永隆銀行（0096.HK）競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)熄火前夜突爆冷門(mén)。新華海外財(cái)經(jīng)昨天引述消息人士的話稱，招商銀行（600036，3968.HK）已對(duì)永隆銀行的控股股份給出了每股180港元的目前最高出價(jià)，對(duì)應(yīng)收購(gòu)總價(jià)約221億港元。招商銀行對(duì)此不予置評(píng)，理由是上市公司披露消息須遵守相關(guān)法律。

    截止日“壓線”出價(jià)

    永隆銀行董事長(zhǎng)伍步高于今年3月宣布將出售其家族持有的永隆銀行53.1％的股份，引起了境內(nèi)外銀行的濃厚興趣。有媒體報(bào)道稱，工商銀行（601398）、交通銀行（601328）、建設(shè)銀行（601939）和澳大利亞及紐西蘭銀行集團(tuán)等投資者均曾參與競(jìng)購(gòu)。不過(guò)，由于永隆銀行報(bào)價(jià)過(guò)高（上限約合391億港元），建設(shè)銀行、交通銀行紛紛退出，招商銀行在第一輪競(jìng)購(gòu)中提交的不具約束力的收購(gòu)建議亦未能入圍。

    此前，工商銀行一度被認(rèn)為是最具機(jī)會(huì)的“種子選手”，而突然曝出的招商銀行“回馬槍”式出價(jià)則為本次競(jìng)購(gòu)增添了不確定性。更為巧合的是，上述消息發(fā)布的日期（5月15日）恰恰是永隆銀行競(jìng)購(gòu)的截止日期。對(duì)此，工商銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人昨天接受早報(bào)記者采訪時(shí)亦拒絕置評(píng)。

    工銀亞洲（0349.HK）昨天收盤(pán)下跌4.47％，報(bào)21.35元。此前，該股于3月20日至4月1日的7個(gè)交易日中大漲25%，原因是市場(chǎng)憧憬工商銀行勝出，工銀亞洲或被合并。

    收購(gòu)價(jià)格相對(duì)較高

    目前，全球最大的100家銀行中已有76家進(jìn)駐香港，處在激烈競(jìng)爭(zhēng)夾縫中香港本土的中小型銀行正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。其中，創(chuàng)辦于1933年的永隆銀行2007年銷售收入同比只增長(zhǎng)9.9％，并于今年一季度出現(xiàn)了8253.2萬(wàn)港元的虧損。

    不過(guò)，由于是多家銀行的競(jìng)購(gòu)目標(biāo)，永隆銀行的股價(jià)仍表現(xiàn)不凡，由3月17日的83.5港元一路上漲至4月10日的143.8港元，16個(gè)交易日內(nèi)的漲幅為72％，而4月10日正是永隆銀行圈定競(jìng)逐候選人之日。

    “永隆銀行的成長(zhǎng)性并不出色。”在中信建投分析師佘閔華看來(lái)，永隆銀行的“搶手”可能更多源于它的稀缺性。“中資銀行并購(gòu)其他國(guó)家金融機(jī)構(gòu)的審批一般比較復(fù)雜，而香港的中小型銀行許多已經(jīng)被收購(gòu)。”佘閔華表示，對(duì)于永隆銀行而言，180港元/股的價(jià)格可能略高。

    至去年底，永隆銀行總資產(chǎn)為930.48億港元，不良資產(chǎn)為零，每股凈資產(chǎn)和每股收益分別為53.75港元和5.91港元。照此計(jì)算，180港元對(duì)應(yīng)的市凈率和市盈率分別為3.35倍和24.31倍。由于永隆銀行總股本為2.32億股，按53％的收購(gòu)量和180元/股的收購(gòu)價(jià)計(jì)算，若招商銀行的出價(jià)屬實(shí)，其需支付221億港元。

    海外擴(kuò)張沖動(dòng)不減

    永隆銀行競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)的火熱源于雙方的共同沖動(dòng)。香港證券分析師蔡鐵康認(rèn)為，永隆銀行不惜拋股可能是因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致盈利水平下降。

    對(duì)此，佘閔華的觀點(diǎn)是，香港向來(lái)是連接中資銀行與歐美國(guó)家的橋梁，收購(gòu)永隆銀行可以節(jié)約直接開(kāi)設(shè)分支機(jī)構(gòu)的時(shí)間和費(fèi)用，避免復(fù)雜的審批，有助于盡快和國(guó)際接軌。而且，永隆銀行大部分股權(quán)控制于伍氏家族手中，便于收購(gòu)方控盤(pán)。

    去年以來(lái)，乘次貸危機(jī)之機(jī)，境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)紛紛展開(kāi)海外并購(gòu)，但戰(zhàn)果不佳。其中，中投公司入股黑石一度被套，民生銀行投資聯(lián)合銀行的首季投資亦巨虧3.23億元。