IPO問詢分析，每周四見！今天分析擬北交所上市公司為格林司通（873860）。

格林司通主要產(chǎn)品為運(yùn)用于鋰電池生產(chǎn)中后端的鋰電池生產(chǎn)設(shè)備，主要客戶包括株式會(huì)社LG新能源（以下簡(jiǎn)稱LG新能源）、遠(yuǎn)景動(dòng)力等，其中LG新能源在2020年至2022年均為格林司通第一大客戶。2021年至2023年，公司營(yíng)收分別為1.43億元、2.27億元、3.17億元，歸母凈利潤(rùn)分別為-677.10萬元、3144.15萬元、4499.78萬元。

從北交所的問詢情況來看，該公司是否能上市由兩大關(guān)鍵要素決定。一是該公司正在跟LG新能源洽談4.48億元的訂單，是否能順利簽下該該訂單，對(duì)格林司通業(yè)績(jī)穩(wěn)定性具有重大意義。北交所在第一輪和第二輪中對(duì)此進(jìn)行重點(diǎn)問詢；二是該公司是否符合北交所定位也是關(guān)鍵要素之一。北交所在第一輪問詢中重點(diǎn)問詢?cè)摴竞诵牟考欠裢赓?gòu)進(jìn)行重點(diǎn)問詢，然而得到的答案是核心部件需要外購(gòu)。有意思的是格林司通強(qiáng)調(diào)外購(gòu)是行業(yè)普遍存在的現(xiàn)象。

北交所關(guān)注能否拿下LG新能源4.48億元新項(xiàng)目

格林司通招股書顯示，LG新能源在2020年至2023年上半年均為格林司通第一大客戶，且占比均在50%以上。2023年雖然LG新能源雖然不再是格林司通第一大客戶，但還是公司的第二大客戶，貢獻(xiàn)了1.15億元的銷售收入，占當(dāng)期營(yíng)收的36.13%。

所以北交所在第一輪問詢中，重點(diǎn)問詢了公司與LG新能源合作的穩(wěn)定性，是否存在被替代的風(fēng)險(xiǎn)。

回復(fù)函顯示，截至 2024 年 3 月末，格林司通持有的 LG 新能源在手訂單為 783.65 萬元，尚未簽訂訂單正在溝通中的項(xiàng)目4.48億元。

根據(jù)格林司通年報(bào)及回復(fù)函，2023年公司營(yíng)收為3.17億元，截止 2023 年 12 月 31 日，在手訂單金額為3.85億元。所以如果格林司通能拿下LG新能源4.48億元新項(xiàng)目訂單，將對(duì)公司2024年收入形成較強(qiáng)的支撐作用。

所以，格林司通與LG新能源正在溝通中的4.48億元訂單，就成了北交所第二輪問詢的重點(diǎn)。北交所要求公司說明：截至問詢回復(fù)日對(duì) LG新能源、遠(yuǎn)景動(dòng)力等主要客戶最新在手訂單金額和轉(zhuǎn)化收入周期、本年已實(shí)現(xiàn)收入情況；“尚未簽訂訂單正在溝通中的項(xiàng)目”的統(tǒng)計(jì)口徑及轉(zhuǎn)化訂單和收入情況。說明尚在溝通項(xiàng)目的具體客戶構(gòu)成，主要為老客戶還是新開發(fā)的 LG 子公司客戶……

格林司通強(qiáng)調(diào)外購(gòu)關(guān)鍵、核心部件是行業(yè)普遍現(xiàn)象

隨著北交所新審核標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施，北交所擬上市公司需要符合北交所定位。北交所定位是服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地。實(shí)際操作中，北交所將上述定位化為量化為創(chuàng)新性描述。

格林斯通是否符合北交所定位就成為北交所問詢重點(diǎn)。第一輪問詢中，北交所明確提問：核心零部件是否依賴外購(gòu)？

對(duì)于上述問詢，格林斯通沒有直接回復(fù)，但從公司表述來看，通常情況下，公司核心零部件是需要外購(gòu)的，但格林司通強(qiáng)調(diào)同行業(yè)可比上市公司通常也會(huì)根據(jù)自身實(shí)際生產(chǎn)需求選擇外購(gòu)。以下為公司回復(fù)詳情：

發(fā)行人產(chǎn)品的關(guān)鍵、核心部件……通常會(huì)根據(jù)自身實(shí)際生產(chǎn)需求選擇外購(gòu)，用以滿足產(chǎn)品生產(chǎn)需求，機(jī)電屬于……公司產(chǎn)品的關(guān)鍵、核心部件。對(duì)于機(jī)電產(chǎn)品，公司及同行業(yè)可比上市公司通常會(huì)根據(jù)自身實(shí)際生產(chǎn)需求選擇外購(gòu)，用以滿足產(chǎn)品生產(chǎn)需求，符合行業(yè)通行的業(yè)務(wù)模式。

而且這一情況還導(dǎo)致了另外一個(gè)結(jié)果，格林司通表示，發(fā)行人為提高其生產(chǎn)效率，其主要零部件通過外部采購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)件原材料和定制化非標(biāo)原材料取得，無需大型及高價(jià)值的加工設(shè)備。這使得報(bào)告期內(nèi)格林司通機(jī)器設(shè)備賬面價(jià)值分別為 57.63 萬元、 37.49 萬元和 71.37 萬元。

在第二輪問詢中，北交所繼續(xù)圍繞外購(gòu)核心零部件、機(jī)器設(shè)備賬面價(jià)值的問題展開問詢，比如，要求說明：客戶選擇發(fā)行人產(chǎn)品的主要考慮因素是硬件、軟件還是設(shè)計(jì)能力，發(fā)行人的“設(shè)計(jì)能力”是否形成相應(yīng)的軟件著作權(quán)或發(fā)明專利、如何具體體現(xiàn)；現(xiàn)有機(jī)器設(shè)備的具體明細(xì)金額及其應(yīng)用的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，運(yùn)用機(jī)器設(shè)備的生產(chǎn)過程是否可以提供技術(shù)附加值……