麥頓投資創(chuàng)始合伙人邱立平

ChinaVenture北京時(shí)間8月24日消息，麥頓投資創(chuàng)始合伙人邱立平在ChinaVenture投中集團(tuán)2012深圳中國(guó)投資年會(huì)上表示，當(dāng)下PE/VC行業(yè)的募資困境是正常的，2009年“全民PE”情況下的PE/VC瘋狂是不正常的，投資機(jī)構(gòu)應(yīng)該正視這種募資狀態(tài)，更加高效的融資和管理資金。

邱立平還指出了美元基金和人民幣基金之間的巨大差異，他認(rèn)為，美元基金不忽悠，他們更加務(wù)實(shí)、簡(jiǎn)單、愿意信任別人。“我們的美元基金LP來(lái)開(kāi)會(huì)，自己來(lái)自己走，不用接不用送，完全專注于事情，我們只需要定期發(fā)送報(bào)告和電話會(huì)議，他們充分信任我們，而人民幣基金我們要花大量的時(shí)間做數(shù)字和事實(shí)以外的工作，這點(diǎn)也是文化差異造成的。”

以下為發(fā)言實(shí)錄：

邱立平：我說(shuō)一個(gè)國(guó)外的情況，PE是眾多金融產(chǎn)品的一種，其實(shí)是一個(gè)比較高端的一個(gè)品種。因?yàn)橄裎覀儚?2年開(kāi)始，我們最早的投資人，當(dāng)時(shí)候我們基本上70～80%以上在全球福布斯排行榜里面最有錢的前400名都有看到的，所以是一個(gè)非常高端的投資人的背景。所以我覺(jué)得是一個(gè)很特殊的品種，應(yīng)該不是一個(gè)大眾的產(chǎn)品。主要的原因是要大家你的可支配流動(dòng)資產(chǎn)里面10%或20%以下放在這個(gè)PE里面是比較合適的，絕對(duì)不是說(shuō)你有100塊錢可支配的現(xiàn)金放在這里面應(yīng)該是有10塊錢左右，可能才是一個(gè)比較正常的情況。從目前的情況來(lái)看大家把回報(bào)的時(shí)間看的太短了一點(diǎn)，我想給廣泛化了，或者范圍太大。本來(lái)真正合格的是5千萬(wàn)個(gè)人，是我們真正的各位應(yīng)該去幫他們管的，但我們現(xiàn)在有1.5個(gè)億，可能有1個(gè)億就會(huì)消失掉，這可能是我們現(xiàn)在形成的一個(gè)困境。

邱立平：其實(shí)我覺(jué)得今天這個(gè)會(huì)，包括現(xiàn)在的狀況還是一個(gè)很正常的情況，就像剛才各位講的09那個(gè)是一個(gè)不正常的情況。本來(lái)融資是很難的事情，投資是容易的。我估計(jì)明年在這個(gè)時(shí)候開(kāi)會(huì)，或再過(guò)六個(gè)月開(kāi)會(huì)就不加困境了，就是我們?cè)谡５那闆r下怎么去管理和怎么去融資。我現(xiàn)在沒(méi)有什么策略，就是做好手頭的事情，看看明年、后年什么情況。

邱立平：其實(shí)剛才林霆講的挺好的，因?yàn)槲覀冎饕亲隽撕芏嗄甑拿涝乙沧鋈嗣駧?。我自己的感覺(jué)確實(shí)文化差異挺大的，像美元這個(gè)基本上每次我們的LP來(lái)，比如說(shuō)今天下午3點(diǎn)鐘到辦公室，他就過(guò)來(lái)了，過(guò)一個(gè)半小時(shí)4點(diǎn)半就走了，我也不用接他和送他，完全是以事實(shí)為依據(jù)。那人民幣的話我們就要花很多時(shí)間去做數(shù)字以外的工作，美元方面我們就是定期的報(bào)告給他們，有特殊的要求就電話會(huì)議。相對(duì)美元還是簡(jiǎn)單一些，因?yàn)樗麄儗?duì)這個(gè)比較了解，他們的基金跟了你十年了，也賺了錢了，有那個(gè)信任在這里。

對(duì)于國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)，最重要的還是他們對(duì)于文化的理解，就是他看中什么，不看中什么。另外，還要跟他們有很強(qiáng)的溝通能力，就簡(jiǎn)單講咱們中國(guó)人一起吃個(gè)飯，一起開(kāi)個(gè)玩笑，很會(huì)心的一笑。有時(shí)候我們跟老外也有這種，就跟老外的默契很重要，他們要看數(shù)據(jù)。同時(shí)也有一個(gè)對(duì)于歐美文化理解的問(wèn)題。

邱立平：從我了解大部分美元基金業(yè)績(jī)是不錯(cuò)的，我舉個(gè)例子，我們是03年成立的，到08年差不多全部已經(jīng)退出去。我們從進(jìn)入的50%，到05、08年就差不多退出去了。我們現(xiàn)在投的錢里面已經(jīng)有80%已經(jīng)劃過(guò)去了，實(shí)際上我們?cè)诿涝鹄锩嬉沧龅氖遣诲e(cuò)的。美元基金里面有做的很好的就是一個(gè)基金的1塊錢就變成了6、7塊錢，在峰值很高的時(shí)候。比如早期的投互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的，因?yàn)橛械捻?xiàng)目基本上能夠讓整個(gè)基金N多倍回來(lái)。最厲害的應(yīng)該是在90年代，當(dāng)時(shí)投保險(xiǎn)，一個(gè)人就3個(gè)美金，這是在我們?nèi)ψ永锎蠹叶己芮宄囊粋€(gè)案例。我認(rèn)為美元還是低調(diào)一些，當(dāng)然也有一些比較高調(diào)的個(gè)別人?？偟膩?lái)講美元還是比較務(wù)實(shí)的，因?yàn)槊涝_實(shí)像你們講的真的不會(huì)忽悠，一喝酒就醉后面就倒下去了，也不知道后面晚上還要干什么事情。所以我總的感覺(jué)還是一個(gè)文化的差異，我認(rèn)為做美元最重要的還是我們的一把手，就這個(gè)老大還是要對(duì)國(guó)外有一個(gè)了解，這個(gè)很重要。包括有一些小的動(dòng)作，我們國(guó)內(nèi)你的GP做一點(diǎn)小動(dòng)作，我看的是很多的，當(dāng)然這在美元基金是不規(guī)范的，他們會(huì)認(rèn)為這些是有問(wèn)題的。我也是從去年開(kāi)始在適應(yīng)回歸到內(nèi)心這一塊，我也覺(jué)得確實(shí)不太適應(yīng)，像我去融資也挺困難的。因?yàn)槲覀內(nèi)ブv，人家說(shuō)你多快，我說(shuō)我們這個(gè)快不了，說(shuō)起碼要第幾。他說(shuō)算了，說(shuō)要第六年才退出來(lái)，我說(shuō)好的話第四年。他說(shuō)你這個(gè)不對(duì)，所以都希望我們講他們愛(ài)聽(tīng)的話。所以走資本主義道路你再走社會(huì)主義道路也需要一個(gè)過(guò)程，總的來(lái)講還是找項(xiàng)目的能力，但是在募集這一塊還是有一些難度，當(dāng)你獲得美元LP的一些認(rèn)同之后第二批會(huì)很容易。就是你第一期做完了不錯(cuò)，這幫人很厲害，很好，他們就還會(huì)再來(lái)。

最后，本質(zhì)上是一樣的，就是能不能給人掙錢。