國美硝煙漸散，“零售情結(jié)”猶在。告別做實業(yè)的埋頭苦干，國美電器前董事局主席陳曉正在陌生的投資領(lǐng)域里仰望星空。

去年10月，一支來自上海的20多人的中國企業(yè)家團(tuán)隊，受到了澳大利亞副總理、新南威爾士州州長等當(dāng)?shù)卣慕右?，洽談赴澳投資事宜。投資洽談的氛圍熱鬧而活躍，來自中國的企業(yè)家們在考察了礦產(chǎn)、農(nóng)業(yè)及服務(wù)業(yè)后，紛紛表達(dá)了濃厚的興趣。

此次考察活動的組織者正是陳曉——在那場著名的國美控制權(quán)紛爭逐漸淡去后，這位永樂電器的創(chuàng)始人、國美電器前董事局主席，如今的新身份是上海新滬商實業(yè)(集團(tuán))有限公司(下稱“新滬商”)總裁。

新滬商眼下的業(yè)務(wù)，以PE和資產(chǎn)投資為主，赴澳考察就屬于后者。2011年，回到上海的陳曉聯(lián)合十幾位企業(yè)家創(chuàng)辦了這家公司，初衷是希望集合一批上海企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗與資金資源，去投資與孵化其他創(chuàng)業(yè)型公司。短短一年內(nèi)，新滬商已吸納了200多家會員單位。

對陳曉來說，這是其職業(yè)生涯的一次轉(zhuǎn)型。從實干家到投資人，他經(jīng)歷了截然不同的心理狀態(tài)與工作節(jié)奏。一個明顯變化是，現(xiàn)在來拜訪他的各類企業(yè)家絡(luò)繹不絕，很多時候，陳曉會為對方提供經(jīng)營的建議。

進(jìn)入這個過去鮮有涉足的領(lǐng)域，陳曉依然感到有些陌生。他將自己當(dāng)下的狀態(tài)總結(jié)為“投資者的心態(tài)，加上創(chuàng)業(yè)者的經(jīng)驗”。投資者理性冷靜，而創(chuàng)業(yè)者感性、有闖勁。創(chuàng)業(yè)者往往關(guān)注短期的業(yè)績指標(biāo);而轉(zhuǎn)型為投資人后，陳曉學(xué)會用更加平和的心態(tài)和長遠(yuǎn)的眼光看待企業(yè)和市場。

“零售情結(jié)”

“只要方向?qū)α耍顿Y無非就是周期長短、回報大小的問題。”

2011年3月卸任國美電器董事局主席后，陳曉依然難舍“零售情結(jié)”。在新滬商之外，他在個人投資生涯的最初試水，選擇了一站式家居賣場“名巢靚家”與二手車超市“車王認(rèn)證”。

名巢靚家的董事長束為，與陳曉頗有淵源。在陳曉主持永樂電器時代，束為就是僅次于陳曉的執(zhí)行副總裁。早在1996年，陳曉和束為等人出資600萬元成立了上海永樂電器。2008年，永樂非上市業(yè)務(wù)被國美電器收購，陳曉和束為分別套現(xiàn)5.88億元和1.06億元。

然而，這對組合的再度創(chuàng)業(yè)卻并非順風(fēng)順?biāo)?mdash;—畢竟，現(xiàn)在的商業(yè)氛圍和十幾年前已大相徑庭。在剛剛過去的春節(jié)期間，位于上海市大華虎城B1層的名巢靚家旗艦店選擇了關(guān)店歇業(yè)。從風(fēng)風(fēng)火火開店到悄然關(guān)張，名巢靚家只用了短短半年時間。

陳曉并不諱言名巢靚家遇到的難題，但他并不沮喪，依然看好家居賣場未來的增長潛力。用他的話說，名巢靚家的關(guān)店孕育著戰(zhàn)略的重新調(diào)整——通過收縮品類，向二三線城市滲透，關(guān)大店開小店，從而獲得獨特的競爭力。

“這個行業(yè)的覆蓋面很廣，名巢靚家除了大家電和大家具不賣，其他的幾乎都賣，造成這個平臺的定位太過模糊，無法形成聚焦。”陳曉的判斷是，公司應(yīng)在某幾個領(lǐng)域先做深做透，拋棄大而全的思路。

陳曉的另一筆個人投資是二手車交易領(lǐng)域的“車王認(rèn)證”。他看好汽車消費的最大原因，是這個領(lǐng)域的市場規(guī)模很大，且金額很高。但資本遲遲不肯進(jìn)入，只因為這是個灰色領(lǐng)域，沒有一套透明的交易規(guī)范。

“此前，消費者買二手車很難得到保障，無法知道這輛車的質(zhì)量到底如何，從什么渠道獲得，價格合不合適，買完后誰對我負(fù)責(zé)。”陳曉說，“盡管有大量的市場需求，但交易環(huán)境很混亂。車王希望建立一套市場規(guī)則，讓這個渾濁的市場變得清晰，讓消費者可以放心地購買二手車。”

陳曉對名巢靚家及車王的投資，蘊含著他對零售業(yè)大環(huán)境的反思。他發(fā)現(xiàn)，近年來中國的零售業(yè)正步入一個誤區(qū)，即通路和渠道的投資化，一些家居建材連鎖賣場便是典型例子。畢竟，零售業(yè)的本質(zhì)是讓商品的需求和供給高效匹配，而不是一味擴(kuò)張賣場和通路。“但國內(nèi)大多數(shù)零售企業(yè)，無論線上還是線下，大多偏離了這個最樸素的商業(yè)邏輯。”陳曉說，這使得商品的供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求，最終受害的仍是消費者。

對陳曉來說，企業(yè)是否具有商業(yè)道德，是其對投資對象的一個最基本考量。作為財務(wù)投資人的陳曉，更傾向于提供戰(zhàn)略經(jīng)營建議，而不是成為企業(yè)的實際操盤手。在他看來，企業(yè)家的決策是更加本質(zhì)的東西，“只要方向?qū)α?，投資無非就是周期長短、回報大小的問題”。

偶然轉(zhuǎn)身

他的內(nèi)心并不十分在意這種“快進(jìn)快出”的投資，他更希望讓企業(yè)有所成長。

陳曉將新滬商的投資方向分為兩類：一是股權(quán)投資，投入產(chǎn)出的周期較長，回報和風(fēng)險都相對較高;另一類是資產(chǎn)投資，作為投資者可以操控整個項目。

去年11月，一款名為“新華信托·中邦系列穩(wěn)健型并購?fù)顿Y基金集合信托計劃4號”的信托產(chǎn)品，向外界揭開了陳曉與中邦置業(yè)集團(tuán)有限公司董事長衛(wèi)平之間的合作序幕。新滬商集團(tuán)聯(lián)合中邦集團(tuán)斥資13億元收購上海中凱豪生酒店，中邦集團(tuán)和新滬商各出資50%。這是新滬商集團(tuán)成立以來的最大單筆投資，衛(wèi)平和陳曉除了向并購?fù)顿Y基金出資1億元之外，還向信托計劃還款提供個人無限連帶責(zé)任。

在陳曉看來，這絕對是筆物超所值的買賣。據(jù)知情人士稱，中凱豪生酒店在被收購后被改造為酒店式公寓，如果不出意外，今年6月就可以向個人投資者出售。

事實上，據(jù)了解陳曉的人稱，他的內(nèi)心并不十分在意這種“快進(jìn)快出”的投資，相比于賺快錢，他更希望通過自己以往的經(jīng)驗，讓企業(yè)在成長過程中有所收獲。在采訪中，陳曉也表示，資產(chǎn)投資項目并不局限于房地產(chǎn)，只要其價值低于市場價值，公司都會考慮。“資產(chǎn)項目甚至可能是某個企業(yè)，只要它的運營不錯，持有者因為資金問題要把它變現(xiàn)，我們也可以接手。通過我們的改造，提升價值后再把公司賣出去。”

在一個多小時的訪談中，陳曉對各種投資都津津樂道。投資人的新角色為他打開了新的視野，但這種轉(zhuǎn)型并非“蓄謀已久”，而是基于一個偶然。