立航科技（603261）在2022年3月上市后業(yè)績(jì)隨即“大變臉”，2022年凈利潤下滑50%，隨后陷入虧損，近一年半累計虧損9000萬(wàn)元左右。

立航科技業(yè)績(jì)“變臉”引發(fā)上交所關(guān)注，對公司發(fā)去2023年年報問(wèn)詢(xún)函?；貜秃?，公司表示，由于市場(chǎng)競爭激烈，公司采用低價(jià)競爭策略，導致產(chǎn)品價(jià)格下降明顯，收入減少。

不過(guò)，挖貝研究院注意到，上述說(shuō)辭與公司兩年前在上市招股書(shū)中披露的競爭優(yōu)勢內容不同。招股書(shū)中，立航科技稱(chēng)公司是我國JY飛機地面保障設備領(lǐng)域最具競爭力的企業(yè)之一，擁有行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢，即使有潛在競爭者，也很難在短期內與先入者進(jìn)行競爭。

上市兩年業(yè)績(jì)“大變臉”

近一年半累計虧9000萬(wàn)

立航科技于2022年3月15日在滬主板上市。上市前，在招股書(shū)報告期內，公司業(yè)績(jì)表現不錯，2018年凈利潤大增136%至7000萬(wàn)元以上水平后，2019年至2021年凈利潤維持在6800萬(wàn)元至7000萬(wàn)元，較為穩定。

上市后，業(yè)績(jì)出現“大反轉”。2022年上市首年，公司增收不增利，凈利潤下滑50%至3509萬(wàn)元。2023年，公司營(yíng)收下滑37%的同時(shí)，連續多年盈利的局面未能維持，虧損6831萬(wàn)元。

近日，公司發(fā)布2024年半年度業(yè)績(jì)預告，上半年仍是虧損，預計虧損幅度為2100萬(wàn)元至2500萬(wàn)元。

關(guān)于競爭優(yōu)勢說(shuō)辭與上市招股書(shū)不同

從“最具競爭力”到“低價(jià)競爭”

為何上市以來(lái)短短兩年業(yè)績(jì)“大滑坡”，立航科技在2023年年報問(wèn)詢(xún)回復函中給出答案。

回復函中，公司披露稱(chēng)，2023年業(yè)績(jì)下滑主要是由于飛機地面保障設備收入下降，而該業(yè)務(wù)收入下降，是由于受到行業(yè)政策和競爭加劇的影響，為保持現有產(chǎn)品競爭力和市場(chǎng)份額，沿用行業(yè)普遍采用的低價(jià)中標和低價(jià)競爭策略，導致產(chǎn)品價(jià)格下降明顯，營(yíng)業(yè)收入減少。

立航科技強調，盡管公司在相關(guān)領(lǐng)域內具有較深的技術(shù)基礎底蘊，但是激烈的競爭下，公司的收入和毛利率都有一定程度的下降。

公司還指出，受?chē)谰母偁幁h(huán)境等壓力，未來(lái)的收入和毛利率可能持續下降。

（截圖自：立航科技對2023年年報問(wèn)詢(xún)的回復函）

挖貝研究院注意到，立航科技上述關(guān)于市場(chǎng)競爭和公司競爭優(yōu)勢的說(shuō)辭，與兩年前招股書(shū)中的內容截然不同。

公司于2022年3月1日披露的上市招股書(shū)中，在行業(yè)地位方面，披露稱(chēng)：公司是多個(gè)機型配套的地面保障設備的主要供應商，是我國軍機地面保障設備領(lǐng)域最具競爭力的企業(yè)之一。

公司結論是，未來(lái)因為出現競爭者導致客戶(hù)對公司產(chǎn)品的需求下降的可能性較小，客戶(hù)對公司產(chǎn)品的需求量將保持穩定。

（截圖自：上市招股書(shū)）

招股書(shū)中關(guān)于公司競爭優(yōu)勢部分，列舉了四大優(yōu)勢，包括行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢。公司首先表示，行業(yè)具有技術(shù)密集的特點(diǎn)，需要較長(cháng)時(shí)間技術(shù)儲備，潛在競爭者很難在短期內與先入者進(jìn)行競爭。

其次，公司進(jìn)一步論證，JP市場(chǎng)還具有“先入為主”的特點(diǎn)，產(chǎn)品一旦被用，將不會(huì )輕易變更產(chǎn)品型號和供應商，

最后，公司得出結論是，即使有潛在競爭者進(jìn)入該領(lǐng)域，在JP使用壽命期內也不會(huì )對先入者產(chǎn)生較大影響。

（截圖自：上市招股書(shū)）

短短兩年，公司就從“最具競爭力企業(yè)之一”“淪落”成要靠低價(jià)競爭搶份額，業(yè)績(jì)從盈利6000多萬(wàn)“變臉”至虧損6000多萬(wàn)。