凈利潤規(guī)模會(huì)影響拿批文的速度么？

答案可能是“會(huì)”。

牛牛研究中心對上市委會(huì)議至提交注冊所需時(shí)間，提交注冊至注冊生效所需時(shí)間與公司凈利潤規(guī)模之間的關(guān)系分析后發(fā)現(xiàn)，兩者之間呈現(xiàn)出一定的正相關(guān)關(guān)系。凈利潤規(guī)模越大的公司，拿批文的速度確實(shí)可能更快。

不僅如此，最近下發(fā)批文速度也有所下滑，連續(xù)7周為個(gè)位數(shù)狀態(tài)，而科創(chuàng)板方面已經(jīng)出現(xiàn)9家今年申報(bào)，今年就終止的案例。

IPO，寒冬將至么？

凈利潤規(guī)模影響拿批文速度 幾組數(shù)據(jù)帶你了解

如果，螞蟻集團(tuán)的快速過會(huì)還不能說明業(yè)績規(guī)模影響拿批文速度，接下來這組數(shù)據(jù)可能會(huì)讓你更明確這點(diǎn)。

首先是上市委會(huì)議通過后至提交注冊環(huán)節(jié)。

按照科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)審核規(guī)則，審核通過的，兩地交易所將向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)送發(fā)行人符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求的審核意見、相關(guān)審核資料和發(fā)行人的發(fā)行上市申請文件。

然而事實(shí)上，上市委會(huì)議通過后，部分企業(yè)想提交注冊卻遲遲不能成行。

牛牛研究中心統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，目前科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板各有34家公司和39家公司處于上市委會(huì)議狀態(tài)。其中，過會(huì)時(shí)間超過半個(gè)月尚未提交注冊的公司整理如下所示：

這些公司中，科創(chuàng)板里一半公司2019年度凈利潤在7181.19萬元以下，而創(chuàng)業(yè)板里則一半公司2019年度凈利潤在7983.84萬元以下。

為進(jìn)行分析，牛牛研究中心將過會(huì)后提交注冊的公司，按照過會(huì)至提交注冊所需時(shí)間及其所對應(yīng)的的凈利潤列示如下：

可以看到，整體上，凈利潤規(guī)模越高的企業(yè)，確實(shí)表現(xiàn)出提交注冊所需時(shí)間越短的趨勢。

不僅如此，提交注冊至拿批文所需時(shí)間，凈利潤規(guī)?？赡芤灿杏绊?。

數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板提交注冊但尚未生效的公司各有25家。按照科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板相關(guān)規(guī)定，中國證監(jiān)會(huì)在20個(gè)工作日內(nèi)對發(fā)行人的注冊申請做出同一注冊或者不予注冊的規(guī)定（其中，補(bǔ)充修改申請文件，要求進(jìn)一步問詢或證監(jiān)會(huì)要求核查的時(shí)間不計(jì)算在內(nèi)）。然而，牛牛研究中心整理后發(fā)現(xiàn)，提交注冊后至今超過1個(gè)月的公司共有35家，具體名單如下所示：

這些公司里，科創(chuàng)板方面，一半的公司凈利潤在8256.41萬元以下，而創(chuàng)業(yè)板方面，一半的公司凈利潤在7465.35萬元以下。

同樣，對已經(jīng)拿到批文的公司及其對應(yīng)的凈利潤規(guī)模進(jìn)行分析，結(jié)果顯示，提交注冊至注冊生效所需時(shí)間，雖然與凈利潤規(guī)模之間關(guān)系表現(xiàn)不太顯著，但一定程度上也呈現(xiàn)出凈利潤規(guī)模越大，拿批文速度越快的特征，如下：

如果，凈利潤規(guī)模確實(shí)影響下發(fā)批文速度，注冊制改革是否徹底呢？

批文下發(fā)變慢 9家公司今年才申報(bào)已終止

在有傳言稱“監(jiān)管層和中資券商座談，建議后續(xù)放慢IPO的審核節(jié)奏”后，上周末，證監(jiān)會(huì)又發(fā)布了《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定（征求意見稿）》。

《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定（征求意見稿）》規(guī)定，檢查對象確定包括隨機(jī)抽取和問題導(dǎo)向兩種方式，自收到審核、注冊部門書面檢查通知后十個(gè)工作日內(nèi)，被檢查對象撤回首發(fā)申請的，原則上不再對該企業(yè)實(shí)施現(xiàn)場檢查。但該企業(yè)在撤回申請后十二個(gè)月內(nèi)再次申請境內(nèi)首發(fā)上市的，應(yīng)當(dāng)列為檢查對象。

從以往現(xiàn)場檢查實(shí)施效果來看，這是IPO審核趨嚴(yán)的信號。

不僅如此，IPO批文下發(fā)速度也變慢了。

Choice數(shù)據(jù)庫顯示，連續(xù)7周，IPO下發(fā)批文數(shù)量均為個(gè)位數(shù)，而此前曾單周出現(xiàn)過18家公司被下發(fā)批文的高峰，7月以來各周IPO批文數(shù)量如下;

事實(shí)上，雖然創(chuàng)業(yè)板目前尚未出現(xiàn)被否或終止注冊案例，但科創(chuàng)板方面已現(xiàn)端倪，未來IPO之路不會(huì)都是坦途。

首先，科創(chuàng)板已經(jīng)出現(xiàn)9家今年申報(bào)，今年就終止的IPO案例。

其中，申報(bào)時(shí)間最早的為慧捷科技，公司從申報(bào)到主動(dòng)撤回材料選擇終止歷時(shí)不到3個(gè)月，具體情況如下所示：

另外，統(tǒng)計(jì)顯示，今年已經(jīng)出現(xiàn)3例在注冊階段終止IPO的企業(yè)。

4月24日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布科創(chuàng)板股票發(fā)行注冊程序終止通知書，決定終止對博眾精工科技股份有限公司發(fā)行注冊程序。

目前，該公司已經(jīng)重新申報(bào)。

另一例是創(chuàng)鑫激光，牛牛研究中心曾在公眾號文章《提交注冊近1年拿不到批文！創(chuàng)鑫激光被傳主動(dòng)撤回材料，科創(chuàng)板第4家注冊環(huán)節(jié)終止企業(yè)？》中進(jìn)行分析。

最近的則是天益醫(yī)療，公司在今年6月10日過會(huì)，6月18日提交注冊，卻在10月29日終止注冊，如下：

可以說，對擬IPO企業(yè)而言，路漫漫仍其修遠(yuǎn)兮。