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孩子王IPO：賬上39億現金一年帶來(lái)的利息收入僅為1201萬(wàn)元

2021/6/22 15:55:34      挖貝網(wǎng) 邢荇

從賬面上看，孩子王兒童用品股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“孩子王”）完全根本不缺錢(qián)。截止到2020年年底，公司擁有貨幣20多億元，另外公司還有8.8億元購買(mǎi)理財產(chǎn)品。而公司短期借款和長(cháng)期借款大約為3億元。

算下來(lái)，公司短期能調動(dòng)的資金超過(guò)25億元。即使扣除10.8億元應付賬款，公司流動(dòng)性很充裕。而此次孩子王IPO募資中的5億元用來(lái)補充流動(dòng)資金。

錢(qián)多了也不一定是好事，要看放在誰(shuí)手上。例如，把錢(qián)給巴菲特，能獲得20%的年化收益。而孩子王這方面的表現明顯不好，29億元現金一年帶來(lái)的利息收入僅1200萬(wàn)元，而3億元借款利息支出卻超過(guò)1400萬(wàn)元。

孩子王不缺錢(qián)

孩子王是一家母嬰產(chǎn)品連鎖銷(xiāo)售企業(yè)，主要是通過(guò)線(xiàn)下直營(yíng)門(mén)店和線(xiàn)上渠道向目標用戶(hù)群體銷(xiāo)售母嬰用商品。

2016年起，公司謀劃進(jìn)軍資本市場(chǎng)。當年12月，孩子王掛牌新三板，2018年4月摘牌。2020年7月，孩子王招股書(shū)獲得深交所受理。目前，已經(jīng)成功通過(guò)創(chuàng )業(yè)板上市委審議，正在等待拿IPO批文。

從招股書(shū)來(lái)看，孩子王財力不俗。截至2020年底，孩子王共有20.3億元的貨幣資金，8.8億元的交易性金融資產(chǎn)，可臨時(shí)調動(dòng)資金接近30億元。

孩子王IPO：擁有21億現金一年利息收入僅1201萬(wàn)521.png

從負債看，公司短期借款為8827萬(wàn)元，長(cháng)期借款2.15億元，合計約為3億元。另外，公司應付賬款僅為10.8億元。無(wú)論怎么算，孩子王都算得上有錢(qián)人。

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就是這樣一個(gè)不缺錢(qián)的公司，孩子王在招股書(shū)中還是編列了將5億元募資用來(lái)補充流動(dòng)資金。

招股書(shū)顯示，孩子王此次申請在創(chuàng )業(yè)板上市，擬募集資金約24.5億元。募投項目中有三個(gè)與主業(yè)發(fā)展有關(guān)，分別是全渠道零售終端建設、全渠道數字化平臺建設和全渠道物流中心建設，剩余下的一個(gè)項目則是補充流動(dòng)資金，金額高達5億元。

財資管理能力有待提升

有錢(qián)也不意味就不能去上市募資。關(guān)鍵要看拿到錢(qián)后，資金使用效率是否合適。

偏偏孩子王在這方面的能力有待提升。

招股書(shū)顯示，2020年孩子王的利息收入為1201萬(wàn)元。換句話(huà)說(shuō)，孩子王的20億元貨幣資金和購買(mǎi)的8.8億元理財產(chǎn)品，其年化收益率才0.4%左右，工商銀行一年活期的利率為0.3%。

拋開(kāi)20億元貨幣資金，僅僅8.8億元理財產(chǎn)品，按照1201萬(wàn)元的利息收入計算，年化收益也僅為1.3%，遠遠低于市場(chǎng)上同類(lèi)產(chǎn)品3%-4%的年化收益率。

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有錢(qián)不能很好賺錢(qián)，與之對應的是，該公司2020年近3億借款，對應的利息支出卻達到1411萬(wàn)元。在該項資本費用上，孩子王居然虧損200萬(wàn)元。

產(chǎn)品質(zhì)量多次被罰

作為一家母嬰童商品企業(yè)，孩子王的產(chǎn)品并沒(méi)有令消費者滿(mǎn)意，因產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題頻繁受到處罰。

數據顯示，從2018年至2020年，孩子王及其分子公司受到罰款以上行政處罰共計50項，其中28項處罰的原因為銷(xiāo)售不合格商品。另外，公司因經(jīng)營(yíng)無(wú)中文標簽的進(jìn)口預包裝食品，于2020年3月受到?jīng)]收違法經(jīng)營(yíng)的食品并罰款5000元的處罰。

據最新消息，2021年6月16日，天津市市場(chǎng)監督管理委員會(huì )針對子公司天津童聯(lián)孩子王兒童用品公司進(jìn)行了通報，原因在于售賣(mài)了不合格的兒童魚(yú)嘴型防護口罩和一次性口罩（非醫用）。

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