近日，上海醉清風(fēng)健康科技股份有限公司（醉清風(fēng)）向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了ipo項(xiàng)目申請(qǐng)的相關(guān)材料。該公司擬發(fā)行不少于2,000萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募集資金約5.66億元人民幣（單位下同）；本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，原股東不公開(kāi)發(fā)售股份。其中，所募資金約3.25億元擬用于綜合運(yùn)營(yíng)協(xié)同管理中心建設(shè)項(xiàng)目；擬0.72億元用于一體化倉(cāng)儲(chǔ)物流中心建設(shè)項(xiàng)目；約0.88億元擬用于客服及培訓(xùn)中心建設(shè)項(xiàng)目；剩余約0.81億元擬用于補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

據(jù)悉，醉清風(fēng)是一家專注于兩性健康用品的電子商務(wù)公司，是集品牌、產(chǎn)品及平臺(tái)為一體的綜合運(yùn)營(yíng)商。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為兩性健康用品的選品與設(shè)計(jì)、品牌推廣及互聯(lián)網(wǎng)零售和分銷。

我國(guó)兩性健康用品市場(chǎng)需求有較大的提升空間，市場(chǎng)前景廣闊

根據(jù)CNNIC發(fā)布的第47次《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》，截至2020年12月，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物用戶規(guī)模達(dá)到7.82億人。龐大的用戶規(guī)模為包括兩性健康用品在內(nèi)的電商市場(chǎng)蓬勃發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的用戶基礎(chǔ)，帶動(dòng)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，我國(guó)網(wǎng)上零售額由2015年的3.88萬(wàn)億元增長(zhǎng)至2019年的10.63萬(wàn)億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到28.65%。

隨著電子商務(wù)市場(chǎng)的快速發(fā)展，我國(guó)兩性健康用品行業(yè)也進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期，市場(chǎng)規(guī)模不斷壯大。同時(shí)伴隨著社會(huì)觀念的轉(zhuǎn)變以及在消費(fèi)升級(jí)的背景下，兩性健康用品的消費(fèi)群體不斷擴(kuò)大，客單價(jià)、購(gòu)買(mǎi)頻次也不斷提升。根據(jù)Arizton發(fā)布的《SEXUAL WELLNESS MARKET GLOBAL OUTLOOK&FORECAST 2020?2025》數(shù)據(jù)，我國(guó)兩性健康用品市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將由2020年的34.50億美元增長(zhǎng)至2025年的54.50億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為9.58%。

情趣用品上，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，人們生活水平有所提高，開(kāi)始注重生活品質(zhì)提升。加上第三次人口高峰進(jìn)入青春期、婚戀期，家庭小型化和普遍晚婚晚育，創(chuàng)造了更多的兩性私密空間和時(shí)間。此外，電商的迅速崛起，以及品類的擴(kuò)展，中國(guó)情趣電商行業(yè)迎來(lái)井噴式增長(zhǎng)，當(dāng)前市場(chǎng)規(guī)模超千億元。2016年以來(lái),中國(guó)情趣電商市場(chǎng)交易規(guī)模保持增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，大部分人購(gòu)買(mǎi)情趣用品的頻率集中在三個(gè)月購(gòu)買(mǎi)一次，其次是一月至少一次，購(gòu)買(mǎi)頻率相對(duì)較低。值得注意的是，單身群體購(gòu)買(mǎi)頻率最高，超過(guò)一半用戶一個(gè)月至少購(gòu)買(mǎi)一次;已婚群體購(gòu)買(mǎi)頻次為三個(gè)月到一年至少一次。

其中，避孕套作為計(jì)生類產(chǎn)品，在性觀念開(kāi)放，性需求增加，避孕已成剛需的背景下，在我國(guó)的銷量也逐年增加。我國(guó)人口數(shù)量眾多，是避孕套第一大消費(fèi)國(guó)。根據(jù)智研咨詢發(fā)布的數(shù)據(jù)，從2016年開(kāi)始，中國(guó)避孕套銷量穩(wěn)定增長(zhǎng)，2016至2019年期間，年復(fù)合增長(zhǎng)率為6.5%。2020年由于疫情的影響，加上我國(guó)出生人口數(shù)量逐年下降，生育意愿降低也將驅(qū)動(dòng)避孕套銷量增長(zhǎng)。

此外，隨著國(guó)民生活水平的提高，人們對(duì)于美好生活及高質(zhì)量生活的追求日益提升，對(duì)于性健康、性愉悅等自我保健意識(shí)也日漸增強(qiáng)。兩性健康文化及用品的接納、普及程度不斷提高。我國(guó)有著14億的龐大人口，其中18歲以上的成年人口占比約80%，未來(lái)兩性健康用品市場(chǎng)需求有較大的提升空間，市場(chǎng)前景廣闊。

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，規(guī)模遠(yuǎn)超同行

公司產(chǎn)品涵蓋器具類、計(jì)生類、服飾類、護(hù)理類等全品類兩性健康用品。于2020年期內(nèi)，醉清風(fēng)于器具類產(chǎn)品取得收入同比增20.81%至4.42億元，占營(yíng)業(yè)收入的41.37%；計(jì)生類產(chǎn)品取得收入同比增31.72%至約3.46億元，占比32.39%；服飾類產(chǎn)品取得收入1.7億元，同比減23.92%，占比15.91%；護(hù)理類取得收入減2.59%至0.91億元，占比8.57%；其他收入0.19億元。從以上數(shù)據(jù)可知，該公司收入占比較高的產(chǎn)品（器具類及計(jì)生類）均于2020年度取得一定增長(zhǎng)，也因此其2020年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增10.67%至10.67億元。

2020年，該公司取得綜合毛利3.48億元，同比增4.52%，毛利率32.65%；取得凈利潤(rùn)0.97億元，同比減11.71%。其中，醉清風(fēng)在收入占比較高的產(chǎn)品中，器具類產(chǎn)品和計(jì)生類產(chǎn)品中分別取得毛利1.47億元及1.01億元，分別同比增長(zhǎng)11.68%及38.06%。

而與醉清風(fēng)經(jīng)營(yíng)相似業(yè)務(wù)的公司于2020年經(jīng)營(yíng)情況如下：

從以上數(shù)據(jù)中可知，醉清風(fēng)在銷售收入規(guī)模及凈利潤(rùn)上遠(yuǎn)超于其同行業(yè)的其他公司。因此，醉清風(fēng)在競(jìng)爭(zhēng)上與同行業(yè)類似的公司相比具有規(guī)模上的優(yōu)勢(shì)。

多平臺(tái)、多渠道的運(yùn)營(yíng)能力，積累了數(shù)量龐大且黏性較強(qiáng)的客戶群體

由于兩性健康用品消費(fèi)具有隱私需求，隨著互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，線上電商平臺(tái)憑借其便捷性、隱秘性、安全性，更滿足消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)兩性健康用品的私密性要求。因此，近幾年，醉清風(fēng)線上銷售收入占比均在99%左右，占比較高。于2020年度，醉清風(fēng)取得線上銷售收入約10.48億元，同比增長(zhǎng)9.84%，占比98.19%。

兩性健康用品直接接觸皮膚，關(guān)系著使用者的生活品質(zhì)與健康，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的品質(zhì)要求較高。同時(shí)，由于涉及隱私，消費(fèi)者更傾向于選擇其信任的商家購(gòu)買(mǎi)。對(duì)于消費(fèi)者而言，用戶粘性是綜合體現(xiàn)一個(gè)商家的產(chǎn)品品質(zhì)、物流配送能力、客戶體驗(yàn)等方面的重要參考因素。

在線上銷售渠道這一方面，截至2020年末，公司已在天貓、淘寶、阿里巴巴（1688）、京東等主流綜合電商平臺(tái)，以及自有平臺(tái)伊性坊商城開(kāi)設(shè)了21家自有店鋪，積累了數(shù)量龐大且黏性較強(qiáng)的客戶群體。根據(jù)生意參謀數(shù)據(jù)，截至2020年末，公司天貓醉清風(fēng)旗艦店累計(jì)粉絲及會(huì)員數(shù)量已分別達(dá)到180余萬(wàn)、130余萬(wàn)，2020年瀏覽量超過(guò)7.60億次，成交用戶數(shù)量超過(guò)753萬(wàn)人（以用戶昵稱為統(tǒng)計(jì)維度）。報(bào)告期內(nèi)，伊性坊商城月均活躍分銷客戶超過(guò)2,000個(gè)。

根據(jù)生意參謀數(shù)據(jù)，憑借線上銷售的優(yōu)異表現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)公司天貓醉清風(fēng)旗艦店交易指數(shù)在天貓成人用品/情趣用品類目連續(xù)3年排名第一，自有品牌謎姬、霏慕流量指數(shù)分別在天貓成人用品、情趣內(nèi)衣類目連續(xù)3年排名第一。

此外，公司為增強(qiáng)公司銷售渠道的多樣性，提高公司自有品牌、總代品牌市場(chǎng)占有率和品牌知名度，提升公司在兩性健康用品行業(yè)的影響力，報(bào)告期內(nèi)公司持續(xù)拓展了平臺(tái)客戶阿里健康大藥房、天貓超市、天貓國(guó)際，加強(qiáng)和京東自營(yíng)業(yè)務(wù)合作，進(jìn)一步推動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)。

“自有品牌+總代品牌+其它代理品牌”的品牌體系

對(duì)于兩性健康用品電商企業(yè)而言，能夠獲得其它品牌方授權(quán)、成為品牌方的代理商或總代理商，有利于完善自身產(chǎn)品品類，搶占更多市場(chǎng)份額。一般而言，品牌方對(duì)代理商的授權(quán)是一種互信互利的長(zhǎng)期合作關(guān)系，尤其在選擇總代理商時(shí)，會(huì)綜合考慮其規(guī)模、銷售渠道、運(yùn)營(yíng)管理能力等方面因素，要求較高。

公司依托“自有品牌+總代品牌+其它代理品牌”的品牌體系，建立了完善的兩性健康用品產(chǎn)品體系。公司主要自有品牌有行業(yè)知名品牌謎姬、霏慕；代理品牌有100余個(gè)，包括杜蕾斯、岡本、杰士邦、對(duì)子哈特等知名品牌。公司和相關(guān)品牌及供應(yīng)商相互合作共贏發(fā)展，形成長(zhǎng)期穩(wěn)定合作關(guān)系。

醉清風(fēng)此次募資，能更低成本地籌措資金來(lái)發(fā)展自身的業(yè)務(wù)，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，補(bǔ)充流動(dòng)資金。此外，憑借多平臺(tái)的銷售渠道、數(shù)量龐大，粘性較強(qiáng)的客戶群體以及自身的品牌體系等優(yōu)勢(shì)，醉清風(fēng)未來(lái)業(yè)務(wù)的發(fā)展不容小覷。