中國制藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)過近幾年的快速蓬勃發(fā)展，得到了國際越來越多的關(guān)注和認可。以科創(chuàng)板為代表的多層次資本市場建立，為國內(nèi)創(chuàng)新藥企融資提供了快速通道，加速驅(qū)動產(chǎn)業(yè)以創(chuàng)新為核心的全球競爭力，并吸引一批有實力的創(chuàng)新藥企回流A股。其中就包括在美股上市的聚焦腫瘤免疫和自身免疫疾病領(lǐng)域差異化創(chuàng)新生物藥的生物科技公司——天境生物（NASDAQ:IMAB）。

8月31日，天境生物發(fā)布2021年半年報，六大管線亮點公布，業(yè)績表現(xiàn)可圈可點。

研發(fā)領(lǐng)域顯著進展

天境生物在研發(fā)方面建立了具有全球競爭力的管道，并實現(xiàn)了2021年初為關(guān)鍵管道藥品計劃的所有關(guān)鍵臨床里程碑。今年迄今實現(xiàn)13個研發(fā)關(guān)鍵里程碑，啟動了7項臨床試驗，3項注冊臨床試驗，完成了TJ202、TJC4、TJD5、TJM2和TJ301等五款藥物的臨床數(shù)據(jù)分析。其中，用于治療多發(fā)性骨髓瘤和系統(tǒng)性紅斑狼瘡的差異化CD38抗體Felzartamab（TJ202）是天境生物現(xiàn)有研發(fā)管線中首個即將達到注冊臨床試驗終點的產(chǎn)品，并預(yù)計于2021年第四季度提交新藥上市申請。

此外，公司最近推出了一項發(fā)現(xiàn)計劃——由變革性技術(shù)啟用的超級抗體，以構(gòu)建新一代創(chuàng)新藥物候選產(chǎn)品組合，其特點是新型“超級抗體”。在這方面，公司已達成四項顛覆性技術(shù)平臺合作，包括自復(fù)制mRNA技術(shù)平臺、人工智能（AI）算法引擎、細胞穿膜抗體（CPAB）技術(shù)平臺和隱蔽抗體技術(shù)，以期加速腫瘤免疫創(chuàng)新管線的迭代。

公司為新型biotech公司中的佼佼者，研發(fā)模式優(yōu)良。通過“自主研發(fā)+licensein”雙輪驅(qū)動模式，既從海外獲得可在國內(nèi)快速上市的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新品種，又能穩(wěn)步推進自身品種面向全球。公司研發(fā)管線品種定位best in class或first in class，極具產(chǎn)品競爭力。

近日，天境生物公布的治療重癥新冠肺炎的Plonmarlimab（TJM2）單抗的2/3期臨床研究中期結(jié)果顯示，Plonmarlimab能夠高效中和GM-CSF，從炎癥細胞因子網(wǎng)絡(luò)通路的上游阻斷免疫系統(tǒng)的過度激活，從而減輕新冠患者的肺部及其它器官損傷等嚴重并發(fā)癥，有望填補新冠重癥患者治療的空白。

而備受關(guān)注的CD47抗體管線Lemzoparlimab（TJC4），天境生物的目標是在中國實現(xiàn)首次注冊，并與領(lǐng)導(dǎo)全球發(fā)展和商業(yè)化的AbbVie合作，促進全球注冊。為了實現(xiàn)這一目標，天境生物正在中美兩地同時推進多項臨床研究，全面加速推進TJC4的臨床開發(fā)進程，使其有望成為中國首個獲批用于治療血液惡性腫瘤的CD47抗體藥物。

事實上，不僅天境生物對該管線產(chǎn)品有著高期待，當前，CD47已成為免疫療法明日之星，被認為有成為下一個PD-1的潛力。

下一個PD-1，天境生物TJC4具備安全與療效

PD-1單抗以其廣泛的適用性和臨床價值，成為了近幾年醫(yī)藥行業(yè)的熱點話題，從作用機制來看，二者同為免疫檢查點，CD47和PD-1之間的基礎(chǔ)機理有一定共通性，CD47抑制的是先天免疫系統(tǒng)中的巨噬細胞，它就像是在細胞表面貼上了“別吃我”的標簽，抑制了巨噬細胞吞噬癌細胞。

CD47在多種實體瘤細胞及惡性血液瘤細胞上呈現(xiàn)高表達，而且其表達水平與疾病進展呈正相關(guān)，因此被認為是重要的免疫治療靶點。針對這個靶點，全球包括天境生物在內(nèi)的多家企業(yè)產(chǎn)生多項重磅交易。

2020年3月6日，吉利德科學（Gilead Sciences）宣布將以每股95.50美元的現(xiàn)金價格收購CD47龍頭公司Forty Seven，交易對Forty Seven估值約為49億美元，讓CD47靶點再次受到市場關(guān)注。

2021年8月23日，輝瑞公司宣布以22.6億美元的價格收購加拿大CD47腫瘤藥開發(fā)商Trillium Therapeutics公司，從而充實其血癌療法管線。后者股價收盤狂飆近190%。

與此同時，包括天境生物在內(nèi)的國內(nèi)多家企業(yè)也開展CD47相關(guān)單抗和雙抗的臨床研究，天境生物的TJC4產(chǎn)品表現(xiàn)突出。

天境生物從創(chuàng)始之初就一直關(guān)注CD47靶點，即使該靶點彼時未被業(yè)界追捧。

公司的Lemzoparlimab（TJC4）在研發(fā)路上始終保持領(lǐng)先地位。在臨床前實驗中就表現(xiàn)出了與腫瘤CD47的高親和力，并且與紅細胞表面的CD47低限度結(jié)合。在臨床前的食蟹猴毒理實驗中，lemzoparlimab在重復(fù)給藥高達100mg/kg的高劑量下，依然保持著良好的耐受性，這一獨特特性使得TJC4在未來的臨床實驗中有著更好的安全窗以及開發(fā)潛力。

Lemzoparlimab的迅猛進展很快被跨國藥企察覺，2019年9月，天境生物與默沙東建立臨床合作伙伴關(guān)系。默沙東將自己的PD-1單抗明星產(chǎn)品Keytruda與TJC4一同開展聯(lián)合治療相關(guān)的臨床研究。

2020年9月4日，天境生物和艾伯維就CD47單抗lemzoparlimab的開發(fā)和商業(yè)化達成合作，交易總額高達29.6億美元，并約定Lemzoparlimab成功商業(yè)化后，天境生物還將會從全球凈銷售額中獲得兩位數(shù)比例的分級特許權(quán)使用費。該交易額創(chuàng)下了中國創(chuàng)新藥license out交易最高記錄（按交易總額計算），成為中國創(chuàng)新藥license out典型案例之一。

站在新起點，天境生物未來可期

CD47不僅在全球范圍內(nèi)頻頻出現(xiàn)重磅交易，在資本市場上同樣備受推崇。

上述被Gilead Sciences收購的CD47龍頭公司Forty Seven（NASDAQ:FTSV），為2015年基于斯坦福大學著名科學家Irv Weissman教授的研究創(chuàng)建，2018年6月28日即已在納斯達克上市，在公司2020年4月6日退市之前，股價在不到兩年時間區(qū)間漲幅達到496.94%。

而近日被輝瑞收購的加拿大CD47腫瘤藥開發(fā)商Trillium Therapeutics（NASDAQ:TRIL），2020年至今股價漲幅高達1588.35%，為市場矚目。

天境生物（NASDAQ:IMAB）盡管2020年1月17日才在美股上市，迄今漲幅已達到349.43%，總市值達到45.27億美元，已接近Forty Seven退市前的45.99億美元，與上述兩家公司業(yè)績?nèi)蕴幱谔潛p不同，天境生物已于2020年度率先實現(xiàn)盈利，當前公司已進入科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)，預(yù)計隨著企業(yè)的成功上市，融資渠道的拓寬，公司估值空間將進一步打開。

在針對新靶點的熱門藥物研發(fā)中，包括國際知名企業(yè)在內(nèi)，很多公司站在同一起跑線上，因此，中國生物藥企也有希望成為引領(lǐng)者。

2021年7月，國家藥品審評中心（CDE）發(fā)布了《以臨床價值為導(dǎo)向的抗腫瘤藥物臨床研發(fā)指導(dǎo)原則》的征求意見稿，強調(diào)抗腫瘤藥物研發(fā)應(yīng)以患者需求為核心，以臨床價值為導(dǎo)向，應(yīng)加強規(guī)范臨床試驗的設(shè)計，業(yè)內(nèi)認為此文將“徹底改變游戲規(guī)則”，這無疑為天境生物一類以CD47抗體等新靶點的創(chuàng)新藥企業(yè)提供新的發(fā)展機會。

當前，天境生物正處于快速發(fā)展階段，未來，公司有望通過幾大研發(fā)技術(shù)平臺誕生更多潛在best in class或first in class品種，長期發(fā)展值得期待，有望從biotech企業(yè)中脫穎而出，快速成長為覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合性生物制藥公司。