并不并表的一個(gè)轉換，讓西水股份的巨虧瞬間減少了184億。

9月8日晚間，主板上市公司西水股份發(fā)布公告稱(chēng)，公司對子公司天安財險的投資，由原先按成本法核算的長(cháng)期股權投資變更為按照金融工具核算。變更后，公司不再將天安財險納入西水股份的合并財務(wù)報表的合并范圍。

經(jīng)初步測算，本次會(huì )計核算方法變更，預計歸屬于母公司的凈資產(chǎn)將增加約183億元，歸屬于母公司的虧損將減少約184億元。

消息一出，9月9日、10日早間，西水股份連獲兩個(gè)漲停板。

子公司投資踩雷  母公司受牽連出現巨額虧損

這一切還要從其投資踩雷的子公司—天安財險開(kāi)始說(shuō)起。

西水股份是一家以保險業(yè)務(wù)為主的投資控股型公司，主要通過(guò)控股子公司從事保險、貿易、投資管理等業(yè)務(wù)，其控股子公司天安財險從事的保險業(yè)務(wù)收入占到公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的90％以上，是公司的核心業(yè)務(wù)。

據悉，天安財險認購的新時(shí)代信托作為受托人發(fā)行的“新時(shí)代信托藍海信托計劃”共計28筆，合計投資本金 284.44 億元。截至6月30日，天安財險直接持有的28筆信托本金284.44億元，應計利息11.76億元，本息合計約296.2億元。

但是，這28只信托產(chǎn)品卻出現了大幅減值。以6月30日為基準進(jìn)行計算，這28只信托產(chǎn)品的賬面價(jià)值已經(jīng)跌至約35.12億元，相較于原本的296.2億元足足減值了261.08億元。

除此之外，天安財險還因回購信托產(chǎn)品等計提了約316.53億元的減值。加上上文中提及的261.08億元，天安財險在今年上半年因投資計提減值達到了577.45億元（前后計算差異由尾數導致）。

巨額減值之下，上半年天安財險凈虧損達到646.7億元，凈資產(chǎn)為-359.85億元?？梢哉f(shuō)，天安財險已經(jīng)處于嚴重資不抵債狀態(tài)。

巨額虧損的天安財險將其母公司西水股份也拉下了馬。

半年報顯示，西水股份在2020上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入28億元，歸母凈利潤虧損270.90億元，上年同期凈虧損約15.44億元，虧損的最大原因莫過(guò)于天安財險。

成本法轉成公允價(jià)值計量  西水股份將天安財險“踢出”合并報表

監管的“救援”總是來(lái)得很及時(shí)。

7月17日，銀保監會(huì )發(fā)布公告稱(chēng)，“鑒于天安財產(chǎn)保險股份有限公司、華夏人壽保險股份有限公司、天安人壽保險股份有限公司、易安財產(chǎn)保險股份有限公司觸發(fā)了《中華人民共和國保險法》第一百四十四條規定的接管條件，新時(shí)代信托股份有限公司、新華信托股份有限公司觸發(fā)了《中華人民共和國銀行業(yè)監督管理法》第三十八條和《信托公司管理辦法》第五十五條規定的接管條件，為保護保險活動(dòng)當事人、信托當事人合法權益，維護社會(huì )公共利益，中國銀行保險監督管理委員會(huì )決定對上述六家機構實(shí)施接管，接管期限自2020年7月17日起至2021年7月16日止，可依法適當延長(cháng)”。

被政府接管，意味著(zhù)西水股份控制權的喪失，也意味著(zhù)上市公司終于可以擺脫天安財險這個(gè)燙手山芋。

根據相關(guān)會(huì )計準則規定，合并財務(wù)報表的合并范圍應以控制為基礎予以確定，而控制是指投資方擁有被投資方的權力，通過(guò)參與被投資方的相關(guān)活動(dòng)而享有可變回報，并且有能力運用對被投資方的權力影響其回報金額。

天安財險在被銀保監會(huì )接管之后，西水股份對其不再享有實(shí)質(zhì)性權力，無(wú)法通過(guò)參與天安財險的相關(guān)活動(dòng)而享有可變回報，并且無(wú)能力運用對天安財險的權力影響其回報金額，因此也就無(wú)法對天安財險實(shí)施控制，也就可以自然而然地將其“踢出”合并報表。

立竿見(jiàn)影。

公告顯示，經(jīng)初步測算，本次會(huì )計核算方法變更，預計歸屬于母公司的凈資產(chǎn)將增加約183億元，歸屬于母公司的虧損將減少約184億元。

除此之外，為了最大限度地降低天安財險日后對企業(yè)的連累程度，西水股份也是煞費苦心。

從最新的公告中我們可以了解到，上市公司變更了對子公司天安財險的會(huì )計核算方法，即由原先按成分法核算的長(cháng)期股權投資變更為按照金融工具核算，分類(lèi)為以公允價(jià)值計量且其變動(dòng)計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)，列報為其他權益工具投資。

這就意味著(zhù)，在喪失控制權后，除了股利分配之外，天安財險的任何變動(dòng)都無(wú)法影響到當期損益，一律計入其他綜合收益，就算哪一天天安財險被賣(mài)了，也只能將之前其他綜合收益的累計利得或損失計入留存收益。

西水股份絕非個(gè)例  上市公司應當學(xué)會(huì )及時(shí)止損

在剝離虧損子公司或者業(yè)務(wù)這件事情上，西水股份絕非個(gè)例。

就以最近的天奇股份為例，資料顯示，2018年2月，天奇股份全資子公司天奇循環(huán)產(chǎn)投以股權轉讓和增資的方式收購深圳乾泰51%的股權。

但是，由于市場(chǎng)環(huán)境變化等的原因，收購而來(lái)的子公司在2020年上半年累計虧損6529.89萬(wàn)元，未完成業(yè)績(jì)承諾。且天奇股份認為，即使深圳乾泰完成補償義務(wù)，其未來(lái)盈利情況仍具有較大不確定性。為避免投資交易的長(cháng)期虧損，補充公司現金流，今年8月底，天奇循環(huán)產(chǎn)投擬以1.61億元等價(jià)退出深汕乾泰。

其實(shí)，對于西水股份們來(lái)講，面對連年虧損的子公司，上市公司可能根本不指望它能為自己帶來(lái)多少額外收益，只求能夠及時(shí)止損。站在市場(chǎng)的角度，投資者們也希望上市公司能夠甩掉包袱，哪怕是像西水股份這樣“從頭再來(lái)”（9月9日和9月10日早間，西水股份已經(jīng)連續收獲了兩個(gè)漲停），畢竟留得青山在，不怕沒(méi)柴燒嘛。