作為中國的主權(quán)財富基金中投除了在2009年年報中公開詳細地披露了股權(quán)投資和固定收益工具投資之外其在私募股權(quán)，房地產(chǎn)，基礎(chǔ)建設(shè)和對沖基金方面的投資舉動一直以來都以“散點”的形式若隱若現(xiàn)地出現(xiàn)在公眾視線中。

　　如果將這些“星羅棋布”的舉動擺在歷史畫卷上中投在全球范圍內(nèi)的戰(zhàn)略地圖便躍然紙上。根據(jù)英國另類投資研究機構(gòu)Preqin 2011年主權(quán)財富基金報告中投全球戰(zhàn)略地圖得以成型。

　　布局海外私募投資注重新興市場

　　中投投資私募股權(quán)主要通過私募股權(quán)基金和直接投資基金。Preqin的報告顯示中投全球投資“顯示出對收購基金（Buyout Fund）和美國基金公司的偏好”。

　　中投對私募股權(quán)的首次投資是在2008年第一季度當時該公司投了40億美元到美國私募股權(quán)公司JC弗勞爾斯（JC Flowers）。這項投資占了后者總資本的80％也是當時最大的私募投資之一。

　　2009年7月中投還從香港的私募股權(quán)公司——“中信資本控股有限公司”（CITIC Capital Holdings）購入40％的股份這項交易預計達20億港幣。

　　整個2010年中投大大增加了對私募股權(quán)基金的配置尤其是海外投資。

　　2010年初中投通過從安佰深有限合伙人處購買股份向安佰深歐洲7號基金（Apax EuropeⅦfund）投資了6.85億歐元。在這筆交易之前中投還在2009年第四季度購買了安佰深旗下基金管理公司Apax Partners LLP不超過8億歐元的股份（即2.3％的股份）。就在當月中投還投資了美國的收購基金——Triton FundⅢ。

　　2010年第三季度中投還是價值12億歐元的英國私人股本3i增長資金基金（3i Growth Capital Fund）的主要有限合伙人。

　　在2010年中投還增加了二級市場投資對兩家二級市場基金公司投資15億美元——列克星敦投資公司（Lexington Partners）和高盛（Goldman Sachs）各獲得7.5億美元來代表中投向二級市場收購和風險基金進行投資。除此中投還通過對“基金的基金”（funds of funds）進行投資從而進一步分散私募股權(quán)投資組合。

　　據(jù)Preqin稱2010年7月中國政府曾考慮將中投在國內(nèi)主要銀行持有的資產(chǎn)剝離出去從而使中投能夠更自由地投資美國的私募股權(quán)。因為任何銀行業(yè)資產(chǎn)的損失都不得不由未來投資的新資金來彌補。

　　由于中投在2010年第一季度向中國政府要求的2000億美元額外注資申請沒有實現(xiàn)這妨礙了中投將新注資金的60％用于國際私募股權(quán)投資和對沖基金的計劃。

　　報告稱2011年1月中投向中國政府再次提出申請要求額外增加資金來擴大其投資組合。中投副總經(jīng)理汪建熙在今年1月也在公開場合表示繼投入全部現(xiàn)有資金后中投已要求得到更多資本。

　　Preqin稱盡管中投85％的資本都投資于發(fā)達市場該公司計劃在2011年更注重新興市場和直接投資。

　　全球“抄底”房地產(chǎn)

　　金融危機爆發(fā)后中投通過投資上市及非上市的房地產(chǎn)基金以及直接投資房地產(chǎn)企業(yè)在全球范圍內(nèi)“抄底”房地產(chǎn)。

　　Preqin的報告顯示中投的房地產(chǎn)投資組合包括在不同行業(yè)的“投機性（opportunistic）和問題（distressed）地產(chǎn)項目”其中涉及招待服務(wù)業(yè)（hospitality），工業(yè)，住宅和零售業(yè)。

　　在金融危機爆發(fā)后的2009年中投開始表示出對美國抵押貸款行業(yè)的興趣。

　　報告透露當時中投打算在美國抵押貸款市場投資20億美元并與美國財政部在公私合作投資計劃（Public－Private Investment Plan）中選擇的9家基金進行了洽談。這幾家基金公司包括Investo Real Estate，美國橡樹資本管理有限公司（Oaktree Capital Management），黑巖房產(chǎn)公司（BlackRock Realty）和資產(chǎn)管理公司Marathon Asset Management投資計劃集中于問題房地產(chǎn)。

　　2009年中投在房地產(chǎn)基金的投資主要集中于投機性和問題房地產(chǎn)。其中有8億美元投資于摩根士丹利全球房地產(chǎn)7號基金（Morgan Stanley Real Estate FundⅦ）另有10億美元投資于布魯克菲爾德房地產(chǎn)周轉(zhuǎn)財團（Brookfield Real Estate Turnaround Consortium）。

　　同一年里中投還入股了3家私募股權(quán)房地產(chǎn)公司——澳大利亞的房地產(chǎn)投資信托公司Goodman香港的中信資本控股有限公司（CITIC Capital Holdings）以及英國的歌鳥地產(chǎn)（Songbird Estates）。

　　進入2010年中投對房地產(chǎn)業(yè)的投資熱情依然未減開始擴大其在全球范圍內(nèi)的投資足跡。

　　去年9月哈佛管理公司（Harvard Management Company）拒絕了中投5億美元收購其美國房地產(chǎn)投資組合的競標。

　　截至2010年12月一家由Goodman帶頭包括中投，All Pensions Group和CPP Investment Board在內(nèi)的財團還在試圖收購ING工業(yè)基金（ING Industrial Fund）。這只房地產(chǎn)基金是在澳大利亞證券交易所上市的價值12億澳元的房地產(chǎn)信托投資基金（REITs）。

　　去年10月中投還投資了一家由金絲雀碼頭集團（Canary Wharf Group）和英國地產(chǎn)證券集團（Land Securities Group）合資在英國倫敦開發(fā)的一幢占地將近69萬平方英尺的辦公大廈。這座樓高36層，名為“Walkie－Talkie”的項目計劃于2014年完工設(shè)計上寬下窄以提高租金收入總投資額為3億英鎊。其中66萬平方英尺為寫字樓部分而2.3萬平方英尺將劃分為零售區(qū)域。

　　中投還與美國房地產(chǎn)融資公司AREA Real Estate Finance一起收購了一幢位于紐約曼哈頓商業(yè)區(qū)的27層辦公大廈的部分優(yōu)先股。美國凱雷投資集團（The Carlyle Group）也是這幢樓的所有者之一。

　　而2011年以來中投對發(fā)達國家的房地產(chǎn)市場仍然保持樂觀態(tài)度包括美國的房地產(chǎn)市場。Preqin報告稱中投將視具體情況來評估潛在的房地產(chǎn)投資并可能通過房地產(chǎn)基金，二級市場和直接投資等方式來增加這一資產(chǎn)種類的投資。

　　但2011年注定是特殊的尤其對于日本而言。2011年2月中投與黑石集團（Blackstone Group）聯(lián)手從摩根士丹利（Morgan Stanley）手中購買了一個日本房地產(chǎn)貸款資產(chǎn)組合。在這項面值11億美元的資產(chǎn)交易中中投與黑石集團支付的價格約為這筆資產(chǎn)賬面價值的35％。

　　所幸中投的投資組合并不在日本震區(qū)。據(jù)Preqin的報告透露該投資組合主要是位于東京的甲級寫字樓包括東京品川32層的Shinagawa Grand Central Tower。中投為這筆交易提供了大部分資金。但在日本強震及核威脅不斷加深的情況下東京房地產(chǎn)價值勢必將大幅縮水。
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　　基建投資瞄準北美與亞洲

　　在基礎(chǔ)建設(shè)投資方面中投瞄準的是發(fā)達國家和新興市場主要在北美和亞洲。

　　通過在全球高收益的基建資產(chǎn)中收購少數(shù)股東股份中投對基礎(chǔ)建設(shè)的投資包含了綠色和新能源項目以及基礎(chǔ)建設(shè)類基金。

　　Preqin在報告中指出這類投資由中投2009年內(nèi)部組織重組后建立的“私人市場”部門旗下的“基礎(chǔ)建設(shè)團隊”進行管理。中投從2009年下半年開始首次投資基礎(chǔ)建設(shè)類基金并希望涉足印度，蒙古和巴基斯坦等國。

　　2009年9月30日中投通過其全資子公司——福布羅投資公司（Fullbloom Investment Corp。）購買了哈薩克斯坦石油天然氣勘探開發(fā)股份有限公司（JSC KazMunaiGas Exploration Production）約11％的全球存托憑證交易金額約9.39億美元。

　　此后的兩個月里中投又以12.6美元／股的價格斥資15.8億美元收購位于弗吉尼亞州的美國愛依斯電力公司（AES Corporation）15％的股份。

　　正是這些投資讓中投間接涉足了全球基礎(chǔ)建設(shè)項目——包括能源，可替代能源及電力行業(yè)。

　　而中投對基礎(chǔ)建設(shè)的直接投資始于2010年當時它試圖雇請一些具有良好業(yè)績的基礎(chǔ)建設(shè)基金公司作為已有直接投資組合的補充。長期來看中投希望在印度尼西亞的能源，采礦和基礎(chǔ)建設(shè)部門投資約250億美元并已經(jīng)承諾在該國初步投資20億美元。

　　中投還與加拿大畔西能源信托公司（Penn West Energy Trust）達成了一項合資協(xié)議開發(fā)后者位于加拿大北阿爾伯的皮斯河（Peace River）的瀝青資產(chǎn)。

　　2010年12月中投還投資于中國－東盟投資合作基金（China－ASEAN Investment Cooperation Fund）。這只由中國提出設(shè)立，總規(guī)模100億美元的投資基金主要投資于中國與東盟國家企業(yè)間經(jīng)濟技術(shù)合作項目投資領(lǐng)域包括交通設(shè)施，公用設(shè)施，通訊網(wǎng)絡(luò)，石油，天然氣，礦產(chǎn)資源等。

　　對沖基金偏好“管理賬戶”

　　中投投資對沖基金始于2009年包括分別授予黑石集團5億美元和摩根士丹利2億美元來投資對沖基金。中投還在位于洛杉磯的美國橡樹資本管理有限公司（Oaktree Capital Management）投資了10億美元在位于倫敦的對沖基金運營商Capula Investment Management投資了2億美元。

　　Preqin指出通過旗下“戰(zhàn)術(shù)投資”部門管理對沖基金投資組合中投的對沖基金戰(zhàn)略廣泛包括“全球范圍內(nèi)的問題債務(wù)和信貸”。

　　在地域方面由于和亞洲及其他新興市場的關(guān)系更為密切中投更偏好這些地區(qū)的投資機會尤其是亞洲，中東和北非地區(qū)也包括北美但并沒有涉及歐洲。

　　中投以投資對沖基金的基金（funds of hedge funds）（即專門投資對沖基金的基金公司）和單一對沖基金并且偏好“管理賬戶”（managed accounts）的方式來投資對沖基金。管理賬戶是指與基金中其他投資人分開的一個單獨賬戶在透明度及合規(guī)等方面對投資人更有利對客戶抽取資金的限制也大大降低。

　　報告還稱中投“通常會在一家對沖基金投資2億￣10億美元”。在考慮投資新對沖基金的同時中投也在尋求續(xù)投現(xiàn)有的基金。

　　截至2009年12月31日中投至少持有5個對沖基金的投資組合包括3個由公司內(nèi)部管理的全球自營投資組合（一個對沖全球股權(quán)投資組合，一個長倉價值型投資組合及一個多種資產(chǎn)投資組合）以及由外部基金公司管理的兩個絕對回報投資組合。

　　全球股權(quán)投資集中北美，亞太和歐洲

　　在股權(quán)投資方面中投的全球股權(quán)投資集中于北美，亞太和歐洲地區(qū)包括對黑巖，摩根士丹利和安佰深等公司的直接投資。

　　公開信息顯示截至2009年12月31日中投43.9％的股權(quán)投資在北美28.4％和20.5％分別投資于亞太和歐洲地區(qū)其余的股權(quán)投資組合則位于拉丁美洲和非洲。其投資組合覆蓋多個行業(yè)包括消費者產(chǎn)品，金融服務(wù)和自然資源。中投還通過中央?yún)R金投資國內(nèi)市場在中國大型銀行持有大量股份包括國家開發(fā)銀行，工商銀行，農(nóng)業(yè)銀行，中國銀行和建設(shè)銀行。

　　中投還投資各種固定收益工具包括全球的政府債券，機構(gòu)債券及公司債券。

　　Preqin報告稱中投在與巴西通脹相關(guān)的債券市場上投資有限并購買了日本政府國債作為全球投資組合的一部分。

　　截至2009年12月31日中投固定收益類的投資組合包括44％的政府債券27％的機構(gòu)債券13％的公司債券和8％的資產(chǎn)支持證券（ABS）。其余則投資于其他結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。