3月25日，安卓生態(tài)第一股萬(wàn)咖壹聯(lián)（01762.HK）IPO后首次在港舉辦了業(yè)績(jì)發(fā)布交流會(huì ),相關(guān)投資者透露會(huì )上交流氣氛活躍順暢，投資者普遍認為萬(wàn)咖壹聯(lián)在5G時(shí)代將通過(guò)“硬核聯(lián)盟”和“快應用聯(lián)盟”持續重塑整合安卓生態(tài)圈，未來(lái)發(fā)展空間較大。

3月22日晚間，登陸港股市場(chǎng)的“安卓第一股”萬(wàn)咖壹聯(lián)（01762.HK）披露了2018年年報。根據年報，公司2018年實(shí)現營(yíng)收15.46億元人民幣，經(jīng)調整后的凈利潤達到1.27億元人民幣，同比分別增長(cháng)218.40%和1603.50%。3月23日，在大盤(pán)走低的情況下，萬(wàn)咖壹聯(lián)逆勢上漲，最高達到5.4，上市至今累計漲幅超過(guò)60%，已經(jīng)打破了港股市場(chǎng)2018年“新經(jīng)濟個(gè)股IPO破發(fā)”的魔咒，體現了資本市場(chǎng)對公司“安卓第一股”的認可和追捧。

硬核實(shí)力增強  聯(lián)盟生態(tài)價(jià)值凸顯

就業(yè)務(wù)結構而言，萬(wàn)咖壹聯(lián)業(yè)務(wù)版圖主要有移動(dòng)廣告、網(wǎng)絡(luò )視頻分發(fā)和游戲聯(lián)運三大部分，其中移動(dòng)廣告為公司營(yíng)收的主要來(lái)源。2018年移動(dòng)廣告營(yíng)收達到了14.43億元人民幣，與2017年的4.86億元相比增長(cháng)197.20%，貢獻了大部分營(yíng)收增量。

公司在年報中表示，憑借自主研發(fā)的數據人工智能聚合器技術(shù)平臺（“DAPG”），公司得以高效地連接智能手機用戶(hù)，從而優(yōu)化來(lái)自不同行業(yè)客戶(hù)的推廣工作，并向目標手機使用者投放由行業(yè)客戶(hù)創(chuàng )建的個(gè)性化內容。2018年在與“硬核聯(lián)盟”成員之間緊密的戰略合作下，公司構建了服務(wù)于行業(yè)參與者的安卓移動(dòng)生態(tài)系統，精準觸及國內海量的智能手機用戶(hù)群體。通過(guò)生態(tài)系統，公司將線(xiàn)上廣告機會(huì )與尋求發(fā)布內容廣告的行業(yè)客戶(hù)進(jìn)行精準匹配，賦能予手機制造商的分發(fā)渠道，進(jìn)而實(shí)現變現能力的最大化。此外，公司還致力于推動(dòng)行業(yè)客戶(hù)以更具效益的方式，利用智能手機制造商積累龐大的用戶(hù)基礎。相應地，公司負責推廣的移動(dòng)應用及移動(dòng)游戲的數量由2017年的2817個(gè)增至2018年的3869個(gè)，增幅達37.34%。

上升到行業(yè)的層面來(lái)看，移動(dòng)廣告業(yè)務(wù)的大幅增長(cháng)，表明了從手機制造商、移動(dòng)應用開(kāi)發(fā)到廣告主，各方對萬(wàn)咖壹聯(lián)近年來(lái)重塑與整合安卓生態(tài)圈作用的廣泛認可。不同于依托蘋(píng)果手機和App Store應用商店先發(fā)優(yōu)勢形成的iOS生態(tài)圈，安卓生態(tài)圈長(cháng)期以來(lái)存在碎片化、無(wú)序化的現狀。萬(wàn)咖壹聯(lián)牽頭攜手國內各主要安卓手機廠(chǎng)商成立了“硬核聯(lián)盟”和快應用聯(lián)盟并主動(dòng)擔任聯(lián)盟官方秘書(shū)處，有效的解決了安卓碎片化的問(wèn)題，得到了各個(gè)安卓手機廠(chǎng)商的認可，同時(shí)為開(kāi)發(fā)者提供統一的平臺標準，打造了安卓生態(tài)可持續發(fā)展的閉環(huán)。2018年萬(wàn)咖壹聯(lián)進(jìn)一步鞏固與安卓手機廠(chǎng)商的緊密關(guān)系，積極擴大了移動(dòng)應用程序廣告分發(fā)渠道，及增加了推廣的移動(dòng)應用程序數量。

商業(yè)模式靈活  變現能力強

在移動(dòng)廣告的主業(yè)之外，萬(wàn)咖壹聯(lián)網(wǎng)絡(luò )視頻產(chǎn)品分發(fā)業(yè)務(wù)2018年實(shí)現營(yíng)收6744.20萬(wàn)元人民幣。公司在年報中表示，萬(wàn)咖壹聯(lián)不斷加強垂直類(lèi)業(yè)務(wù)的發(fā)展，業(yè)務(wù)范圍擴展至視頻分發(fā)領(lǐng)域，服務(wù)客戶(hù)延伸覆蓋了金融、娛樂(lè )、電影等多個(gè)行業(yè)，業(yè)務(wù)板塊之間的協(xié)同效應顯著(zhù)增強。

對于萬(wàn)咖壹聯(lián)在視頻分發(fā)領(lǐng)域的布局，有分析人士認為，5G網(wǎng)絡(luò )通信技術(shù)的逐步成熟，恰恰與各類(lèi)超高清視頻應用起到相輔相成的作用，二者相得益彰，是完美的結合?？v觀(guān)國內外的發(fā)展進(jìn)程，處于視頻產(chǎn)業(yè)鏈上的不同機構均已開(kāi)始在視頻與5G的結合方面進(jìn)行布局。當前視頻業(yè)務(wù)的超高清化已成行業(yè)發(fā)展大勢，未來(lái)5G的大規模商用將進(jìn)一步促進(jìn)網(wǎng)絡(luò )視頻這一細分領(lǐng)域的發(fā)展，對公司形成長(cháng)期利好。

而在游戲業(yè)務(wù)方面，隨著(zhù)困擾國內游戲業(yè)多時(shí)的版號審批逐步放開(kāi)，萬(wàn)咖壹聯(lián)的游戲聯(lián)運業(yè)務(wù)自2018年1月開(kāi)始貢獻收入，全年實(shí)現營(yíng)收1045.90萬(wàn)元人民幣，聯(lián)合移動(dòng)端游戲13款。公司在游戲聯(lián)運業(yè)務(wù)方面積累了豐富的經(jīng)驗和海量的用戶(hù)數據，對用戶(hù)資料、偏好品位、行為習慣等擁有深入精準的了解，能夠積極識別及物色新游戲內容以及優(yōu)化現有游戲內容。此外，公司依托與各種基于智能手機的分發(fā)渠道的緊密關(guān)系，能夠洞察推出時(shí)間及虛擬物品類(lèi)型對用戶(hù)行為及游戲內消費的影響，更為有效的分配游戲營(yíng)銷(xiāo)及推廣資源。由此，公司得以向游戲開(kāi)發(fā)商提供包括游戲優(yōu)化、營(yíng)銷(xiāo)、推廣、分發(fā)、變現等在內的一站式游戲聯(lián)運服務(wù)。預計未來(lái)版號審批恢復常態(tài)后，各大開(kāi)發(fā)商對于游戲營(yíng)銷(xiāo)推廣、分發(fā)變現等聯(lián)運服務(wù)的需求將隨之出現增長(cháng)，未來(lái)聯(lián)運業(yè)務(wù)有望成為公司新的業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn)。

值得一提的是，DAPG智能聚合平臺在提升交易效率、推動(dòng)公司移動(dòng)廣告營(yíng)收大幅增長(cháng)之余，還進(jìn)一步提升了公司的毛利和毛利率水平。萬(wàn)咖壹聯(lián)的毛利由2017年的4600萬(wàn)元猛增至2018年2.17億元，增幅高達4619.56%；公司毛利率也達到了14.04%的水平，與去年的9.47%相比增長(cháng)4.47個(gè)百分點(diǎn)。除了DAPG帶來(lái)的效率提升外，公司在年報中還將盈利能力的提升歸功于毛利增加與兩盟內合作伙伴的業(yè)務(wù)關(guān)系增強，以及由此而形成的規模經(jīng)濟優(yōu)勢。

5G落地進(jìn)入“快車(chē)道” “快應用”有望大放異彩

在“硬核聯(lián)盟”之外，萬(wàn)咖壹聯(lián)2018年還攜手國內各大智能手機廠(chǎng)商成立了“快應用聯(lián)盟”，并且為推廣快應用這一新型移動(dòng)應用形態(tài)作出諸多貢獻。根據年報，公司作為快應用的生態(tài)平臺服務(wù)方推出了快應用開(kāi)發(fā)的官方指引、開(kāi)發(fā)工具包及相關(guān)技術(shù)文檔，并推出快應用開(kāi)發(fā)官方網(wǎng)站，為快應用開(kāi)發(fā)者在開(kāi)發(fā)過(guò)程中所面臨的一系列問(wèn)題提供解決方案。自快應用推出以來(lái)，我們持續協(xié)助各智能手機制造商提升快應用的功能，以便更容易被用戶(hù)發(fā)現并促進(jìn)開(kāi)發(fā)過(guò)程。

鑒于5G通信網(wǎng)絡(luò )部署落地已經(jīng)進(jìn)入“快車(chē)道”，預計未來(lái)在5G時(shí)代將催生更多大帶寬、低時(shí)延、高可靠應用場(chǎng)景。而快應用將用戶(hù)與零售、電子商務(wù)、生活服務(wù)及政務(wù)民生等眾多的線(xiàn)上線(xiàn)下服務(wù)連接起來(lái)，5G時(shí)代在智慧交通、醫療健康、公共安全、文體娛樂(lè )等多個(gè)領(lǐng)域發(fā)揮出巨大潛力。而且快應用生態(tài)合作市場(chǎng)巨大，APP開(kāi)發(fā)者、線(xiàn)下商家和一切能提供線(xiàn)上線(xiàn)下服務(wù)的開(kāi)發(fā)者，均是快應用生態(tài)聯(lián)盟的潛在合作伙伴。根據年報，截至2018年12月底國內的快應用開(kāi)發(fā)者已超過(guò)1萬(wàn)，約10億臺安卓設備已支持快應用的功能。

從最近TEF·2019快應用開(kāi)發(fā)者大會(huì )來(lái)看，中國移動(dòng)終端公司、海信手機相繼加入快應用，快應用的生態(tài)版圖不斷擴大，聯(lián)盟生態(tài)將更加融合，對于安卓生態(tài)鏈的構建者萬(wàn)咖壹聯(lián)來(lái)講，未來(lái)所觸達和覆蓋的用戶(hù)規模有望進(jìn)一步擴大，渠道競爭優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯。同時(shí)，快應用流量巨大，但分布相對集中，很多中小開(kāi)發(fā)者推廣的訴求得不到滿(mǎn)足；另外，大量?jì)?yōu)秀開(kāi)發(fā)者在生態(tài)中不斷成長(cháng)，獲取了海量用戶(hù)，有著(zhù)急切的變現訴求。這讓快應用商業(yè)化變得迫在眉睫，也推動(dòng)快應用實(shí)現整個(gè)生態(tài)鏈的完善。

快應用依托于其本身路徑更短，轉化更高，投放更準，成本更低等優(yōu)勢，使得新生態(tài)的商業(yè)化相對原生應用更具商業(yè)價(jià)值，未來(lái)給開(kāi)發(fā)者帶來(lái)的商業(yè)回報將更為豐厚。作為安卓生態(tài)發(fā)展的構建者和推動(dòng)者，萬(wàn)咖壹聯(lián)是快應用商業(yè)化鏈條中重要的一方，具備豐富的以技術(shù)提升效率發(fā)展的能力，擁有人工智能商業(yè)平臺核心技術(shù)能力，借助此次5G技術(shù)的發(fā)展機會(huì )，繼續推動(dòng)快應用標準的統一化，幫助更多開(kāi)發(fā)者實(shí)現快應用變現，幫助手機廠(chǎng)商尋找更多的盈利空間，同時(shí)實(shí)現自身的高增長(cháng)。

展望未來(lái)，公司表示將圍繞5G網(wǎng)絡(luò )加大研發(fā)投入力度、加強數據場(chǎng)景分析技術(shù)，持續降低快應用開(kāi)發(fā)的技術(shù)門(mén)檻，地域上下沉國內二三線(xiàn)城市與進(jìn)軍海外并舉，多管齊下構建國內領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)內容分發(fā)平臺、持續增強安卓生態(tài)圈的競爭力，更好服務(wù)客戶(hù)及業(yè)務(wù)合作伙伴，為股東創(chuàng )造價(jià)值。