沉寂一年之余的各路資本，再次將目光鎖定占據(jù)消費市場主力的服裝行業(yè)。自2008年底以來，已有歌力思、巴布豆、匹克三家各具代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)先后宣布已獲機構(gòu)投資。

　　相關(guān)人士認為，相較2007年資本蜂擁進入服裝業(yè)以及企業(yè)扎堆上市的現(xiàn)象，此次服裝企業(yè)攜手資本進行品牌擴張，雙方都多了幾分理性與謹慎。而隨著服裝產(chǎn)業(yè)市場與資本市場的日益融合，也將進一步改寫產(chǎn)業(yè)競爭格局和規(guī)則。

　　逆市投資

　　隨著中國服裝市場近年的高速發(fā)展和逐步成熟，各種風險投資也開始強勢介入這個傳統(tǒng)行業(yè)。

　　然而，來勢洶洶的金融危機席卷全球，致使此前異?；钴S的投資機構(gòu)也開始謹慎小心。遠離高風險領(lǐng)域、看重長期回報這一理念，成為這一階段眾多投資機構(gòu)的選擇。一直被視為傳統(tǒng)行業(yè)的服裝業(yè)也開始進入投資者的視野。

　　2008年12月31日，童裝品牌巴布豆宣布，公司獲得由富鑫國際主投、江蘇高科技投資集團跟投的800萬美元投資?！皬?007年他們就開始接觸了，一直到2008年12月才正式確定投資，前后大概一年多時間。目前，該資金已全部到位?！卑筒级箘?chuàng)始人兼董事長林啟東說。

　　而這一年也是國內(nèi)資本市場以及股權(quán)投資市場異常動蕩的一年，因此雙方對巴布豆的估值過程也一波三折。無獨有偶，知名女裝品牌歌力思也擁有相似的經(jīng)歷。

　　2009年3月25日，凱雷宣布旗下的凱雷亞洲增長基金宣布（CAGP）已向深圳歌力思服裝實業(yè)有限公司（Ellassay）投資1.5億元人民幣，并結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴。

　　據(jù)悉，凱雷與歌力思的接觸始于2007年，橫跨中國資本市場的牛市和熊市。這也是凱雷今年在中國的第一個動作，投資業(yè)界對此并不看好，甚至有觀點認為，在資本市場仍然處于冰封的時刻，凱雷此時逆市投資似乎充滿了懸念和挑戰(zhàn)。

　　對于此次一擲“億”金投資歌力思，凱雷投資集團董事總經(jīng)理兼亞洲增長基金主管祖文萃表示，隨著金融危機的延伸，服裝時尚產(chǎn)業(yè)的價值洼地優(yōu)勢充分裸露出來，凱雷敢于在冬天里玩大手筆投資，除了對企業(yè)前景的看好外，更大的信心來自于對所投資項目自身價值的判斷。

　　“這是我這輩子投過的案子里面離平常所投產(chǎn)業(yè)最遠的一個?！备祸螄H合伙人劉坤靈這樣評價對巴布豆的投資。劉此前擅長的是半導體、通訊及消費電子領(lǐng)域的投資。事實上，這也是富鑫國際首次涉足傳統(tǒng)行業(yè)的投資。

　　近日，運動品牌福建匹克集團也宣布獲得來自紅杉資本中國基金、建銀國際與聯(lián)想投資三家私募基金投資機構(gòu)共計近6000萬美元的投資。據(jù)悉，本次融資是匹克獲得的第三輪投資。紅杉中國和優(yōu)勢資本在2007年就對匹克公司進行了第一輪投資,而匹克又在2008年初引入了建銀國際、深圳創(chuàng)新投資等私募基金的第二輪投資。

　　紅杉中國創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬表示,此次逆市投資匹克公司,除了受到該公司優(yōu)異的盈利能力、快速成長性等方面的吸引外，所看重的就是匹克多年來堅持的專業(yè)化戰(zhàn)略，以及今后發(fā)展預(yù)期。

　　需求對接

　　事實上，資本對接服裝產(chǎn)業(yè)同樣是對雙方是否情投意合的一種考察，更多的結(jié)果可能是擦出短暫火花，但最終難以開花結(jié)果。

　　談到服裝業(yè)和資本的關(guān)系，七匹狼品牌負責人周少雄曾做過一個妙喻，他說，這二者就如同談戀愛，服裝業(yè)如小伙子，資本就像一個大姑娘，小伙子喜歡女孩子，可能心里喜歡，但不太敢主動，突然有一天，女孩子對小伙子變得主動了，讓小伙子心里發(fā)虛。

　　對于金融危機冬天普遍囊中羞澀的PE(私募股權(quán)投資)來說，投資不僅僅比拼的是勇氣，更是對甄選項目能力和眼光的一種考量。

　　英國某投資公司項目經(jīng)理Kevin分析，從過去風投的發(fā)展歷史來看，對于服裝這種傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的喜好，是那些有突破性的技術(shù)以及對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)具有顛覆性技術(shù)應(yīng)用的領(lǐng)域。例如，商業(yè)模式是否具有擴張性？是否利用不同國家的成本價值和不同產(chǎn)品的服務(wù)？兩個傳統(tǒng)領(lǐng)域在交匯處是否碰撞出一個新的模式？

　　富鑫國際投資投資經(jīng)理、該項目具體負責人王大鵬坦承，富鑫早已看中中國兒童市場，“我們認為這個市場在未來3-5年內(nèi)會有一個爆發(fā)式的增長，基于這個判斷，我們接觸了一些中國兒童用品公司，巴布豆是我們看下來資質(zhì)最好的公司之一?！?/p>

　　“我們更希望扮演起時尚業(yè)推動引擎的角色，增強歌力思在資本運作、企業(yè)文化及管理等諸多方面的優(yōu)勢，甚至會給予資源方面的協(xié)助，增強品牌和營銷力度，從這個角度看，資本更象一個來自外界的加速度，但不會偏離航向?！弊嫖妮瓦@樣表示。

　　也恰恰是凱雷的戰(zhàn)略性投資意圖，讓歌力思在徘徊資本門外多年后，終于叩響中國時尚“輝煌之門”。凱雷方面透露，與其他風險基金少于參與所投項目經(jīng)營管理一樣，凱雷不會參與到歌力思日常事務(wù)中去，但卻能在關(guān)鍵時刻給予資源支持和幫助。

　　據(jù)了解，下一個階段，凱雷與歌力思雙方將關(guān)注資與源，通過成立聯(lián)盟合作，可以在品牌文化整合、人力資源、企業(yè)管理等方面實現(xiàn)優(yōu)勢資源的共享與互助，將凱雷多年來在亞太地區(qū)的成功投資經(jīng)驗輸入到歌力思體內(nèi)，實現(xiàn)單純靠自身難以完成的質(zhì)的飛躍。歌力思董事長夏國新透露，拿到這筆1.5億元的投資后，歌力思在品牌詮釋、經(jīng)營管理和營銷創(chuàng)新、渠道鋪設(shè)等方面將進入快速道。

　　雙重機遇

　　倘若從另一角度來分析，其實正是由于外部資本的強勢介入，使得服裝行業(yè)不斷涌現(xiàn)新商業(yè)模式，細分市場被迅速催熟，依靠傳統(tǒng)的自身積累發(fā)展的模式正受到越來越多的挑戰(zhàn)。

　　這也是林啟東選擇融資的原因。

　　“進入中國的國際品牌越來越多，未來要面對的不僅是跟本土品牌的競爭，還要跟這些國際品牌去競爭；此外，據(jù)我了解，在國內(nèi)一些相當知名的運動品牌中，雖然品牌的知名度沒有那么高，但他們中有的市場份額甚至遠超過國際品牌，這需要的是市場規(guī)模的填充。而如果我要實現(xiàn)我的夢，把這個品牌打造下去的話，就一定要先在中國取得第一，但是要第一，就不是我目前的資金規(guī)模和營運模式所能做到的。”

　　福建一家男裝企業(yè)負責人也表達了類似的擔憂：“國內(nèi)部分細分服裝市場日益集中，特別是男裝、運動裝市場，市場集中度越來越高，競爭對手的數(shù)量逐漸減少，競爭強度卻大大增強。在終端為王、產(chǎn)品同質(zhì)化，甚至是決策同質(zhì)化的今天，服裝品牌競爭集中表現(xiàn)在對優(yōu)勢終端資源的爭奪上，隨著商鋪成本的逐年大幅上升，拿下一個位置好、面積大的街邊店鋪，動輒需要幾百上千萬的資金?！?/p>

　　在他看來，未來市場競爭會越來越激烈，對于很多服裝企業(yè)來說，只有借助上市進行資本運作才能做大、做強，才能繼續(xù)生存和發(fā)展。林啟東則透露，巴布豆一定會有第二輪融資，具體時間則要看公司將來的業(yè)績，“巴布豆可能到2011年左右選擇在海外或者國內(nèi)上市，那會是比較好的一個時機?！?/p>

　　業(yè)內(nèi)專家認為，中國服裝業(yè)在沉淀了幾十年的制造和設(shè)計能力后，資本的追捧將幫助服裝行業(yè)完成向品牌增值階段的蛻變。資本市場的活躍，將為這些服裝企業(yè)帶來了巨大收益，并使其戰(zhàn)略擴張步伐提速。

　　“資本會成為中國服裝企業(yè)未來發(fā)展很強的助力”，北京依文總裁夏華給出這樣的判斷，而這樣的判斷已得到很多中國服裝企業(yè)的認可。對此，夏國新的觀點是，在未來的5年內(nèi)，中國將完成一次重要消費結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，越來越多的產(chǎn)業(yè)都走到了升級的岔路口上，服裝時尚行業(yè)同樣如此。越來越多的服裝行業(yè)品牌與資本嫁接，恰恰是盯上了時尚產(chǎn)業(yè)升級與內(nèi)需刺激的雙重機遇。