與大多缺錢(qián)搞研發(fā)、缺錢(qián)維持日常運營(yíng)的擬科創(chuàng )板上市公司不同，光云科技募資大半用于購置房產(chǎn)，且上市前賬上還有超過(guò)4.8億現金。作為不缺錢(qián)卻上市融資的代表，光云科技IPO堪稱(chēng)“奢華”。

12月4日，上交所公告光云科技將于近日上會(huì )。光云科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為基于電子商務(wù)平臺為電商商家提供SaaS產(chǎn)品，在此基礎上提供配套硬件、運營(yíng)服務(wù)及CRM短信等增值產(chǎn)品。光云科技上市保薦機構為中金公司。

根據招股書(shū)，光云科技此次上市擬募資3.4億，其中2.63億用于光云系列產(chǎn)品優(yōu)化升級，具體指核心SaaS產(chǎn)品系列軟件升級、“有成”中小企業(yè)管理軟件、電商圖像人工智能行業(yè)解決方案，升級方法為購置硬件設備及軟件；另外8546萬(wàn)用于研發(fā)中心建設，具體指建設中心機房、引進(jìn)研發(fā)人才、購置硬件設備及軟件、新業(yè)務(wù)研究。

賬上現金超過(guò)4.8億 負債極低

沖刺科創(chuàng )板上市的光云科技其實(shí)并不缺錢(qián)，截至2019年6月末，光云科技僅持有6個(gè)月以?xún)鹊狡诶碡敭a(chǎn)品達4.83億。其中3個(gè)月以?xún)鹊狡诘睦碡敭a(chǎn)品為1.49億，4-6個(gè)月以?xún)鹊狡诘睦碡敭a(chǎn)品為3.35億。此項理財產(chǎn)品產(chǎn)生的投資收益為442.03萬(wàn)元。

2019年上半年，光云科技購買(mǎi)4-9個(gè)月非銀理財產(chǎn)品2.3億，風(fēng)險等級為R3級，主要投向銀行存款、信托、理財、債券及逆回購、基金等。報告期內購買(mǎi)的已到期非銀理財產(chǎn)品均已如期收回。

光云科技所從事軟件與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)屬于“輕資產(chǎn)”模式，整體現金流較好，負債率較低。2016年末、2017年末和2018年末光云科技資產(chǎn)負債率分別為18.21%、10.00%和13.86%，維持在相對較低水平?？梢哉f(shuō)，光云科技當前財務(wù)狀況良好，甚至完全無(wú)融資的必要。

募資3.4億大半用于買(mǎi)房

在招股書(shū)披露的募集資金投向中，光云科技詳細披露了具體的資金運用明細。兩個(gè)募投項目均涉及房屋購置，其中光云系列產(chǎn)品優(yōu)化升級需購房款1.38億，研發(fā)中心建設需購房款4200萬(wàn)。光云科技總計需投入募集資金中的1.8億向東冠集團購置房產(chǎn)，占此次上市募資總額的51.76%，占比過(guò)半。

光云科技購置的東冠集團房產(chǎn)位于杭州市濱江區江南大道588號恒鑫大廈主樓內，購房總面積8600㎡，房屋均價(jià)2.1萬(wàn)元/平方米，其中光云系列產(chǎn)品優(yōu)化升級項目涉及購房6600㎡，研發(fā)中心建設項目涉及購房2000㎡。

資料顯示，東冠集團是杭州市重點(diǎn)骨干企業(yè)，以通信服務(wù)為主導，房產(chǎn)開(kāi)發(fā)、工程建設為兩翼，擁有海寧、濱江兩大工業(yè)園區，與光云科技無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系。恒鑫大廈于2007年竣工，總建筑面臨6.85萬(wàn)平方米，距今已使用超過(guò)11年。光云科技此次購買(mǎi)面積占整個(gè)大廈總面積的12%，堪稱(chēng)大手筆。

購房后辦公面積暴漲 人均擁有約2-3個(gè)辦公位

在購買(mǎi)東冠集團8600㎡的房產(chǎn)之后，光云科技辦公面積驟增，人均辦公面積也出現暴漲，相當于人均擁有原來(lái)2-3個(gè)辦公位，呈現明顯閑置。

購買(mǎi)房產(chǎn)后，光云科技總辦公面積達1.55萬(wàn)平方米，按其2019年6月30日855人的員工總人數計算，人均辦公面積將達到18.13平方米。而2016年末該數字為5.85平方米，2017年末為9.21平方米，2018年末為8.61平方米。購房后人均辦公面積分別是其2016年的3.09倍，2017年的1.97倍，2018年的2.1倍。相當于人均擁有原來(lái)約2-3個(gè)辦公位。

即使按光云科技預測，在募投完成后其員工人數在2019年上半年基礎上再增加39.76%，達到1195人，人均辦公面積同樣達12.95㎡，是其2016年末人均辦公面積的2.21倍，2017年的1.41倍，2018年的1.5倍。

房產(chǎn)裝修費740萬(wàn) 投向科技領(lǐng)域剩小頭

除過(guò)購置8600㎡房產(chǎn)總共花費1.8億之外，此兩處房屋裝修款總共為740萬(wàn)，占此次上市募資總額的2.17%。其中光云系列產(chǎn)品優(yōu)化升級項目，房屋面積6600㎡，裝修費用568萬(wàn)元；研發(fā)中心建設項目，房屋面積2000㎡，裝修費用172萬(wàn)元。

在扣除購房及裝修費用之后，真正投向科技領(lǐng)域的資金僅剩1.61億，占募資總額的46%。

將募集的大半資金用于購置房產(chǎn)，投向科技領(lǐng)域資金僅占小頭，光云科技的行為引起了上市委的注意，詢(xún)問(wèn)其此舉是否與科創(chuàng )板“重點(diǎn)投向科技領(lǐng)域”相悖。對此，光云科技沒(méi)有給出正面回答，僅列舉出兩大募投項目——光云系列類(lèi)產(chǎn)品優(yōu)化升級項目、研發(fā)中心建設項目的具體明細，并聲稱(chēng)公司SaaS產(chǎn)品是新一代信息技術(shù)應用產(chǎn)品的典型代表。

業(yè)務(wù)存多處風(fēng)險 3家子公司被稅務(wù)部門(mén)處罰

事實(shí)上，在“奢華”IPO的同時(shí)，光云科技并非高枕無(wú)憂(yōu)，招股書(shū)中披露的風(fēng)險高達10項。業(yè)務(wù)上，核心技術(shù)無(wú)專(zhuān)利，業(yè)績(jì)依賴(lài)阿里系。

光云科技共有6項核心技術(shù)，均為非專(zhuān)利技術(shù)，公司僅通過(guò)制定內部制度來(lái)保護，缺乏有力的保護措施，存在泄露風(fēng)險。僅有的2項專(zhuān)利與主營(yíng)業(yè)務(wù)關(guān)系不大，專(zhuān)利數量也少于科創(chuàng )板同屬于軟件和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的凌志軟件、卓易信息、龍軟科技、連山科技。

光云科技渠道、供應商均嚴重依賴(lài)阿里系。2016年至2019年上半年，光云科技SaaS產(chǎn)品收入分別有99.79%、99.41%、90.90%及87.80%通過(guò)阿里系平臺獲得。同時(shí)，云光科技向阿里系企業(yè)采購技術(shù)服務(wù)、API、服務(wù)器、信息通道資源占營(yíng)業(yè)成本比例分別為52.34%、44.03%、47.91%、55.97%。

此外，光云科技3家全資子公司北京移動(dòng)未來(lái)、其樂(lè )融融、上海頑促于2016年至2018年期間曾因稅務(wù)問(wèn)題被稅務(wù)部門(mén)分別處以480元、100元、200元的罰款。