“我贏了所有對(duì)手，卻輸給了時(shí)代?！?/p>

這是知名零售商大潤(rùn)發(fā)董事長(zhǎng)黃明端在公司被阿里巴巴（01688.HK）收購(gòu)后的的一句感慨。打敗大潤(rùn)發(fā)的，并不是來(lái)自零售業(yè)的同行們，而是互聯(lián)網(wǎng)公司阿里巴巴。

現(xiàn)在,IPO企業(yè)凱龍高科可能面臨著和大潤(rùn)發(fā)一樣的問(wèn)題：雖然做到了行業(yè)第一，但隨著新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的興起，公司所屬的行業(yè)卻面臨著被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。

今年11月，凱龍高科更新了其招股說(shuō)明書(shū)。招股書(shū)顯示，凱龍高科主要產(chǎn)品有柴油機(jī)SCR尾氣后處理系統(tǒng)、柴油機(jī)顆粒捕集系統(tǒng)等，核心客戶(hù)主要有上汽紅巖、濰柴動(dòng)力、東風(fēng)朝柴、福田汽車(chē)等。2016年和2017年，凱龍高科主導(dǎo)產(chǎn)品柴油機(jī)SCR尾氣后處理系統(tǒng)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率分別為14.25%和12.04%，兩年均名列本土企業(yè)排名第一。

位列本土企業(yè)第一，正常情況下，應(yīng)該是一項(xiàng)殊榮。但凱龍高科面臨的情況卻是，海南已經(jīng)明確指出在2030年開(kāi)始禁售燃油車(chē)，多家車(chē)企出臺(tái)停產(chǎn)、停售燃油車(chē)時(shí)間表……

新能源汽車(chē)將逐步取代燃油車(chē)

談及電動(dòng)汽車(chē)對(duì)公司業(yè)績(jī)的威脅，凱龍高科表示，目前我國(guó)新能源汽車(chē)主要集中在乘用領(lǐng)域與公司導(dǎo)產(chǎn)品關(guān)系密切的電動(dòng)卡車(chē)總體占比較小……因此，截至目前，電動(dòng)汽車(chē)的發(fā)展對(duì)公司主要從事的柴油車(chē)尾氣后處理業(yè)務(wù)影響較小。

凱龍高科引用了中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)汽車(chē)市場(chǎng)研究分會(huì)的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，電動(dòng)卡車(chē)銷(xiāo)量占同期貨車(chē)銷(xiāo)量比例分別為1.31%、1.95%、2.21%。

但是風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量，今年的情況并不代表未來(lái)的情況，5年之后，10年之后，在卡車(chē)領(lǐng)域，電動(dòng)車(chē)和燃油車(chē)的份額對(duì)比還會(huì)是今天局面么？

今年三月，海南省發(fā)布了《海南省清潔能源汽車(chē)發(fā)展規(guī)劃》，計(jì)劃提出，2020年基本完成公共服務(wù)領(lǐng)域汽車(chē)的清潔能源化，2025年快速推進(jìn)社會(huì)運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域的汽車(chē)清潔能源化，2030年海南全面禁售燃油汽車(chē)。

其他省份的雖然沒(méi)有像海南一樣，提出明確的燃油車(chē)禁售時(shí)間表。但是今年8月，工信部發(fā)布了對(duì)《關(guān)于研究制定禁售燃油車(chē)時(shí)間表加快建設(shè)汽車(chē)強(qiáng)國(guó)的建議》的答復(fù)。工信部指出，“我部正會(huì)同發(fā)展改革委等相關(guān)部門(mén)，結(jié)合技術(shù)發(fā)展進(jìn)程及產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)際，對(duì)禁售傳統(tǒng)燃油汽車(chē)等有關(guān)問(wèn)題進(jìn)行研究，我國(guó)將支持有條件的地方建立燃油汽車(chē)禁行區(qū)試點(diǎn)，在取得成功的基礎(chǔ)上，統(tǒng)籌研究制定燃油汽車(chē)退出時(shí)間表?！?/p>

今年12月，工信部又出臺(tái)了《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》征求意見(jiàn)稿。意見(jiàn)稿指出，到2025年，我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占比將達(dá)到25%左右。

另一方面，各大車(chē)企也紛紛出臺(tái)了停產(chǎn)、停售燃油車(chē)的時(shí)間表。

       比如，北汽集團(tuán)董事長(zhǎng)徐和誼就表示：“到2020年率先在北京市全面停止自主品牌傳統(tǒng)燃油乘用車(chē)的銷(xiāo)售，到2025年在中國(guó)境內(nèi)全面停止生產(chǎn)和銷(xiāo)售自主品牌傳統(tǒng)燃油乘用車(chē)?！?/p>

據(jù)悉，福田汽車(chē)（第一大股東為北京汽車(chē)集團(tuán)）是凱龍高科2019年上半年第三大客戶(hù)，凱龍高科對(duì)其銷(xiāo)售額為4523.60萬(wàn)元，占凱龍高科上半年?duì)I收的8.18%。福田汽車(chē)官網(wǎng)顯示，目前該公司已有多款新能源汽車(chē)，產(chǎn)品涵蓋貨車(chē)、汽車(chē)。

增長(zhǎng)停滯，大客戶(hù)流失

招股書(shū)顯示，2016 年、 2017 年、2018 年和2019年1-6月，凱龍高科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為 6.10億元、 11.19億元、 11.61億元 和5.53元；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為2358.63 萬(wàn)元、 7319.87 萬(wàn)元 、7529.07 萬(wàn)元 和 4039.27萬(wàn)元。

可以看到，在2017年和2018年，凱龍高科的營(yíng)收和歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)變化不大，基本保持一致。那么凱龍高科的業(yè)績(jī)?yōu)槭裁磿?huì)停滯不前呢？這可能與其第一大客戶(hù)上汽紅巖有關(guān)。

招股書(shū)顯示，凱龍高科2017年、2018年第一大客戶(hù)均為上汽依維柯紅巖商用車(chē)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)凱龍高科）。凱龍高科對(duì)上汽紅巖銷(xiāo)售收入占比分別為31.31%、30.04%。

凱龍高科稱(chēng)，上汽紅巖2018年下半年開(kāi)發(fā)了其他供應(yīng)商，導(dǎo)致2018年下半年本公司向其銷(xiāo)售額大幅度下降48.35%，2019年上半年同比下滑52.46%。2019年1-6月，公司對(duì)上汽紅巖銷(xiāo)售收入占比下降為21.63%。

不過(guò)凱龍高科強(qiáng)調(diào)，上汽紅巖自2018年下半年引入其他供應(yīng)商，是正常的商業(yè)行為，該行為對(duì)本公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響已經(jīng)體現(xiàn)在2018年度和2019年1-6月財(cái)務(wù)信息中，對(duì)公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性和持續(xù)性未產(chǎn)生重大不利影響。