我國液壓工業(yè)開(kāi)始于20世紀50年代，已經(jīng)經(jīng)過(guò)了近70年的發(fā)展歷程?？傮w而言，大致可以分為奠基創(chuàng )業(yè)、發(fā)展成長(cháng)、快速成長(cháng)三個(gè)階段。50年代，我國液壓行業(yè)剛剛起步，主要應用在機床和鍛壓設備行業(yè)；20世紀60年代后，液壓技術(shù)的應用從機床逐漸推廣到農業(yè)機械和工程機械等領(lǐng)域，原來(lái)附屬于主機廠(chǎng)的液壓車(chē)間有的獨立出來(lái)，成為液壓件專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)廠(chǎng)，行業(yè)進(jìn)入專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)體系成長(cháng)階段。進(jìn)入20世紀80年代，在國家改革開(kāi)放的方針指引下，液壓行業(yè)在規劃、投資、引進(jìn)技術(shù)和科研開(kāi)發(fā)等方面得到基礎件局的指導和支持，從此進(jìn)入了快速發(fā)展期。

21世紀以來(lái)，國家積極出臺政策促進(jìn)行業(yè)的發(fā)展，也加大了技術(shù)改造力度，逐漸形成規模較大的專(zhuān)業(yè)液壓企業(yè)，已經(jīng)逐漸形成規模較大的專(zhuān)業(yè)液壓企業(yè)，海宏液壓正是其中的佼佼者。作為一家專(zhuān)業(yè)從事液壓閥研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售的國家高新技術(shù)企業(yè)，海宏液壓經(jīng)過(guò)二十余年的技術(shù)積累和自主創(chuàng )新，現已成為我國液壓閥產(chǎn)品覆蓋面廣、工藝技術(shù)領(lǐng)先、創(chuàng )新能力強的液壓元件制造企業(yè)之一。

2020-2022年，海宏液壓的營(yíng)業(yè)收入分別為4.09億元、5.42億元和5.49億元，復合增長(cháng)率15.91%。2023年1-6月，海宏液壓的營(yíng)業(yè)收入為3.32億元，同比增幅為21.44%，高于裝載機、叉車(chē)同期銷(xiāo)量增速，也高于同行業(yè)可比公司同期營(yíng)收增速。

聚焦創(chuàng )新攻堅 打造高質(zhì)量發(fā)展核心引擎

科技創(chuàng )新始終是工業(yè)發(fā)展核心力量，是企業(yè)持續發(fā)展的重要引擎，以科技創(chuàng )新為引領(lǐng)，將為企業(yè)發(fā)展提供不竭動(dòng)力。

海宏液壓自成立以來(lái)，就高度重視自主研發(fā)，公司匯聚了一批高質(zhì)量的技術(shù)人才隊伍，并建立了健全、完善的技術(shù)創(chuàng )新機制、研發(fā)管理體系，并通過(guò)持續加大研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng )新力度，推動(dòng)公司技術(shù)、產(chǎn)品、工藝的開(kāi)發(fā)和優(yōu)化，在2020年至2022年三年內，公司投入了近億元用于新技術(shù)、新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，根據液壓行業(yè)發(fā)展趨勢及客戶(hù)和市場(chǎng)需求，聚焦主導產(chǎn)品，持續開(kāi)展新產(chǎn)品、新技術(shù)、新工藝研究開(kāi)發(fā)工作。

目前公司已經(jīng)圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)積累了如高性能叉車(chē)多路閥設計技術(shù)、裝載機定變量液壓系統技術(shù)、高壓大流量液壓閥精密制造技術(shù)、液壓閥智能化測試技術(shù)、全液壓濕式制動(dòng)技術(shù)、剪叉式高空作業(yè)平臺旁路卸荷電磁直驅控制技術(shù)、叉車(chē)多路閥節能技術(shù)等一系列核心技術(shù)，涵蓋設計、制造、測試及應用等多個(gè)方面，形成具有自主知識產(chǎn)權的核心技術(shù)群。截至2023年6月30日，海宏液壓已擁有授權專(zhuān)利97項，其中發(fā)明專(zhuān)利35項、實(shí)用新型專(zhuān)利62項。

同時(shí)，公司將持續創(chuàng )新放在首位，始終根據液壓行業(yè)發(fā)展趨勢及客戶(hù)不斷更新的需求。針對國內行走機械制動(dòng)閥長(cháng)期被國外壟斷的現狀，自主研發(fā)全液壓濕式制動(dòng)技術(shù)，相比傳統機械制動(dòng)和氣液制動(dòng)技術(shù)，具有制動(dòng)壓力更大、精度更高、穩定性更好等優(yōu)勢，該技術(shù)已形成多項專(zhuān)利，產(chǎn)品在諸多頭部企業(yè)得到批量應用。針對高空作業(yè)平臺采購進(jìn)口電磁閥存在的成本高、采購周期長(cháng)等問(wèn)題，公司自主研發(fā)剪叉式高空作業(yè)平臺旁路卸荷電磁直驅控制技術(shù)，有效降低系統壓力損失和采購成本，同時(shí)提高整機續航能力。

憑借持續創(chuàng )新能力，海宏液壓的技術(shù)始終保持行業(yè)優(yōu)勢地位。公司成為了《液壓傳動(dòng)閥的標識代號第1部分：安裝面和閥孔》（GB/T14043.1-2022）、《液壓閥安裝面第2部分：調速閥》（GB/T8100.2-2021）和《液壓閥安裝面第3部分：減壓閥、順序閥、卸荷閥、節流閥和單向閥》（GB/T8100.3-2021）等7項國家標準、7項行業(yè)標準及1項團體標準的起草單位。

在多年深耕中，海宏液壓也獲得多項榮譽(yù)及獎項，被評為國家級專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)、2022年度浙江省科技小巨人企業(yè)、2021年度浙江省“隱形冠軍”企業(yè)、2021年度浙江省“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)、工信部工程機械高端液壓件及液壓系統產(chǎn)業(yè)化協(xié)同工作平臺成員單位、省企業(yè)研究院、浙江省企業(yè)技術(shù)中心、省級高新技術(shù)企業(yè)研究開(kāi)發(fā)中心、浙江省博士后工作站等，并多次被杭叉集團、中聯(lián)重機、廣西柳工、山東臨工、卡特彼勒、雷沃重工、斗山叉車(chē)等客戶(hù)授予優(yōu)秀供應商、科技創(chuàng )新獎、合作共贏(yíng)獎等獎項。

豐富的技術(shù)創(chuàng )新成果不僅使海宏液壓的市場(chǎng)競爭力獲得較為有效的提升，贏(yíng)得發(fā)展主動(dòng)權，同時(shí)也使海宏液壓所生產(chǎn)的液壓產(chǎn)品擁有更高的功能特性和附加價(jià)值，帶來(lái)更大的經(jīng)濟效益。

產(chǎn)品結構持續優(yōu)化 發(fā)展動(dòng)能不斷增強

海宏液壓深耕叉車(chē)和裝載機液壓閥領(lǐng)域多年，憑借積累的行業(yè)經(jīng)驗及前瞻性的市場(chǎng)判斷，針對行業(yè)痛點(diǎn)，堅持自主創(chuàng )新，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，拓展產(chǎn)品應用領(lǐng)域。

憑借豐富的技術(shù)成果和實(shí)踐經(jīng)驗，海宏液壓的研發(fā)成果轉化成效十分突出，公司以現有產(chǎn)品為基礎，根據產(chǎn)品迭代需求，實(shí)現功能集成化，提高現有產(chǎn)品的市場(chǎng)適應性。目前公司已將核心技術(shù)成功轉化為多路閥、先導閥、制動(dòng)閥、轉向控制閥、高空作業(yè)平臺液壓閥等系列產(chǎn)品，形成了幾十個(gè)產(chǎn)品系列，上千種規格型號，產(chǎn)品具有流量范圍廣、工作壓力高、操作方式多樣、使用功能豐富等特點(diǎn)，廣泛應用于工業(yè)車(chē)輛、工程機械、礦山機械、農業(yè)機械、環(huán)衛機械等領(lǐng)域。

同時(shí)，豐富的液壓閥品種使海宏液壓擁有液壓閥集成配套能力，可根據客戶(hù)需求提供成套液壓閥產(chǎn)品組合。如裝載機工作系統的液壓閥包括多路閥、先導閥等；轉向系統的液壓閥包括流量放大閥、優(yōu)先卸荷閥等；制動(dòng)系統的液壓閥包括充液閥、制動(dòng)閥等。公司擁有完善的液壓設計技術(shù)，可根據液壓系統使用工況，采用多種設計、仿真模擬及測試匹配等技術(shù)手段，輸出液壓閥及配套產(chǎn)品組合，滿(mǎn)足客戶(hù)的個(gè)性化和多樣化需求。

在此前，多路閥是海宏液壓最主要的產(chǎn)品類(lèi)型，但其毛利率總體上低于先導閥、制動(dòng)閥、其他類(lèi)型閥。隨著(zhù)公司產(chǎn)品結構的豐富和優(yōu)化，近年來(lái)，公司高價(jià)值和高毛利產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷(xiāo)售收入占比提高，推動(dòng)了公司業(yè)績(jì)的持續提升和主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率的持續提升。

2022年，在下游平衡重叉車(chē)、裝載機行業(yè)銷(xiāo)量下滑超10%的背景下，海宏液壓憑借高價(jià)值和高毛利產(chǎn)品銷(xiāo)售收入的提高，依舊實(shí)現業(yè)績(jì)逆勢增長(cháng)，充分彰顯了發(fā)展韌性與活力。

為提升生產(chǎn)效率、保持公司整體盈利能力及持續性，2020年至2022年，海宏液壓針對清洗、珩鉸、精磨外圓、測試等核心工藝環(huán)節投入機器設備金額分別為2,184.73萬(wàn)元、2,461.08萬(wàn)元和2,366.21萬(wàn)元，2023年度公司投入4,000萬(wàn)元以上的先進(jìn)機器設備等固定資產(chǎn)，以提升核心工藝的生產(chǎn)效率、生產(chǎn)自動(dòng)化水平以及加工精度，不斷滿(mǎn)足下游客戶(hù)對產(chǎn)品質(zhì)量的高要求，進(jìn)一步拓展市場(chǎng)占有率，保持產(chǎn)品競爭力。

公司借助新購置的機器設備持續提高生產(chǎn)效率、產(chǎn)品性能和產(chǎn)品質(zhì)量，著(zhù)力提升高附加值產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，持續對相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行技術(shù)更新迭代、功能完善升級，綜合優(yōu)化產(chǎn)品結構和提升市場(chǎng)競爭力，為公司營(yíng)業(yè)收入持續增長(cháng)奠定可靠的產(chǎn)品基礎。

從液壓閥市場(chǎng)發(fā)展趨勢來(lái)看，隨著(zhù)行業(yè)持續向著(zhù)智能化、數字化、節能化、高效化發(fā)展，產(chǎn)業(yè)高端化變革已成為必然。海宏液壓通過(guò)持續加大先進(jìn)機器設備的投入，持續提高生產(chǎn)效率、產(chǎn)品性能和產(chǎn)品質(zhì)量，持續對高附加值產(chǎn)品進(jìn)行技術(shù)更新迭代、功能完善升級，綜合優(yōu)化產(chǎn)品結構和提升市場(chǎng)競爭力，為公司營(yíng)業(yè)收入持續增長(cháng)奠定可靠的產(chǎn)品基礎。

產(chǎn)業(yè)協(xié)同整合 夯實(shí)長(cháng)期穩健發(fā)展根基

伴隨著(zhù)工業(yè)與技術(shù)的發(fā)展，液壓閥早已廣泛應用于各行各業(yè)，在經(jīng)濟發(fā)展中扮演著(zhù)重要角色。

根據中國液壓氣動(dòng)密封件工業(yè)協(xié)會(huì )對協(xié)會(huì )重聯(lián)企業(yè)液壓元件生產(chǎn)價(jià)值量的數據統計，2021 年，在液壓元件中，價(jià)值量分布最多的是液壓缸，占比達到 46.48%，液壓閥占比僅為 16.19%。根據華安證券統計國際流體力學(xué)會(huì )議的數據，從全球液壓元件價(jià)值量分布來(lái)看，液壓閥和液壓油缸的價(jià)值量占比相等，而我國液壓閥生產(chǎn)價(jià)值量與液壓油缸相比差距較大。因此，液壓閥是我國亟待國產(chǎn)化的重點(diǎn)領(lǐng)域。

作為裝備制造業(yè)的重要支撐產(chǎn)業(yè)，國家高度重視液壓產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。近年來(lái)，國家相繼出臺一系列產(chǎn)業(yè)支持政策，以保障液壓行業(yè)市場(chǎng)的可持續發(fā)展，鼓勵液壓行業(yè)實(shí)現高端元件自主保障。2021 年 7 月，中國液壓氣動(dòng)密封件工業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布《液壓液力氣動(dòng)密封行業(yè)“十四五”發(fā)展規劃》，提出到“十四五”時(shí)期末，80%以上的高端液壓氣動(dòng)密封元（器）件及系統要實(shí)現自主保障。國內液壓企業(yè)持續加強研發(fā)投入，逐步由技術(shù)引進(jìn)向自主創(chuàng )新方向轉變，增強企業(yè)研發(fā)實(shí)力，提高產(chǎn)品競爭力。

在政策扶持下，我國液壓閥企業(yè)通過(guò)多年來(lái)對國外先進(jìn)技術(shù)的消化、吸收和創(chuàng )新，行業(yè)整體技術(shù)水平有較大提高，已經(jīng)逐漸形成規模較大的專(zhuān)業(yè)液壓企業(yè)，逐步實(shí)現了部分進(jìn)口產(chǎn)品的國產(chǎn)化替代，依賴(lài)進(jìn)口的局面正在日益改善。

2020 年及 2021 年，由于全球經(jīng)濟形勢下滑，進(jìn)口貿易受阻，國內主機客戶(hù)積極尋找國內配套企業(yè)，我國部分液壓閥廠(chǎng)商逐漸進(jìn)入主機客戶(hù)的供應體系，產(chǎn)品性能已得到下游主機客戶(hù)認可。

從液壓閥產(chǎn)業(yè)鏈情況來(lái)看，液壓閥生產(chǎn)廠(chǎng)商處于產(chǎn)業(yè)鏈中游，上游產(chǎn)業(yè)主要為鋼鐵鑄件、配件；下游產(chǎn)業(yè)主要為工業(yè)車(chē)輛、工程機械、礦山機械、農業(yè)機械、環(huán)衛機械等領(lǐng)域。

為緊緊把握國產(chǎn)化趨勢和下游市場(chǎng)需要持續增長(cháng)機遇，擴大公司產(chǎn)業(yè)布局，從而打造高質(zhì)量發(fā)展戰略?xún)?yōu)勢和持續領(lǐng)先的市場(chǎng)競爭優(yōu)勢。海宏液壓于 2020 年 3 月完成對安正鑄造非同一控制下企業(yè)合并，公司于 2020年 12月完成對高宇液壓同一控制下企業(yè)合并。安正鑄造、高宇液壓分別是海宏液壓的液壓閥產(chǎn)業(yè)鏈上游、同游企業(yè)，公司完成收購安正鑄造、高宇液壓后，通過(guò)協(xié)同整合原有客戶(hù)及銷(xiāo)售渠道、供應商及采購渠道，有效聯(lián)動(dòng)產(chǎn)研供銷(xiāo)各生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效益、規模效應及競爭優(yōu)勢，不僅鞏固了原有市場(chǎng)份額，公司開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、新客戶(hù)和新市場(chǎng)的能力也得到進(jìn)一步加強，為公司營(yíng)業(yè)收入持續增長(cháng)奠定堅實(shí)的產(chǎn)業(yè)鏈基礎。

業(yè)績(jì)規?？焖僭鲩L(cháng) 分紅彰顯未來(lái)發(fā)展信心

持續穩定的現金分紅，既體現了上市公司的實(shí)力，也增強了投資者長(cháng)期持股的信心和獲得感，彰顯出公司長(cháng)期穩定的成長(cháng)性與內在投資價(jià)值，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展營(yíng)造良好氛圍。得益于監管部門(mén)的不斷引導，近年來(lái)上市公司分紅意愿、分紅金額持續攀升。

不僅是對上市公司分紅持鼓勵態(tài)度，對于擬上市公司分紅，上市審核也發(fā)生了重大的調整。在多年以前，有一種觀(guān)點(diǎn)認為，IPO應當主要支持那些有迫切融資需求的企業(yè)上市，而對于現金流較好，報告期內還能進(jìn)行分紅的企業(yè)，上市及募集資金的必要性是不足的。

但這不僅與注冊制的理念相悖，更限制了企業(yè)正當的分紅權益。而且，如果有盈利能力、有企業(yè)擔當和責任、樂(lè )于和股東以及員工共享發(fā)展成果的企業(yè)都不敢上市，或者上市前絕不能分紅，只能上市后才分紅，這不僅影響了IPO企業(yè)的質(zhì)量，甚至會(huì )影響到許多公司股東和人才付出后獲得分紅回報的權利。

因此，后來(lái)上市審核對于企業(yè)上市前分紅要求做出了簡(jiǎn)化。在目前適用的《監管規則適用指引——發(fā)行類(lèi)第5號》中對于發(fā)行人在審期間分紅主要是要充分論證“必要性和恰當性”。

“必要性和恰當性”其實(shí)關(guān)注的都是分紅是否合理，如果企業(yè)盈利能力較強，在發(fā)展過(guò)程中可以兼顧企業(yè)發(fā)展所需下，又有著(zhù)發(fā)展需要，那進(jìn)行分紅將有助于釋放公司增長(cháng)潛力，激發(fā)企業(yè)員工積極性與創(chuàng )新性，從而提高企業(yè)效益、增強企業(yè)效率、為企業(yè)發(fā)展注入更強動(dòng)力，畢竟，現在企業(yè)競爭的實(shí)質(zhì)是人才的競爭，一家企業(yè)要想發(fā)展壯大離不開(kāi)高質(zhì)量、高素質(zhì)的人才的推動(dòng)。同時(shí)，合理的分紅，也有利于增強股東長(cháng)期持股信心。

作為一家將人才為本落到實(shí)處的企業(yè)，在多年穩健發(fā)展的背景下，海宏液壓一直積極分紅回報股東，激勵核心骨干員工，穩定經(jīng)營(yíng)管理團隊，與員工和股東共享公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展成果，自2008年開(kāi)始至2019年，海宏液壓已進(jìn)行八次分紅，共計派發(fā)15000萬(wàn)元。

 2020 年 12 月和 2021 年 12 月，海宏液壓分別設立安吉東穎和安吉臨宏兩個(gè)員工持股平臺。2022年4月通過(guò)在全國股轉系統掛牌并公開(kāi)轉讓引入公眾投資者，公司在報告期內再次進(jìn)行了三次現金分紅，分別是2020年末分紅9558萬(wàn)元，占同期未分配利潤56.18%。2021年6月末分紅6690萬(wàn)元，占同期未分配利潤49.87%。2022年6月末分紅5193萬(wàn)元，占同期未分配利潤35.73%。

持續穩定的現金分紅離不開(kāi)“硬氣”的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。由于技術(shù)過(guò)硬、產(chǎn)品競爭力不斷提高，在2020年至2023年上半年，海宏液壓保持了較為高速的發(fā)展，公司分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入40,854.73萬(wàn)元、54,188.45萬(wàn)元、54,887.89萬(wàn)元和33,160.79萬(wàn)元，凈利潤7,258.74萬(wàn)元、10,164.67萬(wàn)元、12,165.17萬(wàn)元和6,719.02萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤最近三年的年均復合增長(cháng)率分別為15.91%、29.46%。在報告期業(yè)績(jì)持續增長(cháng)、盈利能力不斷增強背景下，報告期內進(jìn)行現金分紅不僅可以增強投資者信心，也可以激勵公司核心骨干員工，穩定公司發(fā)展，為公司發(fā)展注入更強動(dòng)力。

實(shí)施分紅后海宏液壓積累的未分配利潤仍然保持較高水平，合理兼顧了與員工和股東共享公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展成果以及擴大生產(chǎn)規模、研發(fā)新產(chǎn)品、提高技術(shù)水平、先進(jìn)設備投入等發(fā)面,從而為企業(yè)的未來(lái)發(fā)展奠定基礎。

結語(yǔ)：

液壓行業(yè)是裝備制造業(yè)的基礎配套性產(chǎn)業(yè)之一，也是裝備制造業(yè)的核心產(chǎn)業(yè)。近年來(lái)，國家相繼出臺一系列產(chǎn)業(yè)支持政策，以保障液壓行業(yè)市場(chǎng)的可持續發(fā)展，未來(lái)液壓件制造領(lǐng)域以及配套液壓鑄件領(lǐng)域存在廣闊的發(fā)展空間。

依靠良好的信譽(yù)、突出的技術(shù)創(chuàng )新能力、高效的生產(chǎn)能力、過(guò)硬的產(chǎn)品質(zhì)量、豐富的產(chǎn)品種類(lèi)及優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，海宏液壓的產(chǎn)品受到了市場(chǎng)的廣泛認可，與包括徐工集團、安叉集團、杭叉集團、中國龍工、山東臨工、山東重工、廣西柳工、中聯(lián)重科、三一重工、山河智能、比亞迪、海斯特、卡特彼勒、林德叉車(chē)等國內外知名主機廠(chǎng)商均保持長(cháng)期、穩定、良好的戰略合作關(guān)系。

在旺盛的下游需求下,海宏液壓實(shí)現產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，公司2020年至2023年1-6月，海宏液壓液壓閥的產(chǎn)能利用率分別為88.64%、110.65%、100.61%和120.6%，已基本滿(mǎn)負荷生產(chǎn)，公司擴大產(chǎn)能滿(mǎn)足市場(chǎng)需求已成必然。

招股書(shū)顯示，此次，海宏液壓擬創(chuàng )業(yè)板IPO募集資金主要運用于“年產(chǎn)63.33萬(wàn)件液壓閥建設項目”、“年產(chǎn)10000噸液壓鑄造件技術(shù)改造項目”、“企業(yè)研究院升級建設項目”以及補充流動(dòng)資金項目。隨著(zhù)募投項目的實(shí)施將進(jìn)一步擴大擴大海宏液壓業(yè)務(wù)規模、提高其市場(chǎng)競爭力。