新三板醫(yī)療信息化行業(yè)整體盈利能力暫時(shí)陷入低谷，但整體解決方案提供行業(yè)擁有極大潛力

新三板在線(xiàn)研究院研究觀(guān)點(diǎn)

1、我國(guó)醫(yī)療信息化已進(jìn)入以臨床醫(yī)療管理信息化(CIS)為主的發(fā)展階段，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)集中度低;

2、我國(guó)醫(yī)療信息化在迎來(lái)發(fā)展良機(jī)的同時(shí)也面臨著資金、人才、產(chǎn)品性能等問(wèn)題;

3、新三板醫(yī)療信息化行業(yè)整體盈利能力暫時(shí)陷入低谷，但整體解決方案提供行業(yè)擁有極大潛力。

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4月11日，第79屆中國(guó)國(guó)際醫(yī)療器械(春季)博覽會(huì)(CMEF)在上海開(kāi)幕。作為亞太地區(qū)最大的醫(yī)療行業(yè)展，本屆CMEF展會(huì)主題為“醫(yī)療數(shù)字化時(shí)代”，為醫(yī)療、醫(yī)院建設(shè)領(lǐng)域提供全方位的解決方案。

作為亞太地區(qū)最熱鬧的行業(yè)新品發(fā)布平臺(tái)，本次展會(huì)各家企業(yè)共發(fā)了600款新品，尤其是在醫(yī)療數(shù)字化產(chǎn)品及解決方案方面，GE醫(yī)療、西門(mén)子、聯(lián)影、飛利浦、海信醫(yī)療等大公司都帶來(lái)了新產(chǎn)品。

此外，醫(yī)療數(shù)字化新時(shí)代的到來(lái)，也讓消費(fèi)醫(yī)療與科技醫(yī)療成為當(dāng)下醫(yī)療領(lǐng)域關(guān)注的焦點(diǎn)，消費(fèi)者對(duì)尖端科技在大健康領(lǐng)域應(yīng)用及醫(yī)療消費(fèi)體驗(yàn)有了更多的需求和期待，主辦方充分發(fā)揮CMEF連接生產(chǎn)者與消費(fèi)者橋梁紐帶作用，將在展館一層開(kāi)幕式的北展廳獨(dú)具匠心地設(shè)立包括“云平臺(tái)”方陣等主題的數(shù)字醫(yī)療消費(fèi)應(yīng)用體驗(yàn)區(qū)，重點(diǎn)展示包括云平臺(tái)、VR/AR、可穿戴技術(shù)等醫(yī)療科技創(chuàng)新成果及直接應(yīng)用于C端消費(fèi)的智能醫(yī)療產(chǎn)品。

1、我國(guó)醫(yī)療信息化已進(jìn)入以臨床醫(yī)療管理信息化(CIS)為主的發(fā)展階段

根據(jù)國(guó)際統(tǒng)一的醫(yī)療系統(tǒng)信息化水平劃分，醫(yī)療信息化發(fā)展普遍經(jīng)歷三個(gè)階段：醫(yī)院管理信息化(HIS)階段、醫(yī)院臨床醫(yī)療管理信息化(CIS)階段和區(qū)域醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)(GMIS)階段。

隨著我國(guó)新醫(yī)療改革的深入發(fā)展，對(duì)醫(yī)療信息化建設(shè)的投入力度也不斷加大。我國(guó)醫(yī)院經(jīng)歷了2003年后HIS的建設(shè)熱潮后，其基礎(chǔ)業(yè)務(wù)平臺(tái)已逐步成型，HIS系統(tǒng)占醫(yī)療行業(yè)總體解決方案的比例分別由2013年的35%變?yōu)?014年的34.3%，HIS系統(tǒng)占比略有下降。至2014年，CIS系統(tǒng)在醫(yī)療信息化解決方案中占比44.4%，HIS系統(tǒng)占比34.3%。預(yù)計(jì)2014年至2019年，CIS系統(tǒng)的年復(fù)合增長(zhǎng)率為23.24%，高于HIS系統(tǒng)的18.80%。

2、我國(guó)CIS開(kāi)始向深度應(yīng)用發(fā)展，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)主要分為三大陣營(yíng)

2.1我國(guó)臨床醫(yī)療管理信息系統(tǒng)(CIS)開(kāi)始向深度應(yīng)用發(fā)展

目前，我國(guó)大中型醫(yī)療機(jī)構(gòu)已經(jīng)建成了具備基本功能的HIS系統(tǒng)和PACS、RIS、LIS等基礎(chǔ)CIS系統(tǒng)，臨床醫(yī)療管理信息系統(tǒng)建設(shè)開(kāi)始向手術(shù)室和ICU等診療行為更為密集的科室延伸。

根據(jù)CHIMA2016年的調(diào)研統(tǒng)計(jì)結(jié)果，醫(yī)院規(guī)劃實(shí)施的比例超過(guò)10%的臨床業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)的臨床應(yīng)用分別為手術(shù)麻醉信息系統(tǒng)和遠(yuǎn)程醫(yī)療系統(tǒng)、重癥監(jiān)護(hù)臨床信息系統(tǒng)等;由此可以看出我國(guó)臨床醫(yī)療管理信息系統(tǒng)在重要科室和核心治療工具相關(guān)領(lǐng)域的應(yīng)用在不斷拓展，處于醫(yī)院深化相關(guān)信息系統(tǒng)應(yīng)用的階段。

2.2國(guó)內(nèi)醫(yī)療信息化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局

就目前情況來(lái)看，我國(guó)醫(yī)療信息化行業(yè)的總體發(fā)展情況為：行業(yè)集中度較低，競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)內(nèi)兼并重組頻繁，目前已初步形成第一梯隊(duì)，具有一定品牌效應(yīng)。同時(shí)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境總體有序，潛在進(jìn)入者和替代品均不構(gòu)成威脅。目前對(duì)下游的議價(jià)能力不強(qiáng)，對(duì)政府關(guān)系要求極強(qiáng)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)將對(duì)醫(yī)療信息化形成有效互補(bǔ)。

另一方面，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)企業(yè)多以區(qū)域型企業(yè)為主，并未完全形成全國(guó)性企業(yè)。行業(yè)中主要客戶(hù)為政府性質(zhì)的公立醫(yī)院，因此政府公關(guān)能力極其重要。此外，由于行業(yè)轉(zhuǎn)換成本高，目前產(chǎn)品替代性還比較差，所以競(jìng)爭(zhēng)的核心主要集中在搶占更多的客戶(hù)，占領(lǐng)更多區(qū)域，區(qū)域拓展能力也就顯得尤為重要。

3、機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，我國(guó)醫(yī)療信息化行業(yè)仍面臨四大挑戰(zhàn)

3.1資金問(wèn)題

目前國(guó)家財(cái)政撥款在醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)支出的占比仍然較低，而一個(gè)三級(jí)甲等醫(yī)院要建立起一個(gè)完整的HIS系統(tǒng)，需要至少幾千萬(wàn)元甚至上億元的投資，因此這些投資的絕大部分需要醫(yī)院自己籌集，醫(yī)院的信息化也基本上都是自力更生，所以大多數(shù)醫(yī)院采取了邊積累邊建設(shè)的方式。有些醫(yī)院由于受到贏(yíng)利的壓力，更愿意投資購(gòu)買(mǎi)一些可以馬上產(chǎn)生效益的醫(yī)療設(shè)備，如CT機(jī)、麻醉機(jī)等，而不愿意在不能直接產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益的信息系統(tǒng)上投入巨資。

3.2人才問(wèn)題

隨著醫(yī)院信息化建設(shè)的深入發(fā)展，現(xiàn)有的專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才無(wú)論在數(shù)量還是質(zhì)量上，都不能滿(mǎn)足需要。目前，我國(guó)醫(yī)院信息化過(guò)程中，既懂IT、又懂醫(yī)學(xué)以及醫(yī)院管理的復(fù)合型人才十分缺乏。

而受限于體制的原因，即便醫(yī)院有了這樣的復(fù)合型人才，他們也無(wú)法再職稱(chēng)評(píng)定及職位升遷方面享受優(yōu)厚甚至只是正常的待遇，以至于人才的流失也較為嚴(yán)重。

另外據(jù)調(diào)查顯示，現(xiàn)階段已建成HMIS的醫(yī)院中，真正被有效利用的僅為60%左右，其中的原因之一，就是因?yàn)檫@些醫(yī)院缺乏通曉IT技術(shù)和專(zhuān)業(yè)醫(yī)學(xué)知識(shí)的人才。

3.3醫(yī)療信息化本身的復(fù)雜程度

由于太過(guò)專(zhuān)業(yè)，而且業(yè)務(wù)流程十分繁瑣，醫(yī)療信息化本身的復(fù)雜程度非一般的其他行業(yè)所能比擬。一次完整的就醫(yī)過(guò)程至少包含了十幾個(gè)流程，如果涉及到住院、手術(shù)等問(wèn)題的話(huà)，流程將會(huì)更加復(fù)雜，而這其中產(chǎn)生的信息量將會(huì)十分龐大。如何有效地管理、儲(chǔ)存、調(diào)用這些信息，都將面臨巨大的挑戰(zhàn)，同時(shí)也大大增加了醫(yī)療信息化的復(fù)雜程度。

3.4產(chǎn)品問(wèn)題

如果說(shuō)前三大挑戰(zhàn)都是客觀(guān)因素的話(huà)，那么產(chǎn)品問(wèn)題就是醫(yī)療信息化行業(yè)本身的主觀(guān)因素了。受到經(jīng)驗(yàn)、數(shù)據(jù)處理等問(wèn)題的影響，醫(yī)療信息化軟件、系統(tǒng)等產(chǎn)品的客戶(hù)滿(mǎn)意度都有待提高，系統(tǒng)性能、可靠性、功能和信息共享和交換上存在明顯弱點(diǎn)和問(wèn)題?，F(xiàn)有產(chǎn)品在性能和功能上要想滿(mǎn)足大中型醫(yī)院的需求，還有很大的提升空間。

4、新三板醫(yī)療信息化行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀：整體解決方案提供方具備更大潛力

據(jù)新三板在線(xiàn)研究院粗略統(tǒng)計(jì)，目前新三板掛牌的醫(yī)療信息化行業(yè)公司共有65家，主要集中在軟件、系統(tǒng)以及解決方案三大細(xì)分領(lǐng)域。截止4月23日，有17家公司已經(jīng)公布了2017年年報(bào)。

根據(jù)此前發(fā)布的中報(bào)，從財(cái)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看，整個(gè)新三板醫(yī)療信息化行業(yè)2017年上半年平均營(yíng)業(yè)收入3,917.50萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)74.17%;平均凈利潤(rùn)282.46萬(wàn)元，同比下降了81.49%。

細(xì)分行業(yè)方面，醫(yī)療軟件行業(yè)2017年上半年平均營(yíng)業(yè)收入9,245.57萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)36.39%;平均凈利潤(rùn)1,464.84萬(wàn)元，同比下降了161.35%。

醫(yī)療系統(tǒng)行業(yè)2017年上半年平均營(yíng)業(yè)收入1,748.81萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)158.85%;平均凈利潤(rùn)30.73萬(wàn)元，同比下降了88.16%。

解決方案提供行業(yè)2017年上半年平均營(yíng)業(yè)收入2,555.19萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)86.83%;平均凈利潤(rùn)-148.06萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)27.89%。

從圖表中可以看到，盡管醫(yī)療軟件行業(yè)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)水平都是最高的，但兩者的成長(zhǎng)性確是三個(gè)細(xì)分行業(yè)中最低的，凈利潤(rùn)更是以超過(guò)1.5倍的速度下滑。而以提供整體解決方案為主的公司平均凈利潤(rùn)雖然為負(fù)，但營(yíng)收正在高速增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)增幅也逼近30%?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，在更加重視各級(jí)別統(tǒng)一性的醫(yī)療行業(yè)，能夠提供整體解決方案的公司顯然要比單一的軟件研發(fā)以及系統(tǒng)開(kāi)發(fā)公司更加具備吸引力和成長(zhǎng)性。

另一方面，新三板在線(xiàn)研究院對(duì)17家已經(jīng)披露了2017年年報(bào)的公司研究發(fā)現(xiàn)，從這17家公司的表現(xiàn)來(lái)看，年報(bào)數(shù)據(jù)要比中報(bào)數(shù)據(jù)有了不小的提升，尤其是在凈利潤(rùn)方面，平均凈利潤(rùn)從中報(bào)的4.31萬(wàn)元增至769.86萬(wàn)元，平均凈利潤(rùn)增幅也從中報(bào)的-106.81% 躍升至44.79%。從數(shù)據(jù)可以看出，這17家公司在2017年下半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)可以用驚艷來(lái)形容了，或許這17家公司能反映出整個(gè)行業(yè)在2017年下半年都有著出色的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)。

與之形成對(duì)比的是，在已經(jīng)披露2017年年報(bào)的A股上市公司中，2017年全年的平均凈利潤(rùn)增幅為66.70%，中報(bào)數(shù)據(jù)則為210.69%，尤其是創(chuàng)業(yè)軟件及東軟集團(tuán)兩家公司，2017年上半年的凈利潤(rùn)增幅分別高達(dá)1,225.15%和2,376.17%，而全年表現(xiàn)則為151.52%及-47.78%，堪稱(chēng)A股醫(yī)療信息化行業(yè)的代表。從這一點(diǎn)來(lái)講，新三板公司在2017年下半年的表現(xiàn)顯然要好于A(yíng)股公司。

5、新三板主要公司

5.1亞錦科技

亞錦科技專(zhuān)業(yè)致力于醫(yī)療數(shù)字化、信息化的開(kāi)發(fā)與服務(wù)，主要業(yè)務(wù)為醫(yī)療衛(wèi)生軟件的研發(fā)、銷(xiāo)售及售后服務(wù)，并在云南率先開(kāi)展了電子病歷、非接觸式IC卡在醫(yī)院的應(yīng)用與推廣等項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)。作為新三板上最賺錢(qián)的醫(yī)療信息化公司，亞錦科技僅2017年上半年就取得了2.32億元的凈利潤(rùn)，但公司成長(zhǎng)能力較低，營(yíng)收和凈利潤(rùn)的增幅都不足5%。

5.2新眼光

新眼光是一家向醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供設(shè)備數(shù)字化產(chǎn)品、醫(yī)療設(shè)備數(shù)字化系統(tǒng)集成服務(wù)及醫(yī)療信息化解決方案的公司，主要為醫(yī)院信息化建設(shè)及發(fā)展提供醫(yī)療信息化解決方案、信息系統(tǒng)集成解決方案、數(shù)字化手術(shù)室解決方案、急救臨床信息系統(tǒng) 、重癥監(jiān)護(hù)信息系統(tǒng)、手術(shù)麻醉信息系統(tǒng)、及一體化手術(shù)室解決方案。新眼光也是除亞錦科技之外新三板醫(yī)療信息化行業(yè)唯一一家在2017年上半年就達(dá)到千萬(wàn)凈利潤(rùn)的公司。

5.3鑫億軟件

身為國(guó)內(nèi)第一批從事醫(yī)療信息化研究開(kāi)發(fā)和實(shí)施的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，鑫億軟件一直從事醫(yī)院智慧醫(yī)院數(shù)字化信息管理系統(tǒng)開(kāi)發(fā)和應(yīng)用策略研究，為大中型醫(yī)療機(jī)構(gòu)、基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)及各級(jí)醫(yī)療行政機(jī)構(gòu)提供專(zhuān)業(yè)醫(yī)療信息化整體解決方案。雖然在行業(yè)中摸索多年，但鑫億軟件的經(jīng)營(yíng)狀況卻一直不太理想，好在公司虧損逐年縮小，有望在未來(lái)幾年實(shí)現(xiàn)盈利。