震災使調控CPI難度加大

    震災雖對中國整體經(jīng)濟影響不大，但對政府調控愈加復雜的經(jīng)濟局面的能力，將是一個考驗。

    進入“震后應急期”

    5月19日，一份由央行聯(lián)合銀監(jiān)會發(fā)布的緊急通知，迅速下發(fā)各地。這份題為《關于全力做好地震災區(qū)金融服務工作的緊急通知（第1號）》（下稱《通知》）的文件面向四川、甘肅、陜西、重慶、云南等重災省市的人民銀行分支機構以及當?shù)亟鹑跈C構，列出了八項具體措施支持震區(qū)的金融服務。

    這一背景是，抗震救災工作進入關鍵階段，為盡快向災區(qū)群眾提供最急需的金融服務，滿足災區(qū)居民基本生活需求，并為災后重建做好準備，央行和銀監(jiān)會決定對上述受到地震災害影響的重災省市實施恢復金融服務的特殊政策。

    事實上，在此之前，面對四川汶川特大地震災害，國家一系列的應急辦法已經(jīng)相繼出臺。

    5月15日，中國人民銀行成都分行相關負責人稱，在報總行同意后，受災嚴重的成都市、綿陽市、德陽市、廣元市、雅安市、阿壩藏族羌族自治州等六市州，地方法人金融機構在5月20日暫不提高存款準備金率。

    而自震災以來，央行已先后出臺了多項緊急措施，其中針對災區(qū)商業(yè)銀行出現(xiàn)的流動性困難，央行已經(jīng)增加了55億元再貸款。

    保險業(yè)同樣啟動了應急機制，5月21日，來自保監(jiān)會的最新數(shù)據(jù)顯示，目前保險業(yè)向災區(qū)支付的賠款已增至1822萬元。

    與此同時，財政部緊急下?lián)芰司葹馁Y金，商務部全力保持災區(qū)市場供應穩(wěn)定，發(fā)改委全力保障救災物資供應等，除中央政府各部門傾力支持外，各省區(qū)市也紛紛伸出援手。

    “現(xiàn)在真是舉傾國之力應對震災，上上下下已經(jīng)動員起來，隨著一系列政策措施等出臺，意味著汶川地震后，中國經(jīng)濟已經(jīng)進入了一個‘震后應急期’，而這對今年中國的宏觀經(jīng)濟政策和全面工作重點都將有一定影響。”河南金融學會秘書長張樹忠認為。

    顯然，抗震救災已成為短期內國內最重要的工作，而緊接著，災后重建、災區(qū)社會經(jīng)濟系統(tǒng)的恢復正常都將展開。在此期間內，根據(jù)政府公布的對受災群眾的救助政策，災區(qū)救助未來一段時間預計將保持一定的“配給”特色。

    這些非常狀態(tài)無疑都將對震后國內的市場運行產(chǎn)生一定影響，比如穩(wěn)定物價、穩(wěn)定市場將會成為宏觀政策的重中之重。[next]

    “大雪災、大地震、奧運會，將成為2008年影響中國經(jīng)濟的三大事件，這樣的大背景對企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營增添了不確定性。”一位業(yè)內人士說。

    GDP　增長或將放緩“震后應急期”的背景，來自于震災對國人心理、對于災區(qū)經(jīng)濟的重創(chuàng)，以及這一創(chuàng)傷對中國宏觀經(jīng)濟的影響。

    就災區(qū)經(jīng)濟而言，劍南春工廠已經(jīng)停產(chǎn)，原酒損失40％，據(jù)該企業(yè)負責人透露，截至5月16日下午，劍南春集團的損失已達8億～10億元。

    東方電氣、宏達股份等同樣遭受損失，而且，持續(xù)不斷的余震引發(fā)了人們對相關上市公司停產(chǎn)的擔憂，這也成為5月20日滬深股市大跌的重要原因。

    最新的消息是，截至5月18日，四川至少有超過14000家工業(yè)企業(yè)受災，直接經(jīng)濟損失達670億元。

    事實上，在這場建國來最大級別的地震前面，除了工業(yè)企業(yè)，其波及的范圍和帶來的損失是廣泛而深遠的。大量的樓房倒塌，危房出現(xiàn)，道路、學校、通訊、橋梁等基礎設施的毀滅性破壞，使得大量的存量財富在瞬間消失。

    對震災“震驚、憂慮”的河南省經(jīng)濟學會會長、河南財經(jīng)學院博士生導師楊承訓認為，算這筆賬是痛苦的，其造成的損失要比冰雪災害大得多。

    “國家正處于多事之秋，僅僅通貨膨脹壓力嚴峻、經(jīng)濟過熱等問題，就給中國經(jīng)濟的健康運行帶來很大的不良影響，繼年初的冰凍雪災后，如今地震的發(fā)生對中國經(jīng)濟更是雪上加霜。”楊承訓說。

    “受地震直接影響的群眾約1000萬人，受災面積10萬平方公里，對于災害的損失，我們做了估算，應該是一個不小的數(shù)字。”河南九鼎德盛投資顧問公司董事長張保盈告訴記者。

    中銀國際發(fā)布的報告估計，此次地震可能使得2008年GDP增長率下降0.4～0.7個百分點。

    九鼎德盛的報告則相對樂觀一些。“此次災害的一個特點，是絕大部分是固定資產(chǎn)損失，對國民經(jīng)濟具有微調作用，但由于四川GDP在全國占比不大，因而對整體經(jīng)濟不構成重大影響，對今年GDP增長的影響可能在0.1～0.2個百分點。”張保盈認為。

    不過，無論是幾個百分點，GDP增長或將放緩已是共識。

    但是，由于四川等在中國龐大的經(jīng)濟體中所占比重有限，因而，業(yè)內比較一致的看法是，震災對整體經(jīng)濟的影響是局部的，非根本性的。

    “國家有足夠的財力、物力，再加上來自社會各界的捐款，也對降低震災影響起到了一定作用，這也是我們對未來有信心的重要原因。我們有能力恢復一切。”楊承訓的話頗具代表性。

    對于此次震災影響，新飛集團專門做了一個內部的專題材料。在新飛集團總經(jīng)理徐曉東看來，包括日本大地震在內的全球歷次發(fā)生的重大地震災害顯示，對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生的影響是短暫的，中國也不例外。

    “對某些行業(yè)可能會產(chǎn)生較大的影響，目前的經(jīng)濟政策也極有可能做出適當?shù)恼{整，但是整體而言，對中國宏觀經(jīng)濟不會產(chǎn)生根本性影響，更不會影響中國經(jīng)濟的整體走向，不會產(chǎn)生長期的重大影響。”

    持此觀點的還有華英禽業(yè)董事長曹家富，他認為，從長期看，地震對國家總體經(jīng)濟發(fā)展趨勢的影響不會很顯著。[next]

    災后重建將現(xiàn)“破窗效應”？

    對于災后重建，經(jīng)濟界較為普遍的觀點是，災后重建將在一定程度上擴大內需，投資拉動將抵消災害對經(jīng)濟增長的部分不利影響。

    河南藍天集團董事長李新華認為，地震顯然會造成基礎設施的破壞，并帶來相關的失業(yè)問題，但正如在美國所看到的那樣，自然災害后的重建對經(jīng)濟的拉動會部分彌補災害對經(jīng)濟的沖擊。

    事實上，在災后重建的過程中，必然會加大基礎設施建設的投入，短期內可能拉動固定資產(chǎn)投資增長，尤其是通訊、道路、供水、電力等，需要大量投資來恢復，必然會帶動水泥、鋼材等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

    同樣，大量受傷受災群眾的救治，乃至災區(qū)的衛(wèi)生需求等，也會對醫(yī)療行業(yè)等產(chǎn)生一定需求。“近期醫(yī)藥類個股上漲就是一個例子。”一位業(yè)內人士說。

    而一些四川在全國有一定影響的產(chǎn)業(yè)，比如天然氣等有所損失，但相關缺口很快便會由其他氣源來填補。

    制造業(yè)同樣如此。雖然家電、電機等行業(yè)受到影響，但一方面，這些企業(yè)屬于全國布局，能減輕損失，另一方面，由于行業(yè)競爭的激烈，這些企業(yè)短時間的產(chǎn)能損失，極可能由其競爭對手來彌補。雖然，對災區(qū)公司而言，這未免有些殘酷，但是，行業(yè)整體的產(chǎn)銷等并未受到太大影響。

    “隨著由賑災向災后重建轉移，往往會演繹‘破窗效應’，建設更好的新窗子會對經(jīng)濟有一定刺激，隨著受災群眾住房、工廠重建等，需要政府、企業(yè)等大量的投資，正是基于這種預期，證券市場的災后重建概念股也就成為了一大熱點，水泥建材類個股普遍活躍。”河南社科院副院長劉道興認為。

    不過，也有專家指出，災后重建將是一個較為漫長的過程，而且，震區(qū)各項社會功能、自我造血能力等的恢復將需要較長時間，投資能在多大程度上拉動經(jīng)濟的增長，還是一個問號。

    考驗政府的調控能力無論災區(qū)重建將如何彌補經(jīng)濟增長的減速，但有一點是可以肯定的，即就目前中國經(jīng)濟形勢而言，地震災害正在考驗政府調控經(jīng)濟的能力和智慧。

    “今年的經(jīng)濟形勢也許真應了總理的那句話，‘今年將是最困難的一年’。”張保盈說。[next]

    一方面是經(jīng)濟有過熱趨勢，物價有向全面通脹演化的風險，“雙防”、從緊的貨幣政策成為主要政策基調；另一方面，外部經(jīng)濟衰退成為定局，影響出口，內部經(jīng)濟由于從緊政策等，企業(yè)面臨資金成本、環(huán)保成本、勞動力成本、匯兌損失等一系列成本上升的巨大壓力，政策調控的累加效應開始顯現(xiàn)。

    年初的南方雪災，今天的巨大地震災害等，無疑又加重了宏觀調控的難度，增加了經(jīng)濟發(fā)展的復雜程度。

    “從目前的政策看，防止全面通脹是政策的首要選擇，但是從今年以來的CPI看，的確不容樂觀。原來CPI中食品影響較大，但是從去年12月份開始，PPI（工業(yè)品出廠價格指數(shù)）開始往上走，一季度上升速度較快，如果考慮地震因素，接下來PPI的上升可能會更快，這將使物價控制比較麻煩。”張樹忠說。

    顯然，地震災害乃至其后的重建，不可避免地影響對物價的調控。

    廣東發(fā)展銀行鄭州分行行長李興智認為，災后重建需要消耗大量的建筑材料等，比如水泥、鋼鐵，它們的價格本來已經(jīng)很高，短期內恐怕加劇物價上漲壓力，從而使通脹壓力增大。另外，雪災、地震等一系列利空事件，還可能影響人們對未來的經(jīng)濟預期，從而影響股市、樓市，乃至消費行為。

    從目前的經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，2月份CPI同比增幅為8.7％，3月份為8.2%，4月份為8.5％，屬于連續(xù)高位運行。這也就意味著，如果接下來不能將CPI控制在5%以下，今年CPI控制在4.8％難度將非常大。而地震災害的發(fā)生，明顯增大調控物價的難度。

    在這樣的背景下，政府是加大緊縮力度，還是松動從緊的貨幣政策等，成為業(yè)內關注的焦點。

    “從當前形勢看，再出緊縮政策的可能性不大，大家普遍盯住的是從緊政策的松動。”一位業(yè)內人士說。

    而在李新華等企業(yè)界人士看來，應通盤考慮通脹壓力，重新考量延續(xù)一年多的貨幣緊縮政策，應在控制貨幣流通總量的同時，在稅收、財政政策等方面考慮給企業(yè)適當?shù)姆潘煽臻g，將保持企業(yè)的活力作為經(jīng)濟政策的首要目標。

    不過，也有專家認為，從緊貨幣政策預計不會發(fā)生大的變化，畢竟通脹等問題事關中國經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展，同時也不單純是一個經(jīng)濟問題。

    但無論如何，對政府而言，更加復雜的經(jīng)濟形勢注定是個必須認真面對的嚴峻課題。