2025年10月24日，北汽藍(lán)谷新能源科技股份有限公司（股票代碼：600733.SH）發(fā)布2025年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告。公司核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵突破：三季度營(yíng)收 58.7億元，今年以來(lái)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)3個(gè)季度的正增長(zhǎng)；第三季度毛利率實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，達(dá)到1.8%。

今年前三季度，北汽藍(lán)谷銷(xiāo)量展現(xiàn)良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，1-9月實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售111501輛，同比增幅超64.34%，顯著跑贏同期新能源汽車(chē)市場(chǎng)整體增速。9月單月銷(xiāo)量突破2萬(wàn)輛，達(dá)到20539輛，同比增長(zhǎng)30.15%，創(chuàng)2025年月度銷(xiāo)量新高。隨著10月28日極狐阿爾法T5增程版上市，疊加現(xiàn)有車(chē)型持續(xù)熱銷(xiāo)，北汽藍(lán)谷10月銷(xiāo)量有望向3萬(wàn)輛臺(tái)階邁進(jìn)。

同時(shí)，北汽藍(lán)谷呈現(xiàn)利潤(rùn)“連續(xù)改善”的發(fā)展態(tài)勢(shì)——今年第一季度至第三季度，北汽藍(lán)谷營(yíng)收已連續(xù)三個(gè)周期穩(wěn)步增長(zhǎng)，利潤(rùn)持續(xù)改善，這標(biāo)志著北汽藍(lán)谷全面進(jìn)入“規(guī)模擴(kuò)張與經(jīng)營(yíng)質(zhì)量躍升”雙向驅(qū)動(dòng)的全新發(fā)展階段。

雙品牌戰(zhàn)略落地：極狐主流市場(chǎng)破圈+享界高端市場(chǎng)突圍

2025年以來(lái)，北汽藍(lán)谷雙品牌戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，“極狐主流市場(chǎng)破圈+享界高端市場(chǎng)突圍”的雙品牌戰(zhàn)略進(jìn)入成果集中釋放期。通過(guò)精準(zhǔn)捕捉不同細(xì)分市場(chǎng)用戶需求，北汽藍(lán)谷成功打造多款爆款車(chē)。這背后，是公司“用戶需求洞察－產(chǎn)品定義落地－市場(chǎng)反饋迭代”全鏈路能力的顯著提升。

極狐品牌在主流市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)差異化突破。9月上市的極狐T1，精準(zhǔn)契合年輕用戶“低成本出行+高顏值設(shè)計(jì)+強(qiáng)智能體驗(yàn)”的需求痛點(diǎn)，上市首月大定突破3.5萬(wàn)臺(tái)，顛覆A0級(jí)市場(chǎng)固有格局，實(shí)現(xiàn)極狐品牌主流市場(chǎng)的全覆蓋，進(jìn)一步拓寬了極狐品牌產(chǎn)品矩陣。

享界品牌則以“鴻蒙智行生態(tài)+場(chǎng)景化定位”切入30萬(wàn)級(jí)中高端市場(chǎng)。7月，“悅享自成”2025享界用戶星享之夜，發(fā)布全新品牌視覺(jué)標(biāo)識(shí)，進(jìn)一步強(qiáng)化“智能豪華”的品牌認(rèn)知；9月，北汽集團(tuán)與華為終端宣布打造享界品牌戰(zhàn)略共同體，計(jì)劃3年投入200億資金，圍繞設(shè)計(jì)、智能輔助駕駛、智能座艙、品質(zhì)安全四大核心領(lǐng)域，推進(jìn)技術(shù)迭代，實(shí)現(xiàn)享界品牌“科技+豪華”雙重品質(zhì)保障。同月上市的享界S9T定位“高端智能旅行轎車(chē)”，精準(zhǔn)匹配家庭與商務(wù)出行核心場(chǎng)景，發(fā)布以來(lái)市場(chǎng)反響熱烈，上市72小時(shí)內(nèi)大定訂單突破10000臺(tái)，25天內(nèi)大定突破20000臺(tái)。

目前，北汽藍(lán)谷已在產(chǎn)品端構(gòu)建了 “全價(jià)位段覆蓋 + 場(chǎng)景化深耕” 的系統(tǒng)布局：極狐品牌聚焦主流市場(chǎng)，即將上市的極狐阿爾法T5增程版還將進(jìn)一步拓展混動(dòng)賽道；享界品牌錨定 30 萬(wàn)級(jí)高端市場(chǎng)，通過(guò)與華為的戰(zhàn)略協(xié)同，打造享界 S9、享界 S9T 等標(biāo)桿車(chē)型，持續(xù)拓寬高端市場(chǎng)覆蓋面。通過(guò)這樣的系統(tǒng)性產(chǎn)品規(guī)劃，北汽藍(lán)谷已形成 “主流 + 高端” 全面覆蓋、“純電 + 增程”雙輪驅(qū)動(dòng)的立體化產(chǎn)品矩陣，精準(zhǔn)匹配不同用戶群體的出行需求。

雙品牌爆款車(chē)型的涌現(xiàn)，本質(zhì)是北汽藍(lán)谷這家國(guó)企新勢(shì)力已經(jīng)完成經(jīng)營(yíng)理念的自我革新，和對(duì)新能源行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)邏輯轉(zhuǎn)變的精準(zhǔn)把握： 當(dāng)市場(chǎng)從 “參數(shù)比拼” 邁入以用戶口碑為核心、以場(chǎng)景需求為戰(zhàn)場(chǎng)的精細(xì)化階段，公司并未陷入同質(zhì)化內(nèi)卷，而是將 “用戶思維” 落地為 “場(chǎng)景洞察” ，以場(chǎng)景錨定價(jià)值、以體驗(yàn)積累口碑，實(shí)現(xiàn)了 “用戶價(jià)值” 與 “商業(yè)變現(xiàn)” 的同頻共振，讓極致用戶思維真正轉(zhuǎn)化為規(guī)模與利潤(rùn)雙升的可持續(xù)增長(zhǎng)力 。

L4新車(chē)落地 深耕智慧出行生態(tài)圈

與業(yè)績(jī)持續(xù)突破同樣可喜的是，北汽藍(lán)谷長(zhǎng)期在核心技術(shù)領(lǐng)域深耕的成果逐漸顯現(xiàn)。

10月24日，北汽藍(lán)谷與小馬智行合作的第300輛L4級(jí)Robotaxi車(chē)型正式下線交付，這是雙方基于極狐阿爾法T5聯(lián)合研發(fā)的無(wú)人駕駛車(chē)型。目前，該車(chē)型已在深圳、北京、上海完成封閉道路測(cè)試。未來(lái)，智慧出行生態(tài)的落地路徑持續(xù)完善，不僅讓北汽藍(lán)谷在 “整車(chē)制造 + 出行服務(wù)” 的布局中拓寬營(yíng)收邊界，也實(shí)現(xiàn)了通過(guò)商業(yè)化數(shù)據(jù)反哺技術(shù)迭代，進(jìn)一步強(qiáng)化 “科技驅(qū)動(dòng)型車(chē)企” 的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)在智慧出行領(lǐng)域的增長(zhǎng)空間與商業(yè)價(jià)值將持續(xù)釋放。

生態(tài)布局之外，北汽藍(lán)谷在核心技術(shù)上的突破也從未停止。今年9月發(fā)布的“北汽元境AI大模型”具備顯著行業(yè)價(jià)值，該模型通過(guò)整合自然語(yǔ)言處理、計(jì)算機(jī)視覺(jué)等核心能力，能實(shí)現(xiàn)對(duì)智能座艙與智駕系統(tǒng)的深度賦能，推動(dòng)整車(chē)智能解決方案從“功能滿足”向“價(jià)值創(chuàng)造”升級(jí)。

核心技術(shù)深耕與突破離不開(kāi)持續(xù)的研發(fā)投入。財(cái)報(bào)顯示，北汽藍(lán)谷前三季度研發(fā)費(fèi)用15.7億元，同比增長(zhǎng)43.3%。

持續(xù)的智慧出行生態(tài)布局+核心技術(shù)突圍，正讓北汽藍(lán)谷逐步擺脫傳統(tǒng)車(chē)企標(biāo)簽，筑牢其在新能源行業(yè)“下半場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)”中的差異化優(yōu)勢(shì)。

增長(zhǎng)邏輯閉環(huán)：產(chǎn)品、技術(shù)、規(guī)模共振，持續(xù)向好預(yù)期明確

四季度，除了10月28日極狐阿爾法T5增程版將正式上市外，北汽藍(lán)谷還將有新車(chē)型投放市場(chǎng)。在新品帶動(dòng)與雙品牌爆款車(chē)型的熱銷(xiāo)慣性下，北汽藍(lán)谷2025年四季度及2026年銷(xiāo)量增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)明確，其中2025年10月銷(xiāo)量有望突破3萬(wàn)輛，推動(dòng)四季度整體銷(xiāo)量再創(chuàng)新高。

對(duì)此，多家券商給出正向反饋：開(kāi)源證券評(píng)價(jià)北汽藍(lán)谷是“國(guó)資新能源轉(zhuǎn)型先鋒，極狐+享界貢獻(xiàn)了主要增長(zhǎng)點(diǎn)”，認(rèn)為：“2026年開(kāi)始，隨著極狐、享界品牌的繼續(xù)放量，規(guī)模效應(yīng)及高端化推動(dòng)下，公司毛利率有望繼續(xù)提升?！遍L(zhǎng)城證券則認(rèn)為，“極狐品牌產(chǎn)品周期開(kāi)啟，規(guī)模效應(yīng)有望充分顯現(xiàn)，極狐品牌扭虧可期，同時(shí)高盈利性的享界品牌開(kāi)始穩(wěn)定上量，公司兩大品牌均邊際向好?！?/p>

從銷(xiāo)量逆襲到技術(shù)勢(shì)能釋放，再到毛利率轉(zhuǎn)正，北汽藍(lán)谷的進(jìn)階之路，是中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的縮影。未來(lái)，隨著極致用戶思維持續(xù)落地、智能技術(shù)加速變現(xiàn)、新品矩陣不斷豐富，公司將在新能源行業(yè)“下半場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)”中持續(xù)突圍，實(shí)現(xiàn)“規(guī)模與利潤(rùn)雙增長(zhǎng)”的長(zhǎng)期目標(biāo)。