熬過(guò)了四輪問(wèn)詢(xún)，前進(jìn)科技的創(chuàng )業(yè)板IPO申請還是遭到創(chuàng )業(yè)板上市委的否決。

根據12月30日召開(kāi)的創(chuàng )業(yè)板上市委第62次審議會(huì )議結果公告顯示，前進(jìn)科技不符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求，成為繼網(wǎng)進(jìn)科技之后，創(chuàng )業(yè)板試點(diǎn)注冊制以來(lái)第二家被否掉的公司。

前進(jìn)科技的被否與過(guò)度依賴(lài)公司第一大客戶(hù)Ideal 公司有直接關(guān)系。據悉，前進(jìn)科技近三年80%以上的收入都來(lái)自這家英國公司。

從前進(jìn)科技收到的問(wèn)詢(xún)函來(lái)看，監管層早已重點(diǎn)關(guān)注業(yè)務(wù)高度依賴(lài) Ideal 公司一事，在4封問(wèn)詢(xún)函以及審核中心意見(jiàn)落實(shí)函中均要求前進(jìn)科技進(jìn)行說(shuō)明。

80%以上的營(yíng)收均來(lái)自英國 Ideal 公司

針對前進(jìn)科技，創(chuàng )業(yè)板上市委分別提出了4個(gè)問(wèn)題：1.業(yè)務(wù)高度依賴(lài)Ideal 公司是否會(huì )對持續經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大不利影響；2.是否存在因競爭對手明志科技成為Ideal 公司供應商導致市場(chǎng)份額減少的風(fēng)險；3.海外疫情是否對未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)造成重大不利影響；4.新客戶(hù)開(kāi)拓進(jìn)展緩慢的原因及未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展的成長(cháng)性。

可以看出，深交所的所有問(wèn)題都圍繞大客戶(hù) Ideal 公司，那么前進(jìn)科技的業(yè)務(wù)有多依賴(lài) Ideal 公司呢？

前進(jìn)科技是一家冷凝式燃氣壁掛爐的生產(chǎn)企業(yè)，在2017年度至2019年度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入分別為1.61億元、2.01億元及2.17億元。

從銷(xiāo)售區域來(lái)看，前進(jìn)科技2017-2019年國內市場(chǎng)實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入占比均不到0.3%，歐洲地區銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例則在99%以上。其中，80%以上的收入都是Ideal公司貢獻的。數據顯示，2017-2019年，Ideal公司收入占比分別為81.26%、81.06%、81.51%。

為前進(jìn)科技帶來(lái)80%以上營(yíng)收的Ideal公司是何來(lái)頭？

前進(jìn)科技在招股書(shū)中是這樣披露的，“Ideal創(chuàng )辦于1906年，是英國供暖行業(yè)的百年龍頭品牌，是英國本土唯一一家集設計、開(kāi)發(fā)與生產(chǎn)所有產(chǎn)品為一體的鍋爐制造商，2019年英國僅有的六家獲得兩項英國女王企業(yè)獎的公司之一，為幾百萬(wàn)英國家庭，以及愛(ài)爾蘭、意大利、土耳其和西班牙等地區提供熱水與暖氣設備。”

不過(guò)，Ideal 公司在歐洲壁掛爐市場(chǎng)所占的市場(chǎng)份額并不高。

公開(kāi)數據顯示，Ideal公司銷(xiāo)售區域集中在英國及愛(ài)爾蘭地區，2018年、2019年營(yíng)業(yè)收入規模為2.9億英鎊、3.2億英鎊。而根據研究機構BSRIA（佰世越）統計，2016年和2017年歐洲前三大壁掛爐品牌商的市場(chǎng)占有率分別為50.54%、50.33%，Ideal公司的母公司大西洋集團在歐洲壁掛爐市場(chǎng)的市場(chǎng)份額僅為4.87%、4.97%。

此外，在新型冠狀肺炎疫情沖擊之下，英國國家統計局(ONS)此前表示，今年4月份經(jīng)濟的“歷史性”下跌幾乎影響了所有國家經(jīng)濟領(lǐng)域，Ideal公司2020年二季度也曾一度處于停工停產(chǎn)狀態(tài)。

高度依賴(lài)Ideal公司已被多次問(wèn)詢(xún)

在上會(huì )之前，監管層就已經(jīng)注意到前進(jìn)科技80%以上的營(yíng)收均來(lái)自 Ideal 公司這一情況，并進(jìn)行了多次問(wèn)詢(xún)。

據深交所創(chuàng )業(yè)板發(fā)行上市審核信息公開(kāi)網(wǎng)站顯示，前進(jìn)科技在上會(huì )前先后收到了4輪問(wèn)詢(xún)函和1封審核中心意見(jiàn)落實(shí)函，與大客戶(hù) Ideal 公司的合作在上述問(wèn)詢(xún)中均被提及。

在首輪審核問(wèn)詢(xún)函中，深交所在第18問(wèn)中要求前進(jìn)科技結合歐洲市場(chǎng)冷凝式壁掛爐行業(yè)集中度及主要生產(chǎn)商市場(chǎng)份額等因素，說(shuō)明客戶(hù)集中度高是否合理，是否屬于行業(yè)慣例，對英國 Ideal 公司是否存在重大依賴(lài)是否存在風(fēng)險。

在二輪問(wèn)詢(xún)函中，監管層在第2問(wèn)中要求說(shuō)明公司一直以來(lái)未能拓展更多客戶(hù)的原因，新增客戶(hù)較少是否對持續經(jīng)營(yíng)能力構成重大不利影響。

在第三、四輪的問(wèn)詢(xún)函中，深交所的問(wèn)題便集中在前進(jìn)科技的客戶(hù)上，從客戶(hù)集中度過(guò)高、拓展新客戶(hù)緩慢等層次進(jìn)行了提問(wèn)，要求前進(jìn)科技進(jìn)一步補充披露。

在審核中心意見(jiàn)落實(shí)函中，深交所在前述問(wèn)題的基礎上，還要求前進(jìn)科技根據《深圳證券交易所創(chuàng )業(yè)板股票首次公開(kāi)發(fā)行上市審核問(wèn)答》問(wèn)題4的相關(guān)規定逐項披露公司是否具有直接面向市場(chǎng)獨立持續經(jīng)營(yíng)的能力。

實(shí)際上，針對業(yè)績(jì)過(guò)度依賴(lài)Ideal公司一事，前進(jìn)科技自身也有擔憂(yōu)，在招股書(shū)中坦言表示，盡管 Ideal 公司近年來(lái)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)狀況穩定，銷(xiāo)售業(yè)績(jì)良好，且與公司已經(jīng)形成相對穩定、長(cháng)期互信的合作關(guān)系，但若未來(lái)公司與主要客戶(hù)的合作發(fā)生變化，或主要客戶(hù)的經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生變化，從而降低對公司產(chǎn)品的采購，將可能對公司的盈利能力與業(yè)務(wù)發(fā)展造成重大不利影響。