在2017年12月初首發(fā)申請通過(guò)后，智萊科技卻陷入了沉寂——既沒(méi)有真正上市，也沒(méi)有表示不上市，至今這種狀態(tài)已經(jīng)持續了1年有余。那么現在智萊科技還有上市的可能么？

過(guò)于依賴(lài)單一客戶(hù)

2017年12月6日，證監會(huì )網(wǎng)站公布了《第十七屆發(fā)審委2017年第63次會(huì )議審核結果公告》，公告顯示智萊科技首發(fā)申請通過(guò)，同時(shí)證監會(huì )也提出一系列問(wèn)題，其中對于過(guò)于依賴(lài)豐巢科技的問(wèn)題證監會(huì )尤其關(guān)注。

智萊科技招股書(shū)顯示，2015年至2017年上半年，智萊科技對豐巢科技的銷(xiāo)售占比分別為46.46%、48.95%、70.13%。所以證監會(huì )要求智萊科技需要就以下三個(gè)問(wèn)題進(jìn)行說(shuō)明。

1、說(shuō)明與豐巢科技的合作模式、定價(jià)機制、付款及款項結算方式、交易合同的主要條款及簽訂合同的期限等情況；

2、結合下游智能快件箱運營(yíng)商盈利模式、豐巢科技智能快件箱布局規劃、豐巢科技主要客戶(hù)群體及經(jīng)營(yíng)情況等，說(shuō)明對公司業(yè)務(wù)拓展的影響；

3、說(shuō)明公司是否存在對豐巢科技的過(guò)度依賴(lài)風(fēng)險，如果豐巢科技發(fā)展方向、經(jīng)營(yíng)策略、業(yè)務(wù)模式、采購政策等發(fā)生重大變化，是否會(huì )給公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財務(wù)成果帶來(lái)重大不利影響，是否存在較高的被替代風(fēng)險。

涉嫌虛增營(yíng)收

過(guò)于依賴(lài)單一客戶(hù)只是智萊科技諸多問(wèn)題之一，經(jīng)過(guò)數據對比后，小編發(fā)現智萊科技或涉嫌虛增營(yíng)收。

據悉，智萊科技主要從事物品智能保管與交付設備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及服務(wù),主要產(chǎn)品包括智能快件箱和自動(dòng)寄存柜。目前智萊科技的智能快件箱類(lèi)產(chǎn)品的銷(xiāo)售額占比已從48.28%占比逐漸增加到92.34%，所以智萊科技表示，公司的發(fā)展重心集中在智能快件箱產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

在招股書(shū)中，智萊科技表示報2016年智能快件箱的平均單價(jià)為8325.16 元/臺，而2017年這一數字為6531.17 元/臺，同比下滑21.55%。對此智萊科技解釋稱(chēng)，2017 年1-6 月，智能快件箱單價(jià)較2016 年下降1,793.99 元/臺，主要由于產(chǎn)品價(jià)格受設計及配置調整影響，2017 年上半年產(chǎn)品價(jià)格呈現穩中有降趨勢。

2017年1-6月，智萊科技共銷(xiāo)售30931臺智能快件箱，同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為2.40億元，營(yíng)業(yè)利潤5404.79萬(wàn)元；而在2016年全年，智萊科技智能快件箱銷(xiāo)量為70474臺，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和營(yíng)業(yè)利潤分別為4.10億元和10064.71萬(wàn)元。

在智萊科技智能快件箱的銷(xiāo)售方面，2017年1-6月實(shí)現的30931臺的銷(xiāo)量約為2016年全年銷(xiāo)量的43.89%，但2017年1-6月主營(yíng)業(yè)務(wù)收入卻占2016年全年總收入的58.54%。

一般而言，更少的銷(xiāo)量卻獲得了更大的營(yíng)收，最合理的解釋是產(chǎn)品單價(jià)上升。不過(guò)智萊科技智能快件箱的單價(jià)并沒(méi)有上升，反而還下降了，所以智萊科技存在虛增營(yíng)收的嫌疑。

錯失最佳上市時(shí)機 

2016年底2017年初，資本市場(chǎng)贏(yíng)來(lái)了物流企業(yè)的上市潮，順豐、圓通、中通 等著(zhù)名物流企業(yè)紛紛上市。而趁著(zhù)這波上市熱潮，物流鏈產(chǎn)業(yè)上下游的企業(yè)也開(kāi)始變得活躍起來(lái)，比如2017年5月18日，智萊科技向證監會(huì )報送了招股說(shuō)明書(shū)，申請上市。

對于這波上市潮，中國物流學(xué)會(huì )特約研究員楊達卿表示，在順豐、圓通等大型物流企業(yè)陸續上市，形成物流市場(chǎng)的生態(tài)基石和利潤主渠道后，會(huì )給物流產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)聯(lián)企業(yè)提供價(jià)值背書(shū)和利潤分流，或將會(huì )帶來(lái)一波上市高峰

不過(guò)如今智萊科技已經(jīng)許久沒(méi)在資本市場(chǎng)發(fā)聲，那么它還有上市的可能么？

貫鑠企業(yè)CEO、快遞物流專(zhuān)家趙小敏認為，無(wú)論是快遞企業(yè)還是物流上下游企業(yè)，2017年上半年是上市的最佳時(shí)間，因為當時(shí)上市溢價(jià)較高。而錯過(guò)這波福利后，上市難度與成本都會(huì )提高，快遞企業(yè)集中上市的現象很難再現。同時(shí)他指出，上市可能并非這些物流上下游企業(yè)的做好途徑，最好的方式其實(shí)是被收購?！霸谝粋€(gè)還需要燒錢(qián)的領(lǐng)域，物流上下游企業(yè)沒(méi)有資本優(yōu)勢。這些企業(yè)與快遞巨頭或者行業(yè)頭部企業(yè)聯(lián)系起來(lái)，發(fā)展機會(huì )相對來(lái)說(shuō)會(huì )更大一些?！?/p>