打出“重組+回購股份”的連環(huán)拳，這家新三板擬IPO公司力圖穩定投資者信心，不過(guò)卻接連出現狀況：重組對手1.2億增資款還沒(méi)影；收購項目沒(méi)談成。

從2月初至今停牌9個(gè)多月，峻嶺能源（831417）似乎已經(jīng)被催著(zhù)復牌。公司股票今日復牌暴跌近50%。

數十家機構押寶IPO

早在兩年多以前，峻嶺能源已經(jīng)啟動(dòng)IPO。2016年3月，公司與中銀國際證券有限責任公司簽訂上市輔導協(xié)議。

峻嶺能源從事鄉鎮燃氣設施設備安裝和燃氣銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，主要在重慶市榮昌區地區開(kāi)展。2015年公司業(yè)績(jì)不俗，吸引了眾多機構投資入股。

在宣布IPO計劃前后，峻嶺能源實(shí)施了兩次定增融資，受到逾十家投資機構的追捧。

據悉，截至2015年12月18日，公司有43名非自然人股東，包括10只私募投資基金、13個(gè)基金專(zhuān)戶(hù)、10家做市商等。而公司股東人數在2015年4月底已經(jīng)超過(guò)了200名。

不過(guò)2016年畫(huà)風(fēng)突變，掛牌公司業(yè)績(jì)出現下滑，2017年更是出現了虧損，二級市場(chǎng)受到影響。

▲峻嶺能源近幾年業(yè)績(jì)情況

峻嶺能源2014年12月31日起采取做市轉讓方式，當時(shí)公司即擁有7家做市商。

自做市以來(lái)，峻嶺能源在股轉系統交易活躍，尤其是2015年上半年，公司股價(jià)曾超過(guò)13元。

不過(guò)2016年開(kāi)始，公司股價(jià)出現疲弱，2017年9月份跌破2元，已經(jīng)遠低于公司2015年的發(fā)行價(jià)格6.5元，以及2016年的發(fā)行價(jià)格10元。

▲峻嶺能源做市以來(lái)的走勢圖

祭出“連環(huán)拳”穩定股價(jià)

今年以來(lái)，峻嶺能源資本動(dòng)作頻繁，在停牌9個(gè)多月的時(shí)間里，又是重大資產(chǎn)重組出售全資子公司，又計劃回購股份，還籌謀收購項目。

2018年2月7日起，峻嶺能源開(kāi)始停牌籌劃重大事項。6月底，公司重大資產(chǎn)重組方案出爐：

公司計劃引入第三方藍田投資，對公司全資子公司思南峻嶺增資2.4億元，其中新增注冊資本2億元，4000萬(wàn)元計入思南峻嶺的資本公積。思南峻嶺目前注冊資本為5000萬(wàn)元。

增資后公司對思南峻嶺喪失控制權，持股比例由100%稀釋為20%。

接著(zhù)，公司再將持有的思南峻嶺20%股權，全部轉讓至藍田投資。同時(shí)，公司免費向藍田投資轉讓所持貴州管網(wǎng)、湄潭峻嶺及鳳岡峻嶺三家子公司100%股權。

根據重組方案，峻嶺能源持有的思南峻嶺股權交易價(jià)格為6000萬(wàn)元。

一環(huán)連著(zhù)一環(huán)。9月10日，峻嶺能源又亮出了回購公司股票的計劃，所需資金為4000萬(wàn)元。而這計劃回購股份的4000萬(wàn)元資金，來(lái)源于上述峻嶺能源轉讓子公司股權的轉讓款。

回購股份，目的是穩定股價(jià)，穩定投資者的信心。而公司實(shí)際控制人也表達了穩定股價(jià)的決心，周俊及周莉承諾放棄參與股票回購。

但回購的前提是，出售全資子公司獲得6000萬(wàn)元股權轉讓款。

值得一提的是，對于掛牌公司回購股份用于股權激勵及減少注冊資本，股轉系統尚未出臺具體政策。

沒(méi)理由再停牌，復牌遭遇暴跌

在停牌7個(gè)多月后，已經(jīng)披露重組方案的峻嶺能源本該復牌，不過(guò)該公司以籌劃新的重大事項為由，公司股票于9月18日起繼續停牌。

正當投資者等待重組方案實(shí)施，以及新的重大事項亮相之時(shí)，重組被曝出現了狀況。

峻嶺能源的主辦券商中銀國際證券日前發(fā)布公告指出，截至2018年9月12日，重組簽訂的《增資協(xié)議》的生效條件得到全部滿(mǎn)足，思南峻嶺應于三個(gè)工作日內收到首筆增資款。但截至目前，思南峻嶺尚未按期收到藍田投資的首筆增資款1.2億元。

全資子公司沒(méi)有收到增資款，這意味著(zhù)，接下來(lái)出售子公司股權、回購公司股份的一系列動(dòng)作都不明朗了。

11月19日，峻嶺能源突然發(fā)布復牌公告，宣布新的重大事項無(wú)果。公司股票11月20日復牌。

據公告透露，掛牌公司籌劃的新的重大事項是：計劃收購河北天然氣項目，擬向該天然氣公司投資戰略合作。

據悉，由于交易對手方股東之間分歧較大，協(xié)商進(jìn)展緩慢，尚未達成具有約束力的交易協(xié)議或框架性協(xié)議，不能按期完成有關(guān)工作，無(wú)實(shí)質(zhì)性成果，且交易對手方近期會(huì )暫停合作事項推進(jìn)。

重大事項無(wú)法推進(jìn)，掛牌公司只好復牌。

峻嶺能源目前有3家做市商，今日復牌股價(jià)大跌49.59%，收盤(pán)報1.24元。

▲峻嶺能源2018年三季報十大股東

重組新規：

10月26日晚間，全國股轉公司發(fā)布實(shí)施《全國中小企業(yè)股份轉讓系統非上市公眾公司重大資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)指引》等新規，對因重組事項停牌的時(shí)間作出了具體的規定：掛牌公司因重組事項首次停牌不得超過(guò)3個(gè)月，3個(gè)月內因無(wú)法披露重組預案或報告書(shū)等情況需要延期復牌的，累計停牌不得超過(guò)6個(gè)月。

同時(shí)，《重組指引》還規定，公司因重大資產(chǎn)重組首次停牌后，應當每10個(gè)轉讓日披露一次重組進(jìn)展公告；因預計無(wú)法在原定恢復轉讓期限屆滿(mǎn)前完成首次信息披露而申請延期恢復轉讓的，應當每5個(gè)轉讓日披露一次重組進(jìn)展公告。

對于長(cháng)期停牌的問(wèn)題，《重組指引》指出，除重組事項依法須經(jīng)有關(guān)部門(mén)前置審批或涉及重大無(wú)先例事項的情形外，暫停轉讓后6個(gè)月內仍無(wú)法披露重組預案或重組報告書(shū)的，公司應當終止本次重大資產(chǎn)重組，披露終止重組的公告，并在公告中承諾終止重組后1個(gè)月內不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項。終止重組相關(guān)公告披露后的2個(gè)轉讓日內，公司應當向全國股轉公司申請股票恢復轉讓。

（文章來(lái)源：新三板論壇/作者：梁秋燕）