近日，恒昌醫藥沖刺創(chuàng )業(yè)板完成第二輪問(wèn)詢(xún)。招股書(shū)顯示，該公司此次上市擬發(fā)行股票數量不低于4001萬(wàn)股，募集資金7.71億元。募投項目為恒昌醫藥總部基地項目、大健康產(chǎn)業(yè)集成服務(wù)線(xiàn)上平臺健身項目，擬分別使用募資4.9億元和1.81億元，剩下的1億元募資將用于補充流動(dòng)資金。

恒昌醫藥是一家典型傳統醫藥流通企業(yè)，但為了滿(mǎn)足“三創(chuàng )四新”的要求，公司在招股書(shū)相關(guān)章節中用較大篇幅說(shuō)明自己是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來(lái)賣(mài)藥的，并重點(diǎn)強調自主開(kāi)發(fā)了“B2B商城”交易平臺來(lái)實(shí)現銷(xiāo)售。

不過(guò)，恒昌醫藥忽視一點(diǎn)，2022年上半年，該公司銷(xiāo)售人員占員工總數的比例超過(guò)57%。

另外，恒昌醫藥是總部位于湖南長(cháng)沙市醫藥流通企業(yè)，但公司前五大客戶(hù)中有三家是云南企業(yè)，沒(méi)有一家是湖南企業(yè)。既然云南企業(yè)是重要客戶(hù)，但恒昌醫藥倉儲物流中心卻在長(cháng)沙、天津和重慶。

網(wǎng)上賣(mài)藥改變了傳統醫藥流通企業(yè)身份

恒昌醫藥在招股書(shū)中是這樣的介紹主營(yíng)業(yè)務(wù)的：公司立足于基層醫藥市場(chǎng)，依托自主研發(fā)的B2B商城建立了以自有品牌產(chǎn)品為核心的直供專(zhuān)銷(xiāo)模式。

與此同時(shí)，為了強調自己“三創(chuàng )四新”屬性，恒昌醫藥5個(gè)小段落描述，且全是圍繞“依托自主研發(fā)的B2B商城建立了以自有品牌產(chǎn)品為核心的直供專(zhuān)銷(xiāo)模式”來(lái)著(zhù)墨的。

恒昌醫藥在招股書(shū)中介紹，B2B商城主要有幾個(gè)功能：一是為全國中小藥店、基層醫療衛生機構等零售終端提供醫藥健康服務(wù)的交易平臺；二是以藥品為基礎，為會(huì )員客戶(hù)提供藥品采購、藥店運營(yíng)、專(zhuān)業(yè)培訓等一系列專(zhuān)業(yè)藥事服務(wù)。

恒昌醫藥在招股書(shū)還強調，公司通過(guò)對銷(xiāo)售數據透視分析，對藥品銷(xiāo)售情況進(jìn)行實(shí)時(shí)控制，幫助公司銷(xiāo) 售人員更好地掌握客戶(hù)情況，更有針對性地對客戶(hù)營(yíng)銷(xiāo)其所需產(chǎn)品，實(shí)現精準 營(yíng)銷(xiāo)。同時(shí)，結合整個(gè)區域市場(chǎng)的銷(xiāo)售數據，該系統有助于掌握區域的需求動(dòng) 態(tài)，更具前瞻性、更科學(xué)地為客戶(hù)發(fā)掘產(chǎn)品的采購需求。

其中，銷(xiāo)售數據也支持上述觀(guān)點(diǎn)，近2年恒昌醫藥通過(guò)直供專(zhuān)銷(xiāo)實(shí)現的銷(xiāo)售收入占總營(yíng)收的比例超過(guò)98%。

但恒昌醫藥忘了一點(diǎn)，數據之間是有勾稽關(guān)系的。既然通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)賣(mài)藥，2022年上半年，恒昌醫藥要57%銷(xiāo)售人員干什么？

前五大客戶(hù)中三大客戶(hù)在云南

恒昌醫藥招股書(shū)中還有一個(gè)細節值得玩味。

恒昌醫藥的注冊地址為湖南省長(cháng)沙市開(kāi)福區，辦公地址和注冊地址相同。但有意思的是，該公司前五大客戶(hù)中有三家公司在云南省。

資料顯示，2022年上半年，云南滿(mǎn)濟堂藥業(yè)有限公司、云南東飛藥業(yè)有限公司、云南龍馬藥業(yè)有限公司分別為恒昌醫藥第一、二、四大客戶(hù)。他們注冊地址分別是云南省玉溪市紅塔區鳳凰路125號、云南省曲靖市羅平縣羅雄街道龍門(mén)街624號、云南省保山市。

如果是制造企業(yè)，由于產(chǎn)業(yè)布局的關(guān)系，大客戶(hù)在外地還情有可原。作為一家醫藥流通企業(yè)，一般是先站穩當地市場(chǎng)再拓展外地市場(chǎng)，但恒昌醫藥偏偏先在外地實(shí)現大突破。

更讓人好奇的是，既然三大主要客戶(hù)都在云南，但恒昌醫藥偏偏把倉儲物流中心建在長(cháng)沙、天津和重慶。