日前，復(fù)星創(chuàng)投原總裁陳水清涉嫌犯罪被捕一事在業(yè)內(nèi)引起廣泛關(guān)注，甚至被稱為“創(chuàng)投界首個涉嫌犯罪案例”。由此也引發(fā)出創(chuàng)投界的一個沉重話題，即當下正以各種方式在不少投資項目中發(fā)生的創(chuàng)投腐敗問題。

　　據(jù)媒體披露，陳水清被捕的部分原因可能與他在從事創(chuàng)投業(yè)務(wù)的過程中與被投資方串通聯(lián)合抬高投資價格，并以此謀取私利有關(guān)。作為一個活躍在創(chuàng)投界的資深人士，陳水清為什么要這么做?直接原因，不外乎利益。但是，他為什么能這么做?這就涉及行業(yè)內(nèi)更深層次的問題。筆者以為，陳水清涉案事件的發(fā)生至少包括以下原因：

　　首先，職業(yè)道德缺失。在企業(yè)投資中違背道德準則的行為有多種。對照陳水清一事來看，為了個人的利益，串通標的企業(yè)抬高價格，不惜傷害PE基金及其背后投資人的利益，有背于投資人的職業(yè)道德。

　　其次，行業(yè)監(jiān)管力度不夠。資本市場的確誘惑多多，身處其中除了自身較強的職業(yè)道德素養(yǎng)外，在行業(yè)發(fā)展不成熟不規(guī)范的時期，尤其需要監(jiān)管機制加以約束。盡管目前不少PE機構(gòu)加強了風(fēng)險控制的力度，但上述事件的發(fā)生還是暴露出PE機構(gòu)在監(jiān)管方面的脆弱。同時，這也對有關(guān)監(jiān)管部門將PE行業(yè)納入監(jiān)管，并加強監(jiān)管力度提出了更高的要求。

　　第三，PE燒錢催生腐敗可能。當前，部分PE機構(gòu)由于手握重金，多了幾分浮躁，少了一些沉淀，爭相燒錢，寧投錯勿錯過，一味追求投資的速度快、數(shù)量多、規(guī)模大。這就難免會讓那些想鉆行業(yè)空子的人有機可乘。從某種程度上說，上述案件的發(fā)生與當下PE瘋狂燒錢的大環(huán)境也不無關(guān)系。沒有瘋狂燒錢的大背景，投資市場上就不會泡沫泛濫，聯(lián)合串通抬高價格的行為也可能不會出現(xiàn)，類似的PE腐敗也就少了一個滋生的溫床。

　　在這樣的背景下，近日網(wǎng)絡(luò)流傳的有企業(yè)將融資當收入的說法也就不足為奇了。該說法稱，有企業(yè)將賺風(fēng)險投資(VC)/PE的錢當作盈利模式，甚至在公司賬面資金緊張的時候，仍然投入巨資做廣告，將資金打到自己相關(guān)聯(lián)的廣告公司進行廣告投放。如此一來，雖然VC/PE投資的企業(yè)仍然虧損，但關(guān)聯(lián)廣告公司的錢卻進了企業(yè)老板的腰包。有市場人士表示，以電商行業(yè)為例，廣告支出的確存在漏洞，一些企業(yè)一旦完成融資就巨資做廣告，不排除存在這種可能。這也提醒VC/PE要多一分清醒多一分謹慎，燒錢不怕，怕就怕燒得太冤。