現場(chǎng)督導威力巨大。

據深交所創(chuàng )業(yè)板發(fā)行上市審核信息公開(kāi)網(wǎng)站顯示，湖南星邦智能裝備股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“星邦智能”）撤回公開(kāi)發(fā)行上市申請文件，創(chuàng )業(yè)板IPO進(jìn)程終止。

原因在于，該公司保薦機構于2021年2月19日收到了深交所現場(chǎng)督導的通知，隨后三大機構就進(jìn)行了“勸退”，建議撤回IPO申請。

在主動(dòng)撤回材料之前，星邦智能已經(jīng)過(guò)了三輪問(wèn)詢(xún)函。融資租賃銷(xiāo)售、融資租賃擔保金額高于凈資產(chǎn)等問(wèn)題已被深交所進(jìn)行了多次重點(diǎn)關(guān)注。

被三大機構勸退

據深交所創(chuàng )業(yè)板發(fā)行上市審核信息公開(kāi)網(wǎng)站顯示，湖南星邦智能裝備股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“星邦智能”）撤回公開(kāi)發(fā)行上市申請文件，深交所根據創(chuàng )業(yè)板上市審核規定，對其終止審核。

星邦智能注冊成立于2008年2月28日，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是各類(lèi)高空作業(yè)設備的研發(fā)、制造、銷(xiāo)售及服務(wù)。2017年至2020年9月底，該公司的營(yíng)業(yè)收入為2.9億元、5.48億元、8.07億元和7.31億元，對應的凈利潤為1645.37萬(wàn)元、3651.72萬(wàn)元、1.02億元和8173.76萬(wàn)元。

據了解，星邦智能的公開(kāi)上市發(fā)行文件于2020年7月3日獲受理，7月31日被問(wèn)詢(xún)。本次IPO的保薦機構為東海證券。

至于撤回IPO申報材料的原因，星邦智能在公司官方公眾號表示，公司保薦機構于2021年2月19日收到深交所現場(chǎng)督導的通知，經(jīng)三大機構溝通交流，建議公司主動(dòng)撤回此次IPO申請，公司董事會(huì )經(jīng)過(guò)慎重研究并結合公司戰略需要，決定接受三大機構主動(dòng)撤回IPO申請的建議。

（該公司公眾號發(fā)布截圖 此推文現已刪除）

融資租賃銷(xiāo)售收入快速增長(cháng)

財務(wù)風(fēng)險被多次問(wèn)詢(xún)

在撤回材料之前，創(chuàng )業(yè)板上市委針對星邦智能完成了三輪問(wèn)詢(xún)。在問(wèn)詢(xún)函中，該公司融資租賃銷(xiāo)售模式被多次重點(diǎn)關(guān)注。

星邦智能在招股說(shuō)明書(shū)披露，在高空作業(yè)平臺成熟市場(chǎng)，設備制造商一般不直接對終端客戶(hù)進(jìn)行銷(xiāo)售，而是以租賃商為中間渠道向市場(chǎng)提供產(chǎn)品，租賃商成為了制造商的主要下游客戶(hù)。同時(shí)，由于高空作業(yè)平臺單個(gè)產(chǎn)品價(jià)格較高，越來(lái)越多的經(jīng)營(yíng)租賃商借鑒國外高空作業(yè)平臺租賃行業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗，通過(guò)融資租賃公司提供的融資租賃服務(wù)來(lái)解決設備規?；少彽馁Y金需求。

星邦智能稱(chēng)，根據行業(yè)的慣例，公司與融資租賃公司、客戶(hù)簽訂《產(chǎn)品買(mǎi)賣(mài)合同》，同時(shí)融資租賃公司與客戶(hù)簽訂《融資租賃合同》，約定融資租賃公司根據客戶(hù)的要求向公司購買(mǎi)指定的高空作業(yè)平臺，并將標的物融資租賃給客戶(hù)使用，同時(shí)融資租賃公司將客戶(hù)融資的款項支付給公司。

而據星邦智能招股書(shū)顯示，公司對租賃商的銷(xiāo)售收入占比增長(cháng)較快，由2017年的31.96%增長(cháng)至2020年1-9月的90.71%，其中對通過(guò)融資租賃結算的租賃商的銷(xiāo)售收入比例由2017年的16.03%增長(cháng)至2020年1-9月的75.84%。

對此，深交所要求星邦智能說(shuō)明公司合作的主要租賃商是否已經(jīng)出現或可能出現經(jīng)營(yíng)風(fēng)險或財務(wù)風(fēng)險，是否建立與租賃商的風(fēng)險隔離機制。

融資租賃擔保金額高于凈資產(chǎn)

被質(zhì)疑放大風(fēng)險敞口

除了融資租賃銷(xiāo)售收入快速增長(cháng)帶來(lái)的財務(wù)風(fēng)險隱患之外，星邦智能近年來(lái)融資租賃擔保上限在不斷提高，均高于當期的凈資產(chǎn)。

星邦智能招股書(shū)顯示，根據行業(yè)慣例，公司需要為租賃商與融資租賃公司簽訂的《融資租賃合同》項下債務(wù)向融資租賃公司提供擔保。

2017年-2020年9月底，該公司為客戶(hù)的融資租賃承擔的擔保余額分別為1.16億元、1.96億元、3.34億元和9.21億元，占當期經(jīng)審計的歸屬于母公司凈資產(chǎn)的比例分別為163.96%、177.72%、73.41%和172.15%。

不斷提高擔保上限的舉動(dòng)也迎來(lái)了深交所的質(zhì)疑，在第三輪問(wèn)詢(xún)函中，深交所曾質(zhì)疑該公司利用融資租賃模式擴大銷(xiāo)售，存在通過(guò)擴大擔保金額刺激銷(xiāo)售，放大相關(guān)擔保風(fēng)險敞口的情形。不過(guò)，星邦智能在回復中進(jìn)行了否認，并稱(chēng)融資租賃結算模式占比較高系受?chē)艺咧笇Ъ靶袠I(yè)發(fā)展趨勢的影響，公司在發(fā)展過(guò)程中順應行業(yè)發(fā)展趨勢和客戶(hù)基于自身財務(wù)狀況選擇的結果。