注冊制是資本市場(chǎng)成熟標志，但絕不是對上市企業(yè)質(zhì)量降低要求?？墒瞧陀胁糠制髽I(yè)想多，趁著(zhù)注冊制快速推進(jìn)之際“渾水摸魚(yú)”。

退潮后，誰(shuí)在裸泳?

在監管機構加大對IPO排隊公司質(zhì)量審核后，今年僅創(chuàng )業(yè)板就有45家企業(yè)打退堂鼓。從企業(yè)屬地看，廣東省最多，占25%。從保薦機構看，中信證券以6單位居首位。

從撤材料表面原因看，現場(chǎng)核查是“必殺器”，很少有企業(yè)不怕這個(gè)獨門(mén)絕技。1月底，11家創(chuàng )業(yè)板排隊企業(yè)被抽中需要核查，9家聽(tīng)聞后立即主動(dòng)撤退。其中，湖南星邦智能裝備股份有限公司甚至主動(dòng)交代，是三大機構讓自己撤材料。

今年45家IPO企業(yè)撤材料

廣東占四分之一

據挖貝網(wǎng)不完全統計，今年第一個(gè)季度45家擬創(chuàng )業(yè)板IPO企業(yè)申請撤回。它們分布在15個(gè)省市自治區，20個(gè)行業(yè)。

從地域來(lái)看，注冊地在廣東的撤回企業(yè)數量最多。據挖貝網(wǎng)梳理，廣東共有11家企業(yè)撤回了申請材料，占創(chuàng )業(yè)板撤回的四分之一。撤回量排在第二位的則是江蘇，共有9家。北京、浙江并列第3位，分別有5家。

從行業(yè)來(lái)看，專(zhuān)業(yè)設備制造業(yè)成為撤回“重災區”，共有6家創(chuàng )業(yè)板擬IPO企業(yè)申請撤回。其次為軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)以及化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)等3個(gè)行業(yè)，均有5家撤回企業(yè)。

涉及90位保代99位簽字會(huì )計師

中信證券保薦6家撤回數量居首

撤材料企業(yè)創(chuàng )下新高，問(wèn)題究竟出在哪里？

相關(guān)監管機構領(lǐng)導人一語(yǔ)中的指出，最近，在IPO現場(chǎng)檢查中出現了高比例撤回申報材料的現象，據初步掌握的情況看，并不是說(shuō)這些企業(yè)問(wèn)題有多大，更不是因為做假賬撤回，其中一個(gè)重要原因是不少保薦機構執業(yè)質(zhì)量不高。

數據顯示，45家企業(yè)撤材料，共涉及中金公司、中信建投、華泰聯(lián)合等24家保薦機構，18家會(huì )計事務(wù)所，90位保薦代表，99位簽字會(huì )計師。

保薦機構方面，大機構基本都上榜。由中信證券保薦的企業(yè)達到6家，位居榜首。緊隨其后的是民生證券和國信證券，分別有4家服務(wù)企業(yè)撤回材料。排在第三位的則是華泰聯(lián)合與東吳證券，均有3家。

會(huì )計事務(wù)所方面，天健會(huì )計師事務(wù)所（特殊普通合伙）服務(wù)企業(yè)達到8家，立信會(huì )計師事務(wù)所（特殊普通合伙）有7家。第三位則是容誠會(huì )計師事務(wù)所（特殊普通合伙），有5家。

現場(chǎng)檢查成“大殺器”

從撤材料企業(yè)看，但凡被抽到需要現場(chǎng)核查的，企業(yè)基本都主動(dòng)打退堂鼓。

2021年1月31日，證券業(yè)協(xié)會(huì )組織了首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查名單抽簽儀式，20家申報企業(yè)將被抽查。其中11家是創(chuàng )業(yè)板排隊企業(yè)，而這些企業(yè)中竟然有9家在接到核查通知就主動(dòng)撤材料。

“誠實(shí)”的湖南星邦智能裝備股份有限公司在公司官方公眾號上發(fā)文透露，公司被抽中現場(chǎng)核查后，三大中介機構主動(dòng)對公司進(jìn)行“勸退”。

僅半數企業(yè)僅經(jīng)過(guò)首輪問(wèn)詢(xún)

9家企業(yè)已問(wèn)詢(xún)未回復

從IPO進(jìn)度看，45家撤回申報材料的企業(yè)普遍都進(jìn)入了問(wèn)詢(xún)階段，僅有檸檬微趣一家在撤回前未收到深交所的首輪問(wèn)詢(xún)。

在剩余44家已問(wèn)詢(xún)企業(yè)中，正業(yè)設計、遠大住宅等19家企業(yè)回復了首輪審核問(wèn)詢(xún)函后撤回。

恒倫醫療、華鵬智能等9家企業(yè)在收到首輪問(wèn)詢(xún)函后，未回復就選擇了撤回創(chuàng )業(yè)板IPO申報材料。

經(jīng)營(yíng)情況成必答題

經(jīng)挖貝網(wǎng)梳理上述企業(yè)所披露的審核問(wèn)詢(xún)函發(fā)現，經(jīng)營(yíng)狀況成為上市必答題目。

具體來(lái)看，地域集中性、同業(yè)競爭、業(yè)務(wù)資質(zhì)、稅收優(yōu)惠、收入確認政策、收入季節性、對大客戶(hù)及主要供應商的依賴(lài)性、現金流水平等與經(jīng)營(yíng)狀況相關(guān)的問(wèn)題是審核問(wèn)詢(xún)函的重點(diǎn)。

提倡“三創(chuàng )四新”的創(chuàng )業(yè)板來(lái)說(shuō)，科技屬性也是問(wèn)詢(xún)中的重點(diǎn)。包括核心技術(shù)人員穩定性、核心技術(shù)與資質(zhì)、研發(fā)費用、合作研發(fā)模式、外協(xié)加工等

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)的合法合規性也被重點(diǎn)關(guān)注，如招投標合法性、行政處罰、環(huán)保合規等。

從企業(yè)來(lái)看，制造商O(píng)ED/OEM模式受到了重點(diǎn)問(wèn)詢(xún)；對于醫療企業(yè)來(lái)說(shuō)，帶量采購與一致性評價(jià)、“兩票制”的影響成為必答題目。