進(jìn)入7月以來，關(guān)于上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各項(xiàng)數(shù)據(jù)紛紛出臺(tái)，國家宏觀調(diào)控政策的效果也集中顯現(xiàn)。值得注意的是，根據(jù)這些數(shù)據(jù)，各界普遍預(yù)測下半年通脹風(fēng)險(xiǎn)會(huì)繼續(xù)增加的同時(shí)，對經(jīng)濟(jì)增速放緩甚至陷入衰退的憂慮也開始顯現(xiàn)。

　　國家統(tǒng)計(jì)局7月17日公布的6月份的物價(jià)數(shù)據(jù)中，CPI的漲幅為7.1%，比5月份7.7%的漲幅進(jìn)一步降低，然而，考慮到油電等價(jià)格上漲帶動(dòng)的PPI漲幅的持續(xù)上升對CPI的傳導(dǎo)壓力，多數(shù)宏觀分析師傾向于未來中國通脹風(fēng)險(xiǎn)在增加，摩根士丹利、雷曼兄弟等紛紛調(diào)高了2008年全年通脹預(yù)測。

　　另一方面，經(jīng)濟(jì)增長雖然表面上看起來仍然強(qiáng)勁，但實(shí)際增速已明顯減弱。7月10日海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月份中國出口增速大幅下滑，同比增長僅為17.6%，而一直以來，出口增速低于20%被很多人視為一個(gè)臨界點(diǎn)；相對應(yīng)的，進(jìn)口卻呈現(xiàn)出飆升的趨勢，順差規(guī)模比去年同期明顯縮小。作為拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”中最重要力量，外貿(mào)出口增速的放緩在很大程度上反映了整體經(jīng)濟(jì)的趨緩。同樣的，投資方面，今年前5月投資同比增長25.6%，僅比去年同期回落0.3%，但若考慮同期8%以上的投資品價(jià)格漲幅，實(shí)際投資增幅回落明顯；消費(fèi)方面，由于較高的通脹和投資收益減少，居民收入預(yù)期下降，消費(fèi)預(yù)期改變，從現(xiàn)在的數(shù)據(jù)來看也僅僅是變現(xiàn)平穩(wěn)而已。

　　整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢正在呈現(xiàn)微妙的變化，清華大學(xué)世界與中國經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵認(rèn)為，目前的情況可以說是改革開放以來最復(fù)雜的，調(diào)控的難度在加大。一方面，中國經(jīng)濟(jì)偏快轉(zhuǎn)向過熱的風(fēng)險(xiǎn)基本解除，另一方面，全球經(jīng)濟(jì)減速已經(jīng)沖擊到中國，經(jīng)濟(jì)開始下行，并且有持續(xù)的趨勢，這個(gè)過程中還伴隨著嚴(yán)峻的通貨膨脹壓力。面對這種高通脹和經(jīng)濟(jì)增長下滑并存的局面，坊間開始出現(xiàn)對未來政府宏觀調(diào)控思路的熱議，分歧也愈發(fā)顯現(xiàn)：有學(xué)者認(rèn)為通脹仍然是中國面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)，所以貨幣政策不能因?yàn)樵鲩L有所減緩而放松，另外一些則認(rèn)為，貨幣政策可能應(yīng)該由目前的“從緊”調(diào)整為“適度放松”，以在控制通脹和保持經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間求得平衡。

　　事實(shí)上，此前就一直有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，國內(nèi)實(shí)行比較嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控政策，已經(jīng)誤傷到民營經(jīng)濟(jì)，比如廣州上萬家企業(yè)倒閉、江浙民間高利貸年利率攀升到100%以上，山東一些外企和中外合資企業(yè)紛紛搬遷……而近日中央最高決策層和各大部委高密度地深入沿海經(jīng)濟(jì)大聲進(jìn)行調(diào)研，則被看做是中央政策開始調(diào)整的信號：繼國務(wù)院總理溫家寶赴江蘇、上海，國家副主席習(xí)近平赴廣東，國務(wù)院副總理王岐山赴山東調(diào)研之后，國務(wù)院副總理李克強(qiáng)又前往浙江調(diào)研。另外，國家稅務(wù)總局最近派出官員到溫州針對中小企業(yè)稅收進(jìn)行調(diào)研，銀監(jiān)會(huì)官員也專程到浙江收集信貸方面的政策反饋。對于國家宏觀調(diào)控的重點(diǎn)區(qū)域——房地產(chǎn)行業(yè)，6月以來，包括建設(shè)部、國家發(fā)展和改革委員會(huì)及央行在內(nèi)的相關(guān)部委和機(jī)構(gòu)也頻頻約見地產(chǎn)界人士，調(diào)查了解房地產(chǎn)市場運(yùn)行情況。發(fā)改委在一份內(nèi)部報(bào)告里警告了樓市資金風(fēng)險(xiǎn)可能危及宏觀經(jīng)濟(jì)，并提出繼續(xù)加強(qiáng)適合中低收入人群的政策性住房建設(shè)。在出口受影響最為嚴(yán)重的紡織行業(yè)，相關(guān)的出口退稅政策也已經(jīng)列入商務(wù)部、財(cái)政部的研究日程之中……到目前為止，所有調(diào)研和研究的結(jié)論顯示，貨幣緊縮政策不會(huì)改變，改變的只是力度和方式。