一波靚麗的走勢，讓深康佳A（000016，以下簡(jiǎn)稱(chēng)深康佳或康佳）成為近期資本市場(chǎng)的焦點(diǎn)之一。

炒股軟件顯示，自10月18日至11月1日的11個(gè)交易日內，深康佳A錄得10個(gè)漲停。截至11月5日午間收盤(pán)，深康佳A的股價(jià)為7.08元/股。

我們不是預言家，不能預測企業(yè)的股價(jià)走勢。但如果結合財報和市場(chǎng)信息，將目光放長(cháng)遠，深康佳的業(yè)績(jì)表現有不少可圈可點(diǎn)之處和值得期待的地方。

短期來(lái)看，隨著(zhù)“以舊換新”政策的落地，帶動(dòng)了深康佳家電產(chǎn)品銷(xiāo)量的持續提升，進(jìn)而提升了深康佳的業(yè)績(jì)。長(cháng)期來(lái)看，由于深康佳在積極發(fā)展消費電子業(yè)務(wù)的同時(shí)，不斷加大在半導體等新興產(chǎn)業(yè)的布局，目前公司半導體業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入了產(chǎn)業(yè)化初期，并且建立了全國產(chǎn)化的供應鏈保障體系。再疊加半導體產(chǎn)業(yè)的持續復蘇、AI存儲芯片市場(chǎng)的爆發(fā)以及國產(chǎn)替代的機遇，半導體業(yè)務(wù)有望成為支持深康佳業(yè)績(jì)長(cháng)期增長(cháng)的另一大核心動(dòng)力。

短期看家電：以舊換新帶動(dòng)消費電子行業(yè)景氣度提升

企業(yè)努力固然重要，市場(chǎng)的機遇也需要考慮。深康佳的幸運之處在于，在公司聚焦產(chǎn)品之時(shí)，正好遇上了我國政府促進(jìn)消費，推動(dòng)以舊換新的“天時(shí)”。

2024年7月，有關(guān)部門(mén)發(fā)布《關(guān)于加?力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》，意味著(zhù)“以舊換新”行動(dòng)全面啟動(dòng)，家電產(chǎn)品最高可享受20%補貼比例。而且，為全面落實(shí)《推動(dòng)大規模設備更新和消費品以舊換新行動(dòng)方案》，財政部更是推出“一攬子”財稅政策措施，明確表示下達1萬(wàn)億元的超長(cháng)期特別國債用于支持“兩新”工作。

在一系列利好政策的推動(dòng)下，我國家電市場(chǎng)在今年下半年迎來(lái)了“爆發(fā)”。

國家統計局數據顯示，在消費品以舊換新政策的作用下，前三季度，限額以上單位家用電器和音像器材類(lèi)零售額同比增長(cháng)4.4%；9月，家用電器和音像器材類(lèi)零售額增長(cháng)20.5%。

面對“以舊換新”政策帶來(lái)的市場(chǎng)機遇，康佳通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng )新、營(yíng)銷(xiāo)策略、渠道拓展等手段，最終獲得超過(guò)行業(yè)平均水平的增長(cháng)。

比如說(shuō)，在今年國慶期間，康佳冰洗冷產(chǎn)品的銷(xiāo)售數據就頗為亮眼，零售同比增幅35%，冰箱零售增幅70%，洗衣機增幅30%，冷柜增幅15%。

據了解，近年來(lái)深康佳不斷推動(dòng)公司產(chǎn)品變革，扎實(shí)開(kāi)展“精品工程”。以電視為例，康佳一方面持續推出搭載新顯示技術(shù)的電視產(chǎn)品，比如公司推出了23萬(wàn)+級分區、110英寸8K分辨率Mini AI-LED——110 A8 Ultra新品Mini背光電視。另一方面，公司積極加強與華為海思的合作，以提高產(chǎn)品的使用體驗，在今年3月的AWE 2024展會(huì )上，康佳就展出了基于鴻鵠媒體解決方案（采用了海思鴻鵠T800高端TV解決方案）的全新電視產(chǎn)品。

在優(yōu)秀的產(chǎn)品的基礎上，康佳再創(chuàng )新?tīng)I銷(xiāo)模式，推動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)模式及渠道的變革：一方面探索落地彩電和白電線(xiàn)下渠道的深度融合；另一方面，打造匹配不同渠道的差異化產(chǎn)品矩陣，同時(shí)加快推進(jìn)新媒體渠道布局，建立屬于公司自身的渠道根據地。

長(cháng)期看半導體：已經(jīng)進(jìn)入了產(chǎn)業(yè)化初期長(cháng)期價(jià)值逐步顯現

判斷一家企業(yè)的好壞，不僅要看其短期業(yè)績(jì)表現，未來(lái)的業(yè)績(jì)發(fā)展也同樣重要。在這方面，深康佳向市場(chǎng)展現了自己的潛力。

目前，在半導體領(lǐng)域，深康佳主要在存儲、光電等領(lǐng)域進(jìn)行了布局。其中存儲領(lǐng)域主要是進(jìn)行存儲相關(guān)產(chǎn)品的封裝、測試及銷(xiāo)售；光電領(lǐng)域主要聚焦Micro LED及Mini LED芯片、巨量轉移、顯示三大業(yè)務(wù)板塊。

首先從整體半導體市場(chǎng)來(lái)看，深康佳迎來(lái)了半導體產(chǎn)業(yè)持續復蘇的良好局面。SEMI預計今年半導體銷(xiāo)售額將增長(cháng)約13%至16%，可能達到6000億美元，并且未來(lái)幾年將持續保持增長(cháng)，預計到2030年前后有望實(shí)現1萬(wàn)億美元里程碑。國內市場(chǎng)方面，2024年上半年，滬市130余家半導體公司共計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2112億元，同比增長(cháng)18.7%。

在這一大背景下，深康佳不斷深化在半導體領(lǐng)域的布局，目前已取得良好效果。

深康佳存儲芯片業(yè)務(wù)的主要載體是康芯威，康芯威主要產(chǎn)品為eMMC嵌入式存儲主控芯片及模組，同時(shí)其自主研發(fā)的UFS存儲器也即將推向市場(chǎng)。

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，目前康芯威已經(jīng)形成兩大特點(diǎn)，一是在產(chǎn)品端，實(shí)現了自主可控，二是在應用端，面對快速增長(cháng)的AI、無(wú)人駕駛等市場(chǎng)，康芯威積極進(jìn)行產(chǎn)品布局。

康芯威存儲芯片的自主可控有兩層含義，一是康芯威建立了全國產(chǎn)化的供應鏈保障體系，產(chǎn)品從SOC，固件，晶圓制造、封測全部國產(chǎn)化，40納米成熟工藝，不受制裁影響。二是康芯威是國內為數不多的具有全鏈條的獨立自主開(kāi)發(fā)能力的存儲芯片企業(yè)，產(chǎn)品覆蓋SOC、硬件、固件、系統等全領(lǐng)域，可以根據客戶(hù)需求靈活打造解決方案。

在產(chǎn)品的應用端，目前康芯威 eMMC 產(chǎn)品可以涵蓋消費類(lèi)、安防及車(chē)供規三大類(lèi)。同時(shí)，面對當前快速發(fā)展的AI技術(shù)，康芯威針對性地推出了eMMC 5.1嵌入式存儲芯片。據介紹，該產(chǎn)品在讀寫(xiě)速度、可靠性、糾錯能力、兼容性強多方面性能表現優(yōu)異，能夠廣泛支持AI PC、平板、智能電視、5G智能終端、物聯(lián)網(wǎng)多種智能終端。

經(jīng)過(guò)深康佳的持續開(kāi)拓，今年一季度，康芯威銷(xiāo)售業(yè)績(jì)實(shí)現質(zhì)的突破，實(shí)現營(yíng)收1.35億元，同比去年增長(cháng)了540%，接近2023年的全年營(yíng)收水平。并且，康芯威產(chǎn)品已進(jìn)入中興、九聯(lián)、海信、康佳、星網(wǎng)銳捷、浪潮、保隆汽車(chē)等品牌供應鏈，并在車(chē)載、工控等領(lǐng)域實(shí)現量產(chǎn)，累計銷(xiāo)量超過(guò)5000萬(wàn)顆（數據截止至2024年7月）。

光電領(lǐng)域，深康佳積極布局下一代顯示技術(shù)Mini/Micro LED。目前，公司已經(jīng)打通了從Mini/Micro LED外延芯片、巨量轉移、封裝、模組到顯示屏的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，并且在Micro LED領(lǐng)域，深康佳旗下重慶康佳光電巨量轉移專(zhuān)利世界排名第4位，中國排名第1位，成績(jì)顯著(zhù)。

在先進(jìn)的Mini/Micro LED技術(shù)支持下，近期康佳加強了在生產(chǎn)端和產(chǎn)品端的布局。今年7月27日，康佳科技制造項目簽約落戶(hù)井岡山經(jīng)開(kāi)區，該項目包含康佳半導體新型顯示和消費電子兩大核心主業(yè)項目，規劃建設商業(yè)顯示屏模組、家用大屏顯示模組、大尺寸車(chē)載背光模組三條生產(chǎn)線(xiàn)。產(chǎn)品方面，康佳不斷拓展公司顯示面板的應用領(lǐng)域，在A(yíng)R領(lǐng)域，康佳已研發(fā)出三色全彩Micro LED AR顯示屏，并與廠(chǎng)商共同開(kāi)發(fā)出AR眼鏡。

古人云，日拱一卒，功不唐捐。在深康佳的持續努力下，目前公司半導體業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程持續提速。再疊加國產(chǎn)替代、新能源汽車(chē)市場(chǎng)、AI市場(chǎng)持續爆發(fā)帶來(lái)的需求，深康佳半導體業(yè)務(wù)的價(jià)值有望逐步顯現，最終成為支持公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的另一大核心動(dòng)力。