瑞幸再次站上業(yè)績(jì)巔峰。受業(yè)績(jì)利好影響,瑞幸在美股粉單市場(chǎng)截至2月20日收盤(pán)大漲7.82%,瑞幸股價(jià)也達到一年來(lái)最高。

　　2月20日,瑞幸咖啡公布2024年第四季度及全年財報?？傮w來(lái)看,瑞幸咖啡在2024年多項指標取得了顯著(zhù)增長(cháng),總凈收入344.75億元人民幣,同比增長(cháng)38.4%;營(yíng)業(yè)利潤同比增長(cháng)16.9%,達到35.38億元。

　　作為中國門(mén)店數量較多的咖啡連鎖品牌,瑞幸咖啡在2024年依然保持行業(yè)領(lǐng)先的開(kāi)店速度,全年門(mén)店凈增6092家。其中包括中國的6071家門(mén)店(含中國香港5家)和新加坡的21家門(mén)店。截至四季度末,瑞幸門(mén)店總數達22340家,較2023年同期增長(cháng)37.5%。

　　具體來(lái)看,自營(yíng)門(mén)店收入為255.92億元人民幣,同比增長(cháng)43.1%;聯(lián)營(yíng)門(mén)店收入為77.45億元人民幣,同比增長(cháng)24.4%。其中,第四季度營(yíng)業(yè)利潤同比增長(cháng)367.8%,達到9.95億元。四季度GAAP營(yíng)業(yè)利潤率達10.4%,尤其是在行業(yè)相對淡季的第四季度,公司首次實(shí)現了雙位數的營(yíng)業(yè)利潤率,整體運營(yíng)效率逐步提升。自營(yíng)門(mén)店同店銷(xiāo)售增長(cháng)率指標持續改善,并在12月實(shí)現單月轉正。

　　這一整體增長(cháng)背后的幾個(gè)關(guān)鍵因素包括門(mén)店快速增長(cháng)、客戶(hù)數量和單店銷(xiāo)售的提升等。

　　門(mén)店擴張穩步且高效

　　過(guò)去一年,瑞幸的門(mén)店數量再創(chuàng )新高,與此同時(shí),瑞幸一直保持著(zhù)自營(yíng)與聯(lián)營(yíng)數量相對穩固的比例。截至2024年底,瑞幸咖啡自營(yíng)門(mén)店14591家,聯(lián)營(yíng)門(mén)店7749家,自營(yíng)占比約65.3%,聯(lián)營(yíng)占比約34.7%,這一比例的設計實(shí)際上體現了品牌戰略的合理性和市場(chǎng)適應性。

　　瑞幸咖啡獨有的自營(yíng)與聯(lián)營(yíng)比例設計,圍繞“核心市場(chǎng)重資產(chǎn)、下沉市場(chǎng)輕資產(chǎn)”的邏輯,既保障了品牌在核心區域的競爭壁壘和盈利能力,又通過(guò)聯(lián)營(yíng)模式實(shí)現快速擴張與風(fēng)險分散,以數萬(wàn)家門(mén)店驗證了其在多元且分層的中國咖啡市場(chǎng)的成功擴張。

　　拆解來(lái)看,自營(yíng)模式有利于統一管理,確保產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量,尤其在核心高線(xiàn)城市中,自營(yíng)門(mén)店能更精準地執行品牌策略,例如快速調整定價(jià)、促銷(xiāo)活動(dòng)和供應鏈管理。

　　而聯(lián)營(yíng)模式減少了瑞幸在低線(xiàn)城市的資本開(kāi)支和運營(yíng)風(fēng)險。2024年凈增6092家門(mén)店中,聯(lián)營(yíng)門(mén)店占比約34.7%,尤其在下沉市場(chǎng)通過(guò)“定向點(diǎn)位加盟”策略(針對景區、交通樞紐等場(chǎng)景)迅速鋪開(kāi)。這一策略大大提升了瑞幸咖啡的區域滲透率,例如2024年瑞幸新增交易客戶(hù)逾1億,累計客戶(hù)近3.34億,部分得益于聯(lián)營(yíng)門(mén)店在非核心區域的布局。

　　在充分驗證自營(yíng)門(mén)店和聯(lián)營(yíng)門(mén)店相對成熟的模式后,這種戰略互補的策略效應在海外市場(chǎng)也開(kāi)始顯現,基于自營(yíng)聚焦品牌溢價(jià)和核心市場(chǎng),聯(lián)營(yíng)拓展長(cháng)尾需求這一特點(diǎn),瑞幸持續在新加坡開(kāi)店,并在馬來(lái)西亞市場(chǎng)通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)的方式試水,降低國際化風(fēng)險。這是瑞幸未來(lái)收入增長(cháng)的重要潛力點(diǎn),尤其是在東南亞地區。

　　產(chǎn)品創(chuàng )新與供應鏈的軟實(shí)力

　　規模擴大并沒(méi)有限制瑞幸新品的推出速度。瑞幸在2024年全年累計推出119款新產(chǎn)品,全年現制飲品售賣(mài)數近30億杯,同比增長(cháng)55%。

　　這是瑞幸咖啡基于深刻的用戶(hù)理解和數據支持,持續強化產(chǎn)品創(chuàng )新和研發(fā)能力的實(shí)踐。其中最重要的一步是,瑞幸成功拓寬產(chǎn)品品類(lèi),推出輕乳茶系列產(chǎn)品,更好地滿(mǎn)足了消費者全時(shí)段、全場(chǎng)景的多元需求,也贏(yíng)得了年輕消費者的青睞。

　　這當中,輕輕茉莉輕乳茶首月銷(xiāo)量突破4400萬(wàn)杯,刷新單品首月銷(xiāo)售紀錄。而2024年9月末推出的小黃油拿鐵,成為四季度銷(xiāo)量?jì)H次于生椰拿鐵的Top 2單品。此外,四季度與Pingu聯(lián)名上新的蘋(píng)果C美式,也有很不錯的產(chǎn)品復購表現,初步建立了該類(lèi)產(chǎn)品的忠實(shí)客戶(hù)。

　　門(mén)店擴張和產(chǎn)品創(chuàng )新是讓瑞幸的各項經(jīng)營(yíng)指標再創(chuàng )新高的動(dòng)力,而由門(mén)店數量和用戶(hù)數帶來(lái)的規模效應帶動(dòng)企業(yè)行業(yè)話(huà)語(yǔ)權和議價(jià)權不斷提升,也反過(guò)來(lái)促進(jìn)瑞幸在原料、供應鏈上游進(jìn)一步加碼,這也是其在咖啡賽道高度競爭的格局中保持增長(cháng)的關(guān)鍵。

　　為加強咖啡豆全流程品質(zhì)把控能力,瑞幸咖啡持續加大供應鏈深度整合的投資。

　　今年3月,瑞幸首個(gè)咖啡鮮果加工處理廠(chǎng)“云南保山鮮果處理加工廠(chǎng)“進(jìn)入試運營(yíng)階段,4月,投資1.2億美元、年產(chǎn)能達3萬(wàn)噸的江蘇烘焙基地正式投產(chǎn)。今年8月29日,瑞幸咖啡創(chuàng )新生產(chǎn)中心在青島正式動(dòng)工,總投資約30億元,預計年烘焙產(chǎn)能5.5萬(wàn)噸。待青島基地建成后,該創(chuàng )新生產(chǎn)中心將與瑞幸福建、江蘇兩大烘焙基地共同形成年產(chǎn)能達10萬(wàn)噸的烘焙供應網(wǎng)絡(luò ),進(jìn)而保障超20000家門(mén)店的高品質(zhì)產(chǎn)品供應。

　　此外,瑞幸咖啡進(jìn)一步加深與巴西出口投資促進(jìn)局的戰略合作,四季度新簽署的《合作備忘錄》,將原有兩年12萬(wàn)噸咖啡豆采購合作拓展至未來(lái)五年24萬(wàn)噸,使瑞幸在上游原產(chǎn)區進(jìn)一步鎖定了穩定的高品質(zhì)貨源。

　　這些在上游的投資動(dòng)作,意味著(zhù)瑞幸已經(jīng)完成了從鮮果處理、生豆采購到倉儲、烘焙、包裝、物流到門(mén)店的全鏈條每一個(gè)重要節點(diǎn)的布局,供應鏈長(cháng)板不斷得到夯實(shí),最終讓瑞幸在門(mén)店高速擴張之時(shí),保障上游供應鏈到終端門(mén)店咖啡制作的品控一流、速度高效。

　　瑞幸咖啡董事長(cháng)兼CEO郭謹一表示:“2024年,是瑞幸咖啡業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵一年。在復雜多變的行業(yè)環(huán)境中,我們戰略聚焦、明確目標、執行到位,持續擴大了市場(chǎng)份額和競爭優(yōu)勢。展望未來(lái),我們對中國咖啡行業(yè)巨大的發(fā)展潛力充滿(mǎn)信心。我們相信,在復雜多變的市場(chǎng)競爭中,瑞幸做好了全方位的戰略準備,有能力抓住這一歷史機遇,實(shí)現長(cháng)期健康可持續的高質(zhì)量發(fā)展。