九陽(yáng)自2002年成立以來，凈資產(chǎn)年均增長(zhǎng)率超過了200%，至今整整增長(zhǎng)了45倍，其中有什么奧妙，值得鼎暉投資2007年注資8451萬(wàn)元換得它6.86%的股份呢？
　　
　　今天，國(guó)內(nèi)豆?jié){機(jī)“老大”九陽(yáng)股份有限公司（002242.SZ，下稱“九陽(yáng)”）公布了22.54元/股的發(fā)行價(jià)，計(jì)劃募集15億元，并將于16日開始申購(gòu)，最近將正式登陸深交所的中小企業(yè)板。

　　九陽(yáng)自2002年成立以來，凈資產(chǎn)年均增長(zhǎng)率超過了200%，至今整整增長(zhǎng)了45倍，其中有什么奧妙，值得鼎暉投資2007年注資8451萬(wàn)元換得它6.86%的股份呢？

　　老師“下?！保?000萬(wàn)創(chuàng)業(yè)

　　1999年，30歲的濟(jì)南人王旭寧獲得了智能型家用全自動(dòng)豆?jié){機(jī)的國(guó)家發(fā)明專利，次年他又獲得豆?jié){制備方法及自動(dòng)豆?jié){機(jī)的國(guó)家發(fā)明專利。這位畢業(yè)于北方交通大學(xué)的高級(jí)工程師，曾在濟(jì)南鐵路成人中專學(xué)校當(dāng)教師，后來獲中歐國(guó)際工商學(xué)院工商管理碩士學(xué)歷。

　　與他一起合作從事豆?jié){機(jī)業(yè)務(wù)的還有朱宏韜、黃淑玲、朱澤春三人。其中朱宏韜主要從事豆?jié){機(jī)軟件開發(fā)，而黃淑玲、朱澤春分別是山東省輕工業(yè)學(xué)院和濟(jì)南鐵路機(jī)械學(xué)校的教師。

　　2002年5月，為更好地從事豆?jié){機(jī)等廚房小家電業(yè)務(wù)，王旭寧、黃淑玲、朱澤春（同時(shí)代朱宏韜持股）、許發(fā)剛四人決定，共同投資1000萬(wàn)元成立山東九陽(yáng)小家電有限公司，四人的持股比例依次為49%、2%、29.4%和19.6%。

　　的確，不起眼的小家電，卻蘊(yùn)藏著大市場(chǎng)。2005至2007年，國(guó)內(nèi)豆?jié){機(jī)的銷量分別達(dá)到180萬(wàn)臺(tái)、300萬(wàn)臺(tái)和550萬(wàn)臺(tái)，九陽(yáng)占了其中約八成份額。

　　九陽(yáng)2005、2006和2007年的營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到7.5億元、9.3億元和19.4億元，這三年的凈利潤(rùn)分別為3813萬(wàn)元、4334萬(wàn)元和3.6億元。截至2007年年底，九陽(yáng)的股東權(quán)益增至4.6億元，整整比創(chuàng)業(yè)時(shí)增長(zhǎng)了45倍。

　　自創(chuàng)品牌主打國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

　　中國(guó)現(xiàn)有1000多家小家電企業(yè)，主要有三種經(jīng)營(yíng)模式：品牌運(yùn)營(yíng)商、原始設(shè)計(jì)制造商（ODM）與原始設(shè)備制造商（OEM）。雖然2001年~2005年中國(guó)平均每年有83%的小家電出口國(guó)外，但是，九陽(yáng)還是選擇了第一種模式，自己研發(fā)、生產(chǎn)和銷售擁有自主品牌的產(chǎn)品，并主攻國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

　　憑借品牌優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)，九陽(yáng)逐漸建立起自己的營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)。它篩選出450名一級(jí)經(jīng)銷商，并以他們?yōu)橹行模谌珖?guó)270多個(gè)地級(jí)城市、2000個(gè)縣級(jí)城市，建立起8000多個(gè)零售終端，從而形成公司、一級(jí)經(jīng)銷商和銷售終端三個(gè)層次的營(yíng)銷體系。此外，它與沃爾瑪、家樂福、國(guó)美、蘇寧等超市及家電連鎖巨頭建立全面合作關(guān)系，在一線市場(chǎng)建立起高端的銷售平臺(tái)。

　　同時(shí)，九陽(yáng)還有管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)。以王旭寧為首的管理團(tuán)隊(duì)有多年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。而中高級(jí)管理人員和研發(fā)、銷售的骨干均通過“上海力鴻”或“上海鼎亦”間接持有公司股權(quán)，保持了核心員工的穩(wěn)定性和持久激勵(lì)。

　　2007年年底，王旭寧、朱宏韜、朱澤春、黃淑玲間接持有九陽(yáng)的股份分別為29.44%、11.83%、5.9%和2.86%。而包括上述四人在內(nèi)的公司前14名核心高管及技術(shù)人員間接持有九陽(yáng)的股份達(dá)到59.86%。

　　新模式：種大豆、開5S店

　　跳出豆?jié){機(jī)，做豆?jié){機(jī)，可謂九陽(yáng)成功的“秘訣”。九陽(yáng)向上游涉足豆業(yè)、向下游開設(shè)宣傳豆?jié){文化的“豆?jié){生活館”——這一創(chuàng)新的商業(yè)模式將照亮九陽(yáng)未來的發(fā)展道路。

　　九陽(yáng)這次將發(fā)行6700萬(wàn)股，募資15億元，主要用于上馬以下項(xiàng)目：用3.5億元建濟(jì)南年產(chǎn)800萬(wàn)臺(tái)豆?jié){機(jī)及5萬(wàn)噸豆料項(xiàng)目，2011年全部達(dá)產(chǎn)；用2.5億元建杭州廚房小家電生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，2011年全部達(dá)產(chǎn)；用1.5億元建杭州年產(chǎn)25萬(wàn)臺(tái)商用豆?jié){機(jī)建設(shè)項(xiàng)目；用4800萬(wàn)元建杭州研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目；用1億元建營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目。

　　向上游延伸方面，九陽(yáng)將通過銷售裝、贈(zèng)品裝、隨機(jī)裝、演示裝等四種包裝，在銷售豆?jié){機(jī)的同時(shí)銷售大豆、黑豆、花生等豆料。它還將與黑龍江農(nóng)墾總局下設(shè)農(nóng)場(chǎng)通過訂單實(shí)現(xiàn)大豆等種植，保障原料的產(chǎn)量及品質(zhì)。九陽(yáng)預(yù)計(jì)對(duì)大豆的需求量將從2007年的0.38萬(wàn)噸逐步增長(zhǎng)到7.27萬(wàn)噸，豆料又將成為公司的一個(gè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　下游方面，未來兩三年，將打造一支高效的營(yíng)銷隊(duì)伍，規(guī)模達(dá)到600-800人，對(duì)渠道和終端進(jìn)行精細(xì)化管理。目前，公司在全國(guó)范圍內(nèi)擁有8000個(gè)銷售終端，公司計(jì)劃兩三年內(nèi)新建4000多個(gè)銷售終端，銷售終端數(shù)量將達(dá)到1.2萬(wàn)個(gè)，其中豆?jié){5S店達(dá)到800家。

　　引人關(guān)注的是，在九陽(yáng)股份的董事名單中，鼎暉投資總裁的焦樹閣也現(xiàn)身其中，而焦樹閣還同時(shí)擔(dān)任蒙牛乳業(yè)、雨潤(rùn)食品、雙匯集團(tuán)的董事。從公開信息看，鼎暉投資于2007年6月22日向該公司注資8451萬(wàn)元，換得6.86%股比，而大股東上海力鴻和二股東Biling　Developments　Limited目前依然占股比為66.36%和22.79%（此處股比均為發(fā)行前）。以發(fā)行價(jià)計(jì)算，鼎暉此筆投資增值了266%。