對(duì)于這樣一個(gè)紅遍海內(nèi)外的金融精英來(lái)說(shuō)，投身PE也許只是其人生大戲又一個(gè)豪華鋪陳

　　5月28日，辭職兩個(gè)月的原高盛大中華區(qū)主席胡祖六出現(xiàn)在北京一個(gè)私募股權(quán)基金論壇上，面對(duì)記者的追堵，胡祖六以一貫沉穩(wěn)瀟灑的態(tài)度回答，他正在寫(xiě)一本關(guān)于中國(guó)金融危機(jī)的書(shū)。而對(duì)于是否正在籌備一個(gè)私募股權(quán)基金的提問(wèn)，胡祖六拒絕回答。

　　投資銀行家投身PE是個(gè)常見(jiàn)的選擇。KKR、凱雷等基金負(fù)責(zé)人都有自投行界退出的人士;原中國(guó)高盛高華董事長(zhǎng)方風(fēng)雷2007年在北京成立了厚樸投資公司;另一位高盛前高級(jí)銀行家唐葵也創(chuàng)建了一家專(zhuān)注于中國(guó)業(yè)務(wù)的私募股權(quán)基金;TPG投資集團(tuán)合伙人單偉建最近也辭職單干了。

　　之前有外電報(bào)道說(shuō)，胡祖六正在籌建一支規(guī)模高達(dá)100億美元的PE基金—春華基金，平安集團(tuán)亦有意為該基金注資約50億美元，中國(guó)建設(shè)銀行旗下投資機(jī)構(gòu)、高盛、淡馬錫等有可能參與該基金的創(chuàng)立。

　　但中新產(chǎn)業(yè)投資基金執(zhí)行副總裁、與胡曾共事的查向陽(yáng)對(duì)這條新聞表示懷疑，他認(rèn)為很少有什么項(xiàng)目需要用到100億美元的規(guī)模，而且保險(xiǎn)資金投資PE有政策障礙。

　　另外還有說(shuō)法是，胡祖六將成立的基金是與中投2號(hào)進(jìn)行合作的私募股權(quán)投資基金。近日國(guó)資委副主任邵寧表示，“中投2號(hào)”有望于今年上半年掛牌成立，將被命名為國(guó)新資產(chǎn)管理公司。但這種說(shuō)法還沒(méi)有得到最后確認(rèn)。

　　今年外資金融圈最熱門(mén)的兩個(gè)人都與跳槽有關(guān)。除了胡祖六，德意志銀行亞洲區(qū)主席張紅力任職中國(guó)工商銀行副行長(zhǎng)已經(jīng)塵埃落定。

　　投行人士的第二條出路是從政，高盛前后出了兩任美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)，魯賓和保爾森。以胡一貫的個(gè)人志向，這很可能是其終極的追求。此前更有傳聞胡將出任央行副行長(zhǎng)。

　　4月9日-11日博鰲亞洲論壇期間，胡祖六全程陪同前美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)、原高盛首席執(zhí)行官保爾森，兩個(gè)高盛出身的財(cái)經(jīng)紅人在會(huì)議間隙聊天的時(shí)候被記者“逮住”，胡祖六親口否認(rèn)了將任職央行副行長(zhǎng)的傳言。

　　在中國(guó)，外資投行高級(jí)人才“變換軌道”，無(wú)論“下海”還是“上岸”，都還只是一個(gè)開(kāi)始。

　　身在曹營(yíng)心在漢

　　現(xiàn)年47歲的胡祖六已經(jīng)在高盛供職了13年。其加入高盛后最初擔(dān)任高盛大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，之后又先后擔(dān)任董事總經(jīng)理、中國(guó)投行業(yè)務(wù)聯(lián)席負(fù)責(zé)人。2008年，胡祖六被任命為高盛大中華區(qū)主席。

　　胡祖六被稱(chēng)為中國(guó)“最英俊、最有紳士風(fēng)度”的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，來(lái)自同性的贊揚(yáng)或許更能證明這一點(diǎn)，查向陽(yáng)評(píng)價(jià)：“胡祖六雖然個(gè)子不算太大，可是看上去相當(dāng)有魅力。”加上供職于世界上最頂尖的投資銀行，胡祖六在中國(guó)內(nèi)地?fù)碛写笈劢z。

　　但長(zhǎng)期以來(lái)，懷揣外資銀行高薪、與中國(guó)政府和中國(guó)人做生意的高級(jí)中國(guó)雇員都緊繃一條弦，在外資公司和中國(guó)利益之間走鋼絲，他們更像是兩邊承受壓力的“夾心餅干”，其中明星級(jí)人物受到的壓力尤甚。

　　一位圈內(nèi)人說(shuō)，外資銀行的高級(jí)中國(guó)雇員，實(shí)際上就是替外資公司做政府關(guān)系。“如果太偏重外國(guó)雇主，和中國(guó)政府對(duì)立，無(wú)法搞好政府關(guān)系，外國(guó)雇主不會(huì)雇傭他;但是，如果太偏向中國(guó)政府，損害外國(guó)雇主利益，就會(huì)失去飯碗。”

　　拿著外資機(jī)構(gòu)的高薪與愛(ài)國(guó)之間是否相悖，這也是胡祖六長(zhǎng)期面臨的敏感話(huà)題之一。胡任職央行副行長(zhǎng)消息傳出后，即在網(wǎng)上遭到了大量網(wǎng)友的激烈反對(duì)，態(tài)度激昂情緒激動(dòng)，其中不乏“中國(guó)喪失主權(quán)”之類(lèi)的言論，香港媒體干脆直接報(bào)道稱(chēng)，胡祖六轉(zhuǎn)任央行副行長(zhǎng)不成，完全是出于輿論壓力。

　　對(duì)“買(mǎi)辦”、“賣(mài)國(guó)”等輿論指責(zé)，胡祖六一再對(duì)外界媒體辯解：“我是身在曹營(yíng)心在漢”，“我在國(guó)外投資者面前，更多講中國(guó)的前景，而在國(guó)內(nèi)，更多講問(wèn)題，講差距。”

　　胡祖六自認(rèn)為是一個(gè)“民族主義者”。1997年剛剛到任高盛，胡祖六就經(jīng)歷兇猛的亞洲金融危機(jī)，東南亞國(guó)家貨幣體系一瀉千里，一些國(guó)家經(jīng)濟(jì)更是倒退十年。中國(guó)當(dāng)時(shí)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)狀況也不容樂(lè)觀(guān)，中國(guó)怎么辦?會(huì)不會(huì)卷入金融危機(jī)?人民幣會(huì)不會(huì)貶值?國(guó)際上一片悲觀(guān)聲調(diào)。此時(shí)胡祖六放膽斷言：人民幣不會(huì)貶值!

　　自此，胡祖六為高盛，為自己在國(guó)際資本市場(chǎng)上，尤其是在中國(guó)國(guó)內(nèi)贏得了話(huà)語(yǔ)權(quán)。

　　1999年4月，朱镕基率領(lǐng)中國(guó)代表團(tuán)到美國(guó)，就入世與美國(guó)方面談判，雙方本來(lái)已經(jīng)達(dá)成一致意見(jiàn)，最后簽字時(shí)，克林頓總統(tǒng)產(chǎn)生了動(dòng)搖，沒(méi)有簽字。胡祖六聞知后，立刻在美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》發(fā)表文章，猛烈批評(píng)了美國(guó)政府。文章開(kāi)頭就寫(xiě)到，200多年前，英國(guó)公使向清朝乾隆皇帝提出了通商要求，遭到清政府的拒絕，清朝由此失去了一次重大機(jī)遇，而今天歷史倒過(guò)來(lái)了。

　　這篇文章在美國(guó)引起震動(dòng)，也進(jìn)一步加重了胡祖六在中國(guó)政府高層心目中的分量。此后，作為華爾街最早進(jìn)入中國(guó)的投行，高盛在電信、能源、金融等戰(zhàn)略性行業(yè)的重組、海外上市中扮演著重要角色。中銀香港的改革上市、中國(guó)銀行的整體改革、交通銀行重組和引資上市等重大項(xiàng)目中都有胡祖六的身影。美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)保爾森任高盛首席執(zhí)行官期間，胡祖六曾是保爾森在中國(guó)的關(guān)鍵人物。

　　2004年高盛將匯豐銀行引入交通銀行作為戰(zhàn)略投資者，為交通銀行之后的H股上市鋪平道路，也為建行、中行之后的海外上市成功地打了頭陣。在轉(zhuǎn)為中國(guó)投行業(yè)務(wù)聯(lián)席負(fù)責(zé)人之后，2006年高盛以37.8億美元入股工商銀行。

　　在離開(kāi)高盛之前，胡祖六參與的最后一個(gè)大型項(xiàng)目是中國(guó)平安換股吸收合并深發(fā)展，高盛擔(dān)任中國(guó)平安的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。這一案子牽涉到外資、混業(yè)經(jīng)營(yíng)等等當(dāng)下最敏感的問(wèn)題，是目前為止中國(guó)境內(nèi)最大的并購(gòu)案。

　　但大型國(guó)有企業(yè)海外上市，一來(lái)戰(zhàn)略投資者入股的價(jià)格與之后二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格之間存在著巨大差距；二來(lái)一些大型國(guó)企海外上市之后多年沒(méi)有在國(guó)內(nèi)掛牌，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)投資者與巨額分紅無(wú)緣，使得“寧與洋人、不予家奴”，“銀行賤賣(mài)論”等言論一度甚囂塵上。盡管2007年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議特別定調(diào)，大型國(guó)有商業(yè)銀行引入戰(zhàn)略投資者并非賤賣(mài)，而是利國(guó)利民的好事，大眾的極端情緒仍然難以消除。

　　2001年夏天起，中國(guó)股市一路暴跌。飽受下跌之苦的投資者一片憤怒。此時(shí)，胡祖六在香港說(shuō)，中國(guó)內(nèi)地股市市盈率在20、30倍比較合理，1000多家上市公司只有12家值得投資。胡隨之被卷入這場(chǎng)軒然大波中。

　　在一篇《胡祖六四宗大罪》的文章中，作者控訴胡祖六誤導(dǎo)中國(guó)宏觀(guān)貨幣政策、故意唱高國(guó)際油價(jià)為高盛牟利、控制中國(guó)企業(yè)、滲透中國(guó)金融業(yè)等惡劣行徑。帖子事實(shí)部分的真實(shí)性當(dāng)然存在嚴(yán)重問(wèn)題，可是民眾的情緒由此可見(jiàn)一斑。百度的“胡祖六吧”里面，力挺和痛罵的聲音大致勢(shì)均力敵。胡祖六成了真正的“夾心餅干”。
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　　“我的偶像是左宗棠”

　　謝國(guó)忠離開(kāi)摩根士丹利之前，胡祖六與謝國(guó)忠被看做外資投行中經(jīng)濟(jì)學(xué)家的“雙子星座”。但從嚴(yán)格意義上講，投行中的經(jīng)濟(jì)學(xué)家本身是為客戶(hù)提供服務(wù)而存在，只是在進(jìn)入中國(guó)的過(guò)程中，增加了為政府提供咨詢(xún)服務(wù)的功能，其角色定位從來(lái)就不是真正意義上的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，而是更大范疇意義上的SALES。

　　但謝國(guó)忠和胡祖六二人自身的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力都與SALES這一本質(zhì)角色有沖突。謝國(guó)忠現(xiàn)在已經(jīng)轉(zhuǎn)為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，胡祖六則一直希望進(jìn)入仕途。

　　胡祖六17歲時(shí)，國(guó)家恢復(fù)高考，他先是考上河南科技大學(xué)，然后再考取了清華的研究生。畢業(yè)后，被公費(fèi)選派到哈佛，師從著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家勞倫斯·薩默斯，獲得了經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。

　　薩默斯28歲就成為哈佛歷史上最年輕的教授，在哈佛執(zhí)教10年。1999年夏天薩默斯出任克林頓政府最后一任財(cái)政部長(zhǎng)，與格林斯潘、羅伯特·魯賓一起，被《時(shí)代》雜志稱(chēng)為“他們拯救了世界”；2001年3月，薩默斯被哈佛校長(zhǎng)遴選委員會(huì)挑選為該校第27任校長(zhǎng)。胡祖六因此在美國(guó)政經(jīng)圈子擁有深厚的高層人脈關(guān)系。

　　自哈佛畢業(yè)后，胡祖六進(jìn)入國(guó)際貨幣基金組織(IMF)工作，先后供職于亞太局、財(cái)政事務(wù)局和研究局，從事經(jīng)濟(jì)研究。1996年，他擔(dān)任了瑞士達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

　　熟悉胡祖六的人士透露，從在華盛頓IMF任職開(kāi)始，以及在達(dá)沃斯工作期間，胡祖六一直刻意經(jīng)營(yíng)國(guó)內(nèi)的高層人際關(guān)系網(wǎng)。凡是國(guó)內(nèi)有代表團(tuán)到華盛頓訪(fǎng)問(wèn)，胡祖六都精心接待。任職高盛之后，胡祖六還身兼中國(guó)高層宏觀(guān)政策咨詢(xún)專(zhuān)家、中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司專(zhuān)家咨詢(xún)委員會(huì)委員、原中央企業(yè)工委160家特大型企業(yè)老總的講師等職務(wù)。

　　胡祖六入仕的愿望一方面來(lái)自導(dǎo)師的影響，另一方面也與自己的出生地湖南湘陰有關(guān)。晚清名臣左宗棠、郭嵩燾都出自湘陰。胡祖六曾經(jīng)對(duì)媒體說(shuō)，如果不搞經(jīng)濟(jì)學(xué)，他希望自己能夠成為左宗棠那樣沖鋒陷陣的大將軍。湘學(xué)的傳統(tǒng)就是經(jīng)世濟(jì)民，胡祖六深受浸染，他說(shuō)：“經(jīng)濟(jì)學(xué)就是入世的。”

　　熟悉胡祖六的人士說(shuō)，胡的愿望從來(lái)就不是成為幕僚型的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，而是渴望親自到第一線(xiàn)參與實(shí)際操作和管理。

　　在為保爾森的新書(shū)《峭壁邊緣》中文版作序時(shí)，胡祖六寫(xiě)到：“保爾森青年時(shí)代就有投身于公職的理想。筆者曾送過(guò)他一幅描繪中國(guó)岳陽(yáng)樓的國(guó)畫(huà)，上題有‘先天下之憂(yōu)而憂(yōu)，后天下之樂(lè)而樂(lè)’。保爾森知其題意后，把原本在財(cái)長(zhǎng)辦公室的一幅西方文藝復(fù)興時(shí)期名畫(huà)取下，送回華盛頓國(guó)家藝術(shù)博物館，而把這幅中國(guó)國(guó)畫(huà)掛在他的辦公室中央。”

　　先天下之憂(yōu)樂(lè)，或許也符合胡祖六對(duì)自己的某種精神訴求。

　　出任央行副行長(zhǎng)的傳言雖然經(jīng)不起推敲，但也確實(shí)與胡多年來(lái)孜孜以求的方向相關(guān)。2007年9月中投成立，曾經(jīng)邀胡祖六加入，但在首席風(fēng)險(xiǎn)官職務(wù)上沒(méi)有談攏，中投只能給胡祖六研究部總經(jīng)理一職，胡祖六不愿屈就。

　　變換軌道絕非易事。外資投行刻意保持人員的流動(dòng)性，數(shù)年之后不管這個(gè)人工作業(yè)績(jī)多么出色，都必須換崗。因此大量投行高層人士最后投身PE并不奇怪，畢竟這二者跨度不大。

　　接近中投的高層人士認(rèn)為，胡祖六此番投身PE，是為今后到政府任職做資歷上的準(zhǔn)備，畢竟此前的高盛大中華區(qū)主席一職并非實(shí)職。

　　對(duì)有從政志向的胡祖六而言，未能進(jìn)入央行，不等于路被封死。為招安海歸金融精英，中組部近期專(zhuān)門(mén)啟動(dòng)了“千人計(jì)劃”。2010年2月，美國(guó)太平洋資產(chǎn)管理公司(PIMCO)董事總經(jīng)理朱長(zhǎng)虹歸國(guó)，任外匯管理局儲(chǔ)備管理部門(mén)首席投資官，協(xié)助管理令政府為難的2.3萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備；4月，張紅力就任中國(guó)工商銀行副行長(zhǎng)，這些很可能只是海歸們?nèi)温氄块T(mén)高層職位的開(kāi)端。

　　不管如何，胡祖六“人到中年，壯心不已”，未來(lái)的人生大戲仍然值得期待。