近日，邁克生物（300463）發(fā)布2024年上半年業(yè)績(jì)報告，公司營(yíng)業(yè)收入12.8億元，較上年同期下降7.37%。實(shí)現凈利潤2.02億元，同比增長(cháng)15.38%。

邁克生物專(zhuān)注于體外診斷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和相關(guān)服務(wù)。體外診斷產(chǎn)品按產(chǎn)品類(lèi)別分為儀器和試劑。按檢測方法又可分為生化、免疫、血液及體液、分子、微生物、病理、POCT等。

邁克生物在半年報中稱(chēng)，公司已成為國內體外診斷生產(chǎn)企業(yè)中產(chǎn)品品種最為豐富的企業(yè)之一，生化、免疫、血液產(chǎn)品已實(shí)現流水線(xiàn)集成，是國內為數不多的可提供實(shí)驗室自動(dòng)化解決方案的體外診斷生產(chǎn)企業(yè)。從研發(fā)布局到產(chǎn)品競爭力看，處于國內體外診斷行業(yè)頭部企業(yè)。

仔細閱讀該公司半年報可以發(fā)現，上半年營(yíng)收下滑其實(shí)對于邁克生物并不一定是“壞事”。

首先，公司產(chǎn)品銷(xiāo)量并沒(méi)有下滑，上半年自主產(chǎn)品大型儀器及流水線(xiàn)市場(chǎng)端出庫達成2,301臺（條），其中生免流水線(xiàn)109條、血液流水線(xiàn)110條，鋪入終端市場(chǎng)的儀器將陸續帶來(lái)試劑銷(xiāo)量的持續增長(cháng)。上半年，自主產(chǎn)品試劑銷(xiāo)量較上年同期增長(cháng)23.4%，自主產(chǎn)品試劑銷(xiāo)售收入8.59億元，較上年同期增長(cháng)5.9%。

其次，銷(xiāo)售收入增速低于銷(xiāo)量增速的主要原因在于集采政策的逐步落地和公司經(jīng)銷(xiāo)體系調整帶來(lái)的價(jià)格變化。集采方面，邁克生物近期又有新進(jìn)展，安徽省醫保局于2023年12月21日發(fā)布的《二十五省(區、兵團)體外診斷試劑省級聯(lián)照集中帶量采購擬中選企業(yè)公示》中，公司傳染病八項(化學(xué)發(fā)光法)、性激素六項(化學(xué)發(fā)光法)和糖代謝兩項(化學(xué)發(fā)光法)均入選A組，B-HCG(化學(xué)發(fā)光法)入選B組。在江西醫保局于2024年3月5日發(fā)布的《關(guān)于公布腎功和心肌酶生化類(lèi)檢測試劑省際聯(lián)盟集中帶量采購中選結果的通知》中，公司腎功和心肌酶項目均入選A組。

分產(chǎn)品看，邁克生物自主產(chǎn)品收入達到9.32億元，同比增長(cháng)7.61%。下滑是代理產(chǎn)品，收入為3.34億元，同比下滑32.69%。目前，公司自主產(chǎn)品的用戶(hù)已經(jīng)覆蓋全國八千三百余家各級醫療機構，其中二級和三級醫院產(chǎn)品覆蓋率分別達到26%和53%，自主產(chǎn)品在國內三級以上醫院的高端市場(chǎng)日益具備與國際品牌相競爭的實(shí)力。

而從毛利率來(lái)看，自主產(chǎn)品為72.42%，同比增加1.54個(gè)百分點(diǎn)。代理產(chǎn)品為13.68%，特別減少7.75個(gè)百分點(diǎn)。這組數據可以看出，邁克生物上半年雖然營(yíng)收下滑，但公司產(chǎn)品結構正在得到優(yōu)化，高毛利率產(chǎn)品實(shí)現增長(cháng)，低毛利率代理產(chǎn)品下滑。從另一個(gè)層面，也說(shuō)明公司在進(jìn)口替代方面步伐在加快。

對于海外市場(chǎng)，邁克生物表示，公司高度重視海外市場(chǎng)的渠道建設，現已與593家經(jīng)銷(xiāo)商建立合作，產(chǎn)品涉足120個(gè)國家和地區，海外市場(chǎng)將成為公司市場(chǎng)拓展最為重要的區域之一。

不過(guò)，邁克生物半年報也有其不理想一面。

首先是應收賬款過(guò)高，截止到6月30日，應收賬款為16.46億元，比年初減少1.27億元，比上半年的營(yíng)業(yè)收入高出3.67億元。

應收過(guò)高，導致公司現金流不樂(lè )觀(guān)。截止到6月底，公司擁有貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)合計總金額為10.93億元，短期借款2.53億元，一年內到期的非流動(dòng)負債4.06億元，長(cháng)期借款1.45億元。

另外，該公司銷(xiāo)售費用也不低。上半年為2.88億元，占營(yíng)收比例為22.5%。特別值得注意的是，該公司銷(xiāo)售費用中，折舊費達到9922萬(wàn)元，去年同期為8559萬(wàn)元。