前提下，他們會為其安排盡可能多的課程。目標人群是已工作且想獲得學(xué)士或碩士學(xué)位的成年人，每月將收取包括教材費在內(nèi)的199美元。該公司已獲得來自University Ventures、貝塔斯曼集團等創(chuàng)投機構(gòu)的1730萬美元投資。

2)Coursera - 是由斯坦福大學(xué)教授創(chuàng)建的免費在線大學(xué)課程項目。學(xué)生可以在該平臺上報名學(xué)習(xí)從商業(yè)到技術(shù)、再到社會學(xué)或文學(xué)的各種課程。雖然其合作方包括普林斯頓、斯坦福、密歇根等著名高校，但學(xué)習(xí)者并不能在這個網(wǎng)站上取得學(xué)位。公司在2013年4月獲得1600萬美元融資。

3)Minerva Project - 是一家宣稱要向常青藤盟校挑戰(zhàn)的創(chuàng)業(yè)公司，他們試圖構(gòu)建一個虛擬的在線哈佛大學(xué)，并且還請到了前美國財政部長、哈佛大學(xué)校長Larry Summers擔(dān)任顧問委員會主席。Minerva Project將與傳統(tǒng)大學(xué)教育一樣采用4年學(xué)制，每年兩個學(xué)期，并將根據(jù)具體情況配置真實校園。這個雄心勃勃的計劃獲得了來自Benchmark Capital的2500萬美元種子投資。

4)Udacity - 是一個開放的在線學(xué)習(xí)平臺，任何人都可以在該平臺開設(shè)自己的課程。自2010年推出以來，該公司已經(jīng)吸引了成千上萬的人授課。課程可以是免費，也可以每節(jié)收取20至250美元的費用。該公司曾在上月表示，一些講授者已利用這個平臺賺到數(shù)十萬美元收入。目前Udacity已累計獲得400萬美元投資。

5) Lynda.com - 是一個提供各種教育資源的網(wǎng)站，于90年代初建立。剛開始的時候，其專注的焦點主要集中于科技方面。如今，其提供的教學(xué)視頻包括了如何制作蘋果、微軟以及Adobe等平臺的最流行應(yīng)用，幾乎涵蓋了從網(wǎng)頁設(shè)計到如何使用Excel這樣的教學(xué)內(nèi)容。Lynda的視頻課程主要來自于行業(yè)專家、工作專業(yè)人士以及經(jīng)驗豐富的老師，用戶每月付費25美元訂閱自己的課程。

6)Khan Academy-目標是為任何地方的任何人提供世界一流的教育。目前Khan Academy已經(jīng)發(fā)布的視頻教程超過2800個，內(nèi)容涵蓋數(shù)學(xué)、生物、化學(xué)、物理、天文、計算機、歷史、經(jīng)濟甚至考試等眾多方面。此外還有在線練習(xí)與評估系統(tǒng)。無論是學(xué)生、老師、在家自學(xué)者，甚至想了解地球的友好外星生物，都可以免費使用這些素材和資源。

有分析人士表示，由于在線支付以及線下市場的培育和普及，在線教育的爆發(fā)期會在最近一兩年內(nèi)到來。2U之所以能在這個行業(yè)里脫穎而出，就是因為他們沒有涉獵任何教育內(nèi)容，而是專注于獨立提供技術(shù)。

(本文在估股網(wǎng)投稿基礎(chǔ)上刪節(jié)了部分內(nèi)容)