天智航的保薦機構中信建投間接持有公司5%以上的股份，在掛牌新三板期間，天智航曾因關(guān)聯(lián)交易未及時(shí)披露而被處罰。此外，公司的骨科手術(shù)機器人僅提供導航定位功能，并不能全自動(dòng)、獨立完成整臺骨科手術(shù)。由于普及度不高，自2016年至今產(chǎn)品總共賣(mài)出47臺。

10月11日，主營(yíng)骨科手術(shù)機器人的天智航對涉及科創(chuàng )板上市的80個(gè)問(wèn)題作出回復，涉及股權結構、核心技術(shù)、業(yè)務(wù)、財務(wù)會(huì )計信息、風(fēng)險提示等方方面面。

天智航的骨科手術(shù)機器人是國內首家獲得國家食品藥品監督管理總局核發(fā)的第三類(lèi)醫療器械注冊證的“骨科機器人導航定位系統”。產(chǎn)品已應用于多家三甲醫院、骨科專(zhuān)科醫院，技術(shù)具有一定先進(jìn)性，某種程度上解決了當前傳統骨科手術(shù)“看不見(jiàn)、打不準、拿不穩”的痛點(diǎn)。

天智航此次申請科創(chuàng )板上市擬募資4.52億元，主要用于骨科手術(shù)機器人技術(shù)研發(fā)、運營(yíng)中心建設、營(yíng)銷(xiāo)體系建設、配套手術(shù)耗材和手術(shù)工具擴建等。其保薦機構為中信建投。

掛牌新三板期間違規

然而無(wú)法回避的是，天智航在掛牌新三板期間因關(guān)聯(lián)交易和信披問(wèn)題被處罰。

天智航于2015年11月19日掛牌新三板，并于2019年4月1日摘牌。在摘牌前夕，天智航動(dòng)作頻頻，突擊修改了近三年業(yè)績(jì)，疑為沖擊科創(chuàng )板作“準備”，并于摘牌當天收了股轉公司的“臨別禮物”——監管意見(jiàn)函。

監管意見(jiàn)函顯示，在掛牌新三板期間，天智航于2018年8月3日向關(guān)聯(lián)方信匯科技提供借款2000萬(wàn)元，后于2019年 2月補充審議并披露，此關(guān)聯(lián)交易未及時(shí)履行審議程序及信息披露義務(wù)，違反相關(guān)規定。天智航及董事長(cháng)張送根也因此被處罰。

值得注意的是，天智航在摘牌前夕對2016年年度報告、2017年年度報告、2018年半年度報告中的10項會(huì )計差錯進(jìn)行更正，其業(yè)績(jì)數據調整范圍之大，幾乎與8月份IPO被否的泰恩康類(lèi)似。后者也曾在新三板摘牌前夕突擊修改最近三年財報數據，不過(guò)最終在沖刺創(chuàng )業(yè)板時(shí)被否。

保薦機構中信建投間接持股

除過(guò)掛牌新三板期間信披違規，天智航還存在保薦機構間接持股的問(wèn)題。天智航的保薦機構為中信建投，二者合作由來(lái)已久，早在2015年掛牌新三板時(shí)，中信建投便是天智航的主辦券商。

在天智航的136名股東中，北京潤信鼎泰投資中心持有發(fā)行人5.64%的股份，潤信鼎泰執行事務(wù)合伙人為中信建投資本。公開(kāi)資料顯示，中信建投資本為天智航保薦機構中信建投旗下的對外投資平臺，是中信建投的全資子公司。

另外，北京潤信鼎泰投資中心最大的股東北京潤信鼎泰資本管理有限公司同樣也是中信建投資本的全資子公司。作為天智航的保薦機構，間接持有大量擬上市公司股份，其作為第三方機構的獨立性存疑。

骨科手術(shù)機器人諸多問(wèn)題待解

天智航骨科手術(shù)機器人在手術(shù)中的作用有被夸大的嫌疑。根據天智航對上交所問(wèn)詢(xún)函的回復，其“天璣”骨科手術(shù)機器人并不能全自動(dòng)、獨立完成整臺骨科手術(shù)，僅起輔助作用，僅提供導航定位功能。具體而言，就是當醫生實(shí)施手術(shù)時(shí)，先借助機器對患者進(jìn)行圖像采集、注冊，然后在醫生確認手術(shù)路徑之后，主控臺控制機械臂移動(dòng)，對手術(shù)部分實(shí)現精準定位，最后再由醫生對患者手術(shù)部位進(jìn)行定位測試，借助其導航定位，精準完成手術(shù)操作。其創(chuàng )新之處在于能控制機械臂進(jìn)行微調運動(dòng)以跟隨患者微小的位姿變化，從而保障手術(shù)操作精度。

由于目前還處于推廣期，普及度和接受度不高，骨科手術(shù)機器人的市場(chǎng)推廣難度較大。骨科手術(shù)機器人作為大型醫療設備，購買(mǎi)和使用費用高昂，手術(shù)收費高于傳統手術(shù)，且該費用目前尚未納入醫保報銷(xiāo)范圍。那些對手術(shù)精度要求較低及對醫療價(jià)格敏感的患者一般仍?xún)A向選擇傳統手術(shù)模式。

根據其披露的信息，自2016年至今，公司共賣(mài)出47臺設備，且產(chǎn)能利用率從未超過(guò)25%。天智航的手術(shù)機器人產(chǎn)品未來(lái)能否得到普及和應用，還有待醫院和患者檢驗。