深演智能沖刺創(chuàng )業(yè)板IPO已經(jīng)回復完二輪問(wèn)詢(xún)。據介紹，該公司擬發(fā)行不超過(guò)2800萬(wàn)股，計劃募資約6.5億元，募投項目為智能營(yíng)銷(xiāo)技術(shù)系統升級建設項目、研發(fā)中心建設項目、營(yíng)銷(xiāo)及服務(wù)網(wǎng)絡(luò )建設項目和補充流動(dòng)資金。其中，補流為1.5億元，前兩項投資均在2億元左右。

雖然，該公司在招股書(shū)中自稱(chēng)是一家營(yíng)銷(xiāo)技術(shù)（MarTech）服務(wù)商，但結合公司的采購模式、銷(xiāo)售模式以及客戶(hù)案例看，深演智能還是一家廣告代理公司。只是與傳統代理廣告公司相比，他們?yōu)榭蛻?hù)投放廣告時(shí)使用自主開(kāi)發(fā)的軟件系統，該系統能幫助客戶(hù)優(yōu)化廣告投放和核算統計廣告投放效果。

這類(lèi)業(yè)務(wù)比較時(shí)尚的叫法是數字營(yíng)銷(xiāo)、精準營(yíng)銷(xiāo)，再高大尚叫“AI智能營(yíng)銷(xiāo)”。這類(lèi)企業(yè)，北交所已經(jīng)婉拒好幾家。深演智能是否能符合創(chuàng )業(yè)板“三創(chuàng )四新”的定位并成功登陸創(chuàng )業(yè)板嗎？

換個(gè)馬甲也掩蓋不了廣告代理公司屬性

深演智能在招股書(shū)第六節《業(yè)務(wù)與技術(shù)》部分稱(chēng)，是一家營(yíng)銷(xiāo)技術(shù)（MarTech）服務(wù)商，致力于通過(guò)技術(shù)、智能算法和系統產(chǎn)品提升企業(yè)數字化營(yíng)銷(xiāo)中的自動(dòng)化和智能化水平，主營(yíng)業(yè)務(wù)是為大中型企業(yè)級客戶(hù)提供一站式數字營(yíng)銷(xiāo)中的智能決策系統及運營(yíng)服務(wù)。

深演智能在業(yè)務(wù)介紹中用來(lái)了“智能技術(shù)”、“智能算法”，甚至公司名稱(chēng)上也用上“智能”來(lái)包裝修飾，但該公司并不是一家像商湯科技、曠視科技那樣的人工智能的公司，其業(yè)務(wù)本質(zhì)上還是一家廣告代理公司。

上述結論，是從分析公司采購模式、銷(xiāo)售模式以及客戶(hù)案例等多個(gè)角度得出來(lái)的。

采購模式顯示，深演智能主要供應商包括媒體及其代理商、帶寬服務(wù)商和技術(shù)服務(wù)商等，近年來(lái)，公司前五大供應商全部是媒體，采購內容都是“媒體采購”；銷(xiāo)售模式顯示，公司廣泛服務(wù)于汽車(chē)、美妝、快消、零售、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等多個(gè)行業(yè)， 客戶(hù)包括廣汽本田、長(cháng)安福特、 阿里巴巴、蒂芙尼、萊珀妮、億滋、資生堂、中國移動(dòng)、寶馬等企業(yè)。

前五大供應商都是媒體，客戶(hù)是基本是廣告主的企業(yè)，這類(lèi)公司從事是典型的廣告代理業(yè)務(wù)。

如果上述描述還不能確定深演智能是一家廣告代理公司，招股書(shū)第六節列舉案例可以加深對該公司業(yè)務(wù)理解。

案例一的名稱(chēng)為“某全球消費品巨頭企業(yè)’多品牌跨媒體一站式智能投放管理’項目”?？蛻?hù)需求及服務(wù)內 容為“針對客戶(hù)提出的投放目標，通過(guò)媒體控頻、跨平臺、跨終端的智能流量分配算法，實(shí)現客戶(hù)的有效覆蓋指標（單個(gè)覆蓋成本）進(jìn)行提升， 并通過(guò)多種素材的自動(dòng)化 A/B 測試，提升投放效果”。結算方式為“客戶(hù)按照訂單約定的曝光量進(jìn)行結算”。

簡(jiǎn)單說(shuō)，就是幫助客戶(hù)投放廣告。

或許還有人會(huì )說(shuō)，像阿里巴巴、蒂芙尼等客戶(hù)只是使用深演智能自研的技術(shù)系統。按照個(gè)說(shuō)法，新問(wèn)題又來(lái)了，深演智能過(guò)去幾年要那么多媒體供應商干嘛？

深演智能與傳統廣告代理公司的區別是什么？

深演智能與傳統廣告代理公司的區別，深演智能在闡述自己在產(chǎn)業(yè)鏈分工中存在的必要性時(shí)還真說(shuō)了。

傳統數字營(yíng)銷(xiāo)行業(yè)發(fā)展多年，廣告主或廣告代理公司主要通過(guò)自身經(jīng)驗來(lái)決定媒體的選擇以及投放的策略，采買(mǎi)也是傳統談判方式，存在如優(yōu)化手段單一、媒體流量利用效率低下、投放數據反饋不及時(shí)、無(wú)法積累數據資產(chǎn)等難點(diǎn)和痛點(diǎn)。

深演智能是通過(guò)系統匹配廣告主的需求和展示機會(huì )，實(shí)現廣告主的目標，旨在提高廣告主的投放效率和效果，同時(shí)，利用更 加透明高效的交易方式，提高媒體流量的售出率。

大白話(huà)說(shuō)，用傳統廣告代理公司投廣告的效率低、投放效果不透明、無(wú)法積累數據資產(chǎn)。深演智能則解決上述痛點(diǎn)。

北交所婉拒好幾家類(lèi)似公司

不管是數字營(yíng)銷(xiāo)、精準營(yíng)銷(xiāo)、AI智能營(yíng)銷(xiāo)，這類(lèi)公司目前雖然沒(méi)有被列入IPO負面清單，但由于這類(lèi)公司在創(chuàng )新方面表現不夠好，因此北交所已經(jīng)婉拒多家類(lèi)似公司。其中不少公司的規模、研發(fā)經(jīng)費并不比深演智能差。

以沖刺北交所聞道網(wǎng)絡(luò )為例，該公司從事數字營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)，2020年和2021年的凈利潤分別為 4532萬(wàn)元、4395萬(wàn)元，2022年上半年凈利潤為1645.4萬(wàn)元。同期，深演智能凈利潤為3737萬(wàn)元、6272萬(wàn)元、6263萬(wàn)元。從這個(gè)指標看，兩者之間的實(shí)力在伯仲之間。

研發(fā)費用方面，2020年至2022年上半年，聞道網(wǎng)絡(luò )分別為1919萬(wàn)元、2325萬(wàn)元和11,89萬(wàn)元。深演智能分別為3218萬(wàn)元、5227萬(wàn)元、2506萬(wàn)元。研發(fā)占營(yíng)收比例方面，聞道網(wǎng)絡(luò )近幾年都保持在11%以上，而深演智能2020年為5.06%、6.07%和11.62%。

從上面幾個(gè)維度看，聞道網(wǎng)絡(luò )、深演智能各有優(yōu)勢和劣勢，但聞道網(wǎng)絡(luò )在2022年1月還是不得不發(fā)布公告稱(chēng)，公司終止向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并在北交所上市的申請并撤回相關(guān)申請材料。

據挖貝研究院不完全統計，僅僅2022年，在北交所類(lèi)似數字營(yíng)銷(xiāo)公司終止或撤材料的企業(yè)就有三家，即使是純粹從事?tīng)I銷(xiāo)技術(shù)開(kāi)發(fā)企業(yè)也未能幸免。

深演智能能符合創(chuàng )業(yè)板“三創(chuàng )四新”的要求嗎？