2005年春天，付新華開始了在清華大學EMBA的春季班學習，被編排在A班的付新華戴一副金邊眼鏡，說話溫文爾雅，早年在日本公司的工作經(jīng)歷使她養(yǎng)成了嚴謹和規(guī)范的習慣。同樣是這年的秋天，趙松青也參加了清華EMBA秋季班的課程，她被編到C班，小時候的趙松青曾經(jīng)是一個膽子很小的人，跟人說話時都會臉紅，不過從事體育訓練之后的趙松青開始變得熱情豪邁，并曾經(jīng)將哈爾濱啤酒的市場人員喝得推碗認輸，在EMBA班，她是不少文娛活動的組織者。

    在清華經(jīng)管學院的學習期間，這兩人也許有過多次的擦肩而過，但互相之間并沒有給對方留下什么記憶，至少在趙松青的印象中是如此。不過很快，她們就會在同一個市場上相遇，并且成為對方最大的競爭對手。

    付新華1991年從北京大學中文系畢業(yè)，之后不久開始涉足廣告業(yè)，后來在一家報社經(jīng)營廣告，1995年成立了一家廣告公司，佳能是其重要客戶，到1998年，她干脆加盟佳能負責市場和渠道業(yè)務。直到2002年底，希望出國學習的付新華被隨后到來的SARS阻擋了腳步，2003年出國受阻，她轉而成立了互力傳媒，開始像江南春那樣，把液晶電視擺放到醫(yī)院里播放廣告，付新華稱這個行業(yè)為健康傳媒，這個名字也被其他從業(yè)者接受。

    趙松青從12歲開始練習跳高，15歲成為全國少年組冠軍并幸運地在隨后進入了大學學習，19歲大學畢業(yè)后分配到學校做老師，1988年，她轉行去了歌華開始做廣告，1993年鄧小平南巡，趙松青立即開始創(chuàng)業(yè)，做過央視的廣告代理，也承辦過一些活動的公關組織，1995年，趙松青的炎黃傳媒開始經(jīng)營戶外廣告并發(fā)展成為北京最大的戶外廣告商之一，2000年，趙松青將公司50%股份賣給多元化發(fā)展的TOM集團。眼看著北京申奧成功，北京戶外廣告牌的歷史將被終結，2005年，趙松青的炎黃傳媒也開始在醫(yī)院里擺起了液晶屏。

    付新華比趙松青在醫(yī)院廣告領域早做了兩年，2005年初，互力傳媒已經(jīng)獲得了晨興投資的近千萬美元投資，到2006年6月，互力傳媒再次獲得美國老虎基金和晨興聯(lián)合注資的2000萬美元。切入時間早，而且得到風險投資的扶持，4年時間的辛苦耕耘之下，互力傳媒一直以健康傳媒行業(yè)老大的面目示人，其市場占有率也遠遠高于其他同行，在互力傳媒的宣傳冊上，這個數(shù)字是80%。

    趙松青也在尋找投資人，清華EMBA的一位同學幫了她，對方給了她一個軟銀賽富投資人的電話，而趙松青則打動了這位投資人，在軟銀賽富的安排下，趙松青在香港見到了著名投資人閻焱，2006年9月，軟銀賽富500萬美元注入炎黃傳媒，2007年下半年，蘭馨亞洲投資集團、崇德投資有限公司、銀瑞達創(chuàng)業(yè)投資有限公司、匯豐銀行又聯(lián)手向炎黃傳媒投入3500萬美元。

    一直到2007年12月7日之前，付新華的互力傳媒一直保持在健康傳媒領域排名第一，當時的互力通過調(diào)查公司得到的數(shù)據(jù)顯示，互力擁有的液晶電視數(shù)量是位于市場第二位的炎黃傳媒的1倍。雙方都在各自沿著既有發(fā)展軌道拼命沖刺，因為這兩位創(chuàng)業(yè)者都很清楚，這個行業(yè)最終只有第一，沒有第二。

    在經(jīng)過分眾和聚眾案例洗禮之后，中國新媒體和廣告業(yè)的從業(yè)者都意識到行業(yè)整合的必要性，“這個市場大家都有一個共識，最終要整合，因為整合才能夠效率最高，成本最低，這是肯定的。”付新華說。

    作為行業(yè)領頭羊，付新華一方面有條不紊地摸索行業(yè)規(guī)律和商業(yè)模式，精心培育與相對敏感的醫(yī)療系統(tǒng)的關系，同時也在悄悄地在行業(yè)內(nèi)做著一些整合工作，由于與市場上那些競爭對手公司的規(guī)模差距較大，所以如果沒有心里認為滿意的價格，市場占有率穩(wěn)居第一的付新華并不急于吞并這些散布在各地的大小諸侯。

    這一切直到2007年底，被趙松青以一系列旋風般的收購行為打破了平衡。

    爭購金眾

    在全國各地分散的眾多區(qū)域性經(jīng)驗健康傳媒的公司中，最有規(guī)模和價值的一家是成立于2005年的深圳金眾傳媒。金眾傳媒以2000萬元起家，其董事長董博淳擁有8年政府工作經(jīng)歷，后來又在廣告及圖書出版行業(yè)創(chuàng)業(yè)十余年，在廣東地區(qū)、特別是深圳，金眾傳媒擁有2000多臺的液晶電視數(shù)量，幾乎壟斷了深圳市場。

    金眾在當?shù)厮鶕碛械馁Y源使得互力在深圳市場的努力，換回的僅僅是一些偏遠以及社區(qū)醫(yī)院的資源，而炎黃則一直無法進入該市場，在市場上的占有率為零。

    而對于廣告業(yè)的從業(yè)者而言，北京、上海、廣州、深圳四地一直屬于必爭的戰(zhàn)略要地。對于排名行業(yè)前兩位的互力和炎黃而言，金眾無疑是最好的潛在收購對象。

    2007年12月7日，本是互力與金眾在經(jīng)過數(shù)月談判后簽訂收購協(xié)議的日子，在此之前，互力與金眾已經(jīng)完成了持續(xù)數(shù)月的談判，互力的銷售人員甚至已經(jīng)將金眾所擁有的液晶電視點位納入了自己的銷售表。第一名兼并第三名，這毫無疑問會加快整個行業(yè)的整合進程。

    但是最終宣布收購金眾的卻是炎黃傳媒首席執(zhí)行官趙松青。價格，是最后的一錘。

    “就是價錢的問題，因為（金眾）對我來講只是說做一個豐富，深圳那邊確實我們占30%份額，金眾占70%的份額，炎黃是零。它可能對炎黃是生死，所以炎黃就出10倍以上價格來做這個事情。”在爭購中失利的付新華如此解釋。

    而炎黃傳媒的看法則并不相同。

    “實際上收購金眾的原因是我怕他跟互力合并、因為任何三個的競爭我都不怕，互力，金眾和炎黃。但如果他們倆合了，短期內(nèi)對我的銷售影響是非常大的。”炎黃傳媒首席財務官李曉東說。而據(jù)他透露，相對于互力方案中更多的使用股份置換，炎黃傳媒提供給金眾的協(xié)議中現(xiàn)金占據(jù)了主要的份額，而股權交換的部分，炎黃在對自身的估值上也要比互力的出價更容易讓金眾接受。

    新聞發(fā)布會后，金眾傳媒董事長兼總經(jīng)理董博淳對媒體稱：“在炎黃健康傳媒領軍人趙松青女士超強的資源整合能力面前，我們選擇投降，期待合作共贏。”

    趙松青的談判能力在業(yè)界早有聲名。2000年TOM集團收購炎黃戶外業(yè)務50%的股權，雙方的談判從早上9點開始，“我們成心折磨他，讓他崩潰，早上吃完飯中午就不吃飯了。”趙松青回憶。而這場談判一直持續(xù)到半夜兩點。

    在整個12月，趙松青在全國各大城市間往來談判收購，最終，炎黃健康傳媒在短時間內(nèi)收購了業(yè)內(nèi)的11家公司，其中規(guī)模較大的公司包括上海正典、武漢匯眾、成都泛視等擁有上百臺液晶廣告電視的小型公司。

    炎黃與互力的差距被縮小。[next]

    又見江南春

    分眾傳媒（NASDAQ:FMCN）的醫(yī)院藥店聯(lián)播網(wǎng)其實不是江南春的手筆，那是聚眾傳媒虞鋒設立的一塊業(yè)務，在聚眾樓宇廣告業(yè)務并入分眾的同時，這塊業(yè)務也同時歸附了分眾。

    與人們在電梯間短短幾分鐘的停留時間不同，來自CTR市場研究的調(diào)查數(shù)據(jù)表明：人們?nèi)メt(yī)院的頻率平均為每月0.49次，其中平均停留時間為122.18分鐘，去藥店購藥的頻率則是平均每月0.71次，停留時間為19.18分鐘。這毫無疑問是一個巨大的廣告市場。

    不過在分眾內(nèi)部，醫(yī)院藥店聯(lián)播網(wǎng)業(yè)務一直不是主要利潤來源，而且面臨著設備陳舊、合同到期需要續(xù)簽等諸多問題。“這個業(yè)務我們可以讓它盈利，只是對我們來說，我們覺得所要花的力氣及所要的資本和資源都可以達到目的，但你需要花太多的人力資源，你有很多項目要做，互聯(lián)網(wǎng)、手機還有未來全新的業(yè)務，我們沒有必要在這個業(yè)務花這么多精神。”分眾傳媒董事局主席江南春解釋。

    不僅如此，分眾與互力、炎黃傳媒在醫(yī)藥液晶廣告市場的模式有著巨大差別。分眾的醫(yī)院藥店聯(lián)播網(wǎng)沿襲了樓宇的廣告模式，將廣告液晶屏安置在電梯間和電梯口，所播放的內(nèi)容全部是廣告。但這種模式在醫(yī)藥液晶廣告市場并不是主流。

    “醫(yī)院藥店這個地方和其他地方不一樣，商業(yè)樓宇很純粹，你可以很純粹的商業(yè)，但醫(yī)院氛圍不一樣，場所本身是帶公益色彩，有非常鮮明的歸屬，治病救人，預防。這個是它的職責。所以在這里出現(xiàn)了大規(guī)模媒體一定要跟身份相匹配，最終才能得到大家的支持。”4年時間，付新華在這一領域摸索出一套有別于樓宇液晶電視的運作模式。

    互力與炎黃等公司放置在醫(yī)院的液晶電視不僅僅播放廣告，還會制作大量科普和醫(yī)藥知識類節(jié)目，因此，互力的液晶電視上播放的節(jié)目和廣告比例是6比4，付新華還根據(jù)不同的產(chǎn)品，以細分方式建立了互力傳媒五大聯(lián)播網(wǎng)：婦幼聯(lián)播網(wǎng)、外科聯(lián)播網(wǎng)、內(nèi)科聯(lián)播網(wǎng)、五官科聯(lián)播網(wǎng)及美容保健聯(lián)播網(wǎng)。與此類似，趙松青也同樣把炎黃健康廣告網(wǎng)絡劃分為婦幼聯(lián)播網(wǎng)、大內(nèi)聯(lián)播網(wǎng)、大外聯(lián)播網(wǎng)、五官科聯(lián)播網(wǎng)及VIP等五個獨立的聯(lián)播網(wǎng)。

    雖然年營業(yè)收入超過40億人民幣的分眾傳媒在國內(nèi)新媒體和廣告行業(yè)是當之無愧的龍頭，但是在醫(yī)院、藥店的液晶廣告市場里，分眾的模式和地位并不主流，但是由于進入市場較早，分眾在醫(yī)院所占據(jù)的位置不錯，而且數(shù)量也超過2000塊，形成一定規(guī)模。在這個市場，分眾重演了當年框架傳媒的角色。當時，在分眾與聚眾為市場份額而進行的白熱化爭奪中，框架媒體曾經(jīng)利用雙方的競爭心理狠狠“敲”了分眾一筆。江南春當然不會草率處理這塊虞峰留下的“包袱”，他明白這個行業(yè)的游戲規(guī)則與分眾在其中的有利位置。不過在互力與炎黃之中，分眾首先看中的是當初處于領先的互力。

    付新華拒絕了分眾的提議，“他開價不很合理，我不能接受他的開價。”她的解釋是，“事情就是非常簡單，因為我已經(jīng)有這個市場80%的份額，為了你不到10%影響力的東西就付出那么多的代價是沒有道理的。”這幾乎與付新華放棄收購金眾的理由相同。

    對于趙松青而言，對分眾的價值則是另一種理解，“跟江總合作是非常注重他品牌和影響力，還有他的經(jīng)驗、管理和客戶資源。”

    “整合完了，成為市場上的領導品牌，享受市場領導品牌的定價權，我覺得這才是大利益。”江南春對行業(yè)整合毫不陌生，“公司的估值和市場份額、利潤率有關，你要從這個角度看，你如果不舍棄，你進入資本市場時間慢，跟競爭對手有糾纏，這個損失掉的東西是最大，在這個過程當中更快速不讓競爭對手有任何可能性的機會做這種收購，無非就是個人少找一點錢嘛。”

    據(jù)說江南春最終選擇入股炎黃傳媒的另一個重要原因是，炎黃是閻焱投資的，而后者是江南春最尊敬的投資人，“我相信閻總看人是不會錯的”。作為結果，分眾將旗下醫(yī)藥聯(lián)播網(wǎng)近3000塊液晶廣告屏整體注入炎黃傳媒，并且拿出500萬美元現(xiàn)金，以此換得炎黃傳媒20%股份。

    挖貝創(chuàng)業(yè)投資報道，“我要的是速度！”趙松青說。在新聞發(fā)布會后，趙松青與炎黃傳媒的客戶共進晚餐，面對酒店里50桌客人，趙松青一一敬酒言歡，“我是很能拼的人，運動員的出身我身體好，不像一般女同志什么容易生病、失眠啊。”她說。
輿論的天平幾乎在一夜之間倒向了趙松青。炎黃傳媒向外宣稱已經(jīng)擁有3萬多臺液晶電視（屏），其市場占有率超過80%。事實上，3萬多臺液晶電視這個數(shù)字里包含了一些已經(jīng)與醫(yī)院簽下協(xié)議但尚未安裝的液晶點位，據(jù)炎黃傳媒一位高管透露，這一數(shù)字實際上將在2008年第二季度實現(xiàn)。

    付新華直指炎黃傳媒的輿論炒作：“更多是聲勢上面的。分眾在自己百分之百擁有的時候都沒有辦法，把他賣出去反而更容易把客戶資源找回來嗎？分眾的運作也都是獨立的，樓宇，框架，超市全都是獨立的隊伍，每個都有高額的營業(yè)指標誰還顧得上幫別人，沒有這個義務嘛。”

    而一位互力傳媒的內(nèi)部人士承認，失去金眾等并購對象，特別是沒能抓住與分眾的合并機會使互力喪失了一次迅速整合市場的機遇。

    在炎黃傳媒的一系列整合之后，雙方具體的份額和財務數(shù)據(jù)我們不得而知，不過可以肯定的是，互力不再具有過去長期對炎黃傳媒所保持的領先優(yōu)勢。

    趙松青則說，“（互力）走到這一步應該是死棋了，不應該再有什么棋走了。”

    死棋，活棋

    付新華并不這樣認為。

    在炎黃的攻勢之下，一度認為企業(yè)已經(jīng)進入修煉內(nèi)功階段的付新華被迫重新審視發(fā)展戰(zhàn)略，開始考慮跑馬圈地。
2008年，炎黃計劃在全國60個城市、6000家醫(yī)院安裝8萬塊液晶電視（屏），并且將在2008年第三季度完成上市。而互力則針鋒相對地提出一個在全國40個大中型城市將顯示屏的規(guī)模部署到5萬塊；并最終覆蓋全國90%以上的二級以上醫(yī)院和大中型連鎖藥店及大型單體藥店，總體規(guī)模達到10萬塊液晶顯示屏的龐大計劃。

    互力要實現(xiàn)這個計劃，則必須完成第三輪融資。目前，距離互力的第二輪2000萬美元融資已經(jīng)過去了近兩年，資金將成為阻礙互力繼續(xù)與炎黃競爭的主要原因。而炎黃則在2007年下半年才完成第二輪3500萬美元融資，最近又新得到分眾的500萬美元現(xiàn)金，在資金上顯得更加充沛?；チΡ仨毜玫礁嗟馁Y金支持，因此，付新華提出一個6000萬美元的融資計劃。

    而有消息傳出，就在分眾宣布與炎黃的合并案之后，晨興投資負責互力項目的投資人張敏開始與漢能投資接洽，探討互力與炎黃的整合事宜，而漢能也是炎黃一系列資本運作的投資顧問。如果消息屬實，互力如果無法成功融資，將面臨被整合的局面。

    就在2005年，分眾即將上市之前，凱雷集團向分眾的競爭對手聚眾傳媒追加了2000萬美元投資，同時計劃推動聚眾在2006年初上市，這使得聚眾與分眾的競爭在后者完成上市之后仍然得以繼續(xù)，雙方在樓宇爭奪上拼命飆價，在廣告折扣上則瘋狂拉低。這場兩敗俱傷的混戰(zhàn)最終以分眾出資3.25美元收購聚眾告終。

    “（健康傳媒市場）兩個公司都存在是不可能，我斷言是不可能，因為這個市場目前不足以兩家公司都吃得飽。”分眾傳媒董事局主席江南春分析，“我覺得兩家公司上市可能性不大。一家公司上市，上市之后整合另外一家公司，或者另外一家公司融不到錢就被打死了，只有這兩種可能性。”

    “實際上我覺得是男人好斗，我自己覺得是這樣，我覺得女性在一些大是大非上是很理性的，更知道如何去取舍。”面對炎黃傳媒咄咄逼人的攻勢，付新華言語中依舊保持了一貫的理性和冷靜特質。

    “我們這個行業(yè)不會讓你們（外界）看很長時間戲的，會很快結束的。”這是趙松青的風格。