“我們開(kāi)始正式發(fā)布中文A股市場(chǎng)報(bào)告。”12月20日，瑞銀證券終于在給各家基金公司的郵件中激情四溢地作此宣告。

　　自從第一家合資券商成立以來(lái)，A股市場(chǎng)已成為外資投行排兵布陣的重地。

　　今年9月，瑞銀董事長(zhǎng)李一高調(diào)宣布：為了打造一個(gè)強(qiáng)有力的中國(guó)研究團(tuán)隊(duì)，瑞銀證券任命黃燕銘為公司研究主管，陳李、高挺等業(yè)內(nèi)知名分析師均被招至麾下。

　　據(jù)瑞銀證券內(nèi)部人士透露：“黃燕銘加盟瑞銀后，一直在多方尋找合適的行業(yè)分析師，并曾在內(nèi)部會(huì)議中談到欲在三年內(nèi)躍升為基金客戶(hù)評(píng)價(jià)中名列前茅的A股研究機(jī)構(gòu)。”

　　近日，這個(gè)被外界猜測(cè)可能花重金打造的“豪華陣容”終于登臺(tái)。此次由黃燕銘領(lǐng)銜的團(tuán)隊(duì)總計(jì)48人。

　　不過(guò)，記者接觸的多家大型基金公司投研人士均表示：無(wú)論是和高盛等合資券商還是和中信、申萬(wàn)等本土機(jī)構(gòu)比，此番瑞銀證券的A股陣容要說(shuō)是豪華頗有些名不副實(shí)。

　　據(jù)記者了解，除了主將黃燕銘、陳李，老將密葉舟、胡志鵬之外，其它的新生力量更多是一些陌生面孔。甚至有一部分人并未獨(dú)立發(fā)過(guò)任何研究報(bào)告。

　　外資招兵買(mǎi)馬力求本土化

　　由于牌照等限制，外行角逐中國(guó)資本市場(chǎng)仍集中在投行項(xiàng)目上，不過(guò)隨著資產(chǎn)管理行業(yè)的規(guī)模增幅迅速，外行借著拿到A股全牌照的合資券商發(fā)力經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)逐漸成為新戰(zhàn)場(chǎng)。高盛、瑞銀便率先行動(dòng)。

　　今年有11位A股、H股分析師新加入高盛及高華證券旗下研究部，這些分析師均來(lái)自中金公司（CICC）及高盛其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手處。其中包括中金公司原策略分析師王漢峰、國(guó)信證券研究所前所長(zhǎng)廖緒發(fā)等。

　　新加入的11名分析師均在高盛從事中國(guó)市場(chǎng)的股票研究，最高職級(jí)的是董事總經(jīng)理朱地武，他同時(shí)成為高盛大中華區(qū)大宗商品研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人，此前朱供職于德意志銀行。

　　高盛的宿敵——瑞銀證券不甘落后，因?yàn)閺娜蚍秶?，瑞銀二級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額幾乎都是名列前茅，而A股市場(chǎng)是個(gè)例外。而黃燕銘的加入被視為提升研究實(shí)力和拉動(dòng)基金分倉(cāng)的正式開(kāi)始。

　　此次由黃燕銘打造的瑞銀中國(guó)研究團(tuán)隊(duì)主要目標(biāo)是中國(guó)大陸的A股市場(chǎng)和香港的中資股市場(chǎng)，定位則是“國(guó)際視野，本土觀點(diǎn)”。號(hào)稱(chēng)要“力爭(zhēng)在明年中打造一支近百人的研究團(tuán)隊(duì)”。

　　不過(guò)就目前的陣容看，新到位的研究人員更像是“雞肋”。
[page]

　　“雞肋”陣容

　　瑞銀證券此番中國(guó)團(tuán)隊(duì)總共有48人，其中研究宏觀經(jīng)濟(jì)有3人，A股市場(chǎng)有21人，港股11人；銷(xiāo)售經(jīng)理7人，行政助理1人，公司關(guān)系2人。

　　但是除了主將黃燕銘、陳李，老將密葉舟、胡志鵬之外，被挖過(guò)來(lái)的還有中信證券、申銀萬(wàn)國(guó)、東方證券、中銀國(guó)際、國(guó)泰君安等大型券商的分析人員。

　　其中彭子姮來(lái)自中信證券，她所在的中信證券研究小組獲得2010年新財(cái)富最佳分析師批發(fā)和零售貿(mào)易第二名。同樣來(lái)自中信證券的還有李博。

　　另外牟其崢來(lái)自申銀萬(wàn)國(guó)，是申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所煤炭行業(yè)高級(jí)分析師和電力能源分析師。陳國(guó)喜之前是申萬(wàn)研究海外部汽車(chē)機(jī)械行業(yè)分析師，還在華夏基金管理有限公司任過(guò)職。

　　但是這部分人為數(shù)不多。更多的是一些陌生面孔。甚至有一部分人并未獨(dú)立發(fā)過(guò)任何研究報(bào)告，還有的在互聯(lián)網(wǎng)上找不到此人的任何消息。

　　記者發(fā)現(xiàn)，在瑞銀A股市場(chǎng)的研究團(tuán)隊(duì)中，有近10位幾乎不曾發(fā)布研究報(bào)告，而有一部分雖然發(fā)過(guò)報(bào)告，但是都不是獨(dú)立署名，比如來(lái)自中信證券的陸建巍。

　　不過(guò)更多的是一些陌生的名字，比如來(lái)自韓國(guó)友利投資證券北京研究中心的路明星，招商證券股份有限公司的饒呈方，首創(chuàng)證券有限責(zé)任公司固定收益部的胡迪。

　　另外一些剛從學(xué)校里出來(lái)的高材生，例如號(hào)稱(chēng)來(lái)自中金的鄒天龍，此位仁兄今年剛從北大匯豐商學(xué)院畢業(yè)，就職中金，同樣走出校門(mén)的還有北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系的魏維楠。這些人所有高學(xué)歷，卻沒(méi)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。

　　還有部分人是從咨詢(xún)機(jī)構(gòu)出身，更夸張的是浦延杰，此人低調(diào)程度非同一般，記者在互聯(lián)網(wǎng)上基本查不到此人的消息。

　　雖瑞銀表示要擴(kuò)寬公司研究目標(biāo)，從海外上市中資股的66家增到120家，A股的（含創(chuàng)業(yè)板）要從87家增到350家。

　　但是僅憑目前的少量精英和大部分的新生力量，瑞銀能不能在質(zhì)和量上達(dá)成所愿還要拭目以待。