在主板IPO開(kāi)閘的當口，以代辦股份轉讓報價(jià)系統為基礎的場(chǎng)外市場(chǎng)改革工作也在加緊推進(jìn)。

本報記者從深交所獲悉，為配合報價(jià)系統相關(guān)制度調整后的實(shí)施，其與中國結算深圳分公司定于6月27日組織券商進(jìn)行報價(jià)轉讓系統新業(yè)務(wù)模式第一次全網(wǎng)測試。

值得注意的是，此次全網(wǎng)測試的范圍是全體券商，而非僅限主辦券商。

此次改革的另外一項重要內容就是結算體系的改變?！蹲C券公司代辦股份轉讓系統中關(guān)村科技園區非上市股份有限公司股份報價(jià)轉讓登記結算業(yè)務(wù)實(shí)施細則》明確規定了結算的各個(gè)環(huán)節，其中值得注意的是，按照貨銀對付的原則，結算公司為掛牌公司的股份轉讓提供逐筆全額非擔保交收服務(wù)。而主板實(shí)行的是擔保結算。

全體券商參與測試

深交所表示，本次全網(wǎng)測試將檢查券商技術(shù)系統、深交所交易系統和中國結算深圳分公司結算系統支持報價(jià)轉讓系統新業(yè)務(wù)模式的有效性和正確性。

實(shí)際上，經(jīng)中國證監會(huì )批準，股份報價(jià)系統的配套改革措施于2009年6月12日正式出臺，其中列明了該系統將實(shí)行的新業(yè)務(wù)模式。具體包括，行情公開(kāi)、電子化報單、深圳A(yíng)股賬戶(hù)與代辦系統股份轉讓賬戶(hù)合并、由中登公司進(jìn)行結算等。

按目前的安排，全體券商均將參與本周六進(jìn)行的全網(wǎng)測試。深交所有關(guān)人士稱(chēng)，此次新業(yè)務(wù)模式包含賬戶(hù)合并等內容，因此所有券商都應參加測試，以保證其技術(shù)系統支持投資者用深市A股賬戶(hù)買(mǎi)賣(mài)報價(jià)系統股票。

測試結束后，券商要按要求填寫(xiě)反饋表，如存在任何問(wèn)題都將上報。在7月6日這一時(shí)點(diǎn)前可能會(huì )再次進(jìn)行測試。

此前有券商人士認為，此次報價(jià)系統全面改革，將吸引更多的尚未達創(chuàng )業(yè)板標準的高科技企業(yè)來(lái)此掛牌。

來(lái)自中國證券業(yè)協(xié)會(huì )的數據顯示，截至目前，共有85家企業(yè)參與試點(diǎn)，其中已掛牌和通過(guò)備案企業(yè)57家，正在備案企業(yè)10家，年底掛牌企業(yè)預計將超過(guò)80家。

實(shí)際上，目前已經(jīng)有多家除中關(guān)村外的其他園區企業(yè)在中證協(xié)進(jìn)行預備案。而此次改革并未涉及盛傳已久的擴展園區，但相關(guān)人士說(shuō)明了擴展園區的條件，即“改革后看效果，如果風(fēng)險控制適當、效率提高，又極大地調動(dòng)了掛牌公司和風(fēng)險投資的積極性，會(huì )考慮適時(shí)擴大試點(diǎn)”。

也就是說(shuō)，能否擴展園區將成為場(chǎng)外市場(chǎng)是否迎來(lái)健康大發(fā)展的標志。

全額非擔保結算

此次改革的重要內容之一是結算體系的改變，即由建設銀行獨家結算改為由中國登記結算公司統一結算，與主板一致。

《報價(jià)轉讓登記結算業(yè)務(wù)實(shí)施細則》明確規定了賬戶(hù)管理、登記存管、清算交收等各環(huán)節。

值得注意的是，在該細則的“總則”中有一條：本公司按照貨銀對付的原則，為掛牌公司的股份轉讓提供逐筆全額非擔保交收服務(wù)。

“這一規定與主板不同，主板要求的頭寸擔保，而報價(jià)系統是無(wú)擔保交收，也就是說(shuō)，如果投資者賬戶(hù)里的資金不夠，將導致交收失敗，該筆交易未成交。”一位主辦券商人士對本報記者說(shuō)。

逐筆全額非擔保交收方式指中國結算不作為共同交收對手方，并對結算參與人多筆應收應付不做軋差處理，同一筆交易不拆分交收。目前，買(mǎi)斷式回購、權證行權交收等產(chǎn)品實(shí)行逐筆全額非擔保交收。本月初相關(guān)部門(mén)發(fā)布規則，開(kāi)放式基金也將實(shí)行全額非擔保交收。

在前述人士看來(lái)，報價(jià)系統不強制券商提供頭寸擔保，結算時(shí)結算公司會(huì )檢查賣(mài)出方主辦券商負責結算的相關(guān)投資者證券賬戶(hù)中可用股份，和買(mǎi)入方主辦券商結算備付金賬戶(hù)中可用資金是否足額，雙方中有一方達不到條件，該項結算都不能成功進(jìn)行。這是由報價(jià)系統整筆申報點(diǎn)選成交性質(zhì)決定的。

當然，根據前述細則，非上市公司要在中國結算公司進(jìn)行初始登記，前提是獲得中證協(xié)關(guān)于推薦掛牌的備案確認函及證券簡(jiǎn)稱(chēng)和證券代碼。中國結算對申請材料進(jìn)行形式審核。

同時(shí)，股份和資金的結算實(shí)行分級結算原則。中國結算公司負責辦理與主辦券商之間的清算交收；主辦券商負責辦理其與客戶(hù)之間的清算交收。主辦券商與客戶(hù)之間的股份劃付，要委托中國結算公司代為辦理。

（本報記者簡(jiǎn)俊東對此文亦有貢獻）