看到這劇情，差點(diǎn)把這首歌唱出聲：“我們一個(gè)像冬天一個(gè)像夏天，卻總能把冬天變成了春天?！?/p>

美的和格力兩大家電巨頭這幾年相愛(ài)相差，大家都看在眼里。今年，這場(chǎng)家電業(yè)的暗戰似乎更加猛烈了。

9月2日，深交所網(wǎng)站信息顯示：美的集團董事長(cháng)兼總裁方洪波出現在減持董、監、高減持名單中，減持2000萬(wàn)股。按股價(jià)計算，這意味著(zhù)方洪波套現了逾13億元現金。

而今年以來(lái)，格力電器由于股價(jià)不振計劃回購。4月10日召開(kāi)董事會(huì )后，公司擬使用自有資金以集中競價(jià)交易方式回購公司股份，資金總額不低于30億元（含）且不超過(guò)60億元（含）；回購股份價(jià)格不超過(guò)68.8元/股。

一個(gè)減持，一個(gè)回購

今年，美的終于實(shí)現了反超空調老大，坐上頭把交椅的位置，卻在9月出現了巨額減持。

9月2日，美的集團突然出現了2筆巨額的大宗交易，合計成交了2000萬(wàn)股，折價(jià)率為4.99%。

交易的賣(mài)出方為中國中金財富證券平潭西航路營(yíng)業(yè)部，買(mǎi)入方分別為機構和國泰君安上海江蘇路營(yíng)業(yè)部，其中機構買(mǎi)入1300萬(wàn)股，成交額為8.86億元；國泰君安上海江蘇路營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入700萬(wàn)股，成交額為4.77億元，兩筆交易累計金額13.62億元。

9月3日晚間，深交所網(wǎng)站披露的董監高股份變動(dòng)信息顯示，此系美的董事長(cháng)、總裁方洪波通過(guò)大宗交易方式減持了公司股票，成交數量及成交金額恰與2日出現的兩筆大宗交易相吻合。此次減持后，方洪波持股數降至1.17億股，其或將從第四大股東位置退至第五大股東。

然而3日，美的集團還出現了37筆大宗交易，合計成交2682.26萬(wàn)股，成交額達18.11億元，而賣(mài)出方為中國國際金融廣州天河路營(yíng)業(yè)部。

由于連續兩天遭到巨額減持，美的股價(jià)受挫，9月7日，美的股價(jià)低開(kāi)低走，早盤(pán)一度跌超3%。

被媒體曝光后，美的總裁方洪波出面澄清，表示這宗減持是“因方總個(gè)人資產(chǎn)配置需要，且是首次減持?！?/p>

但是這樣大額的減持，還是讓坊間紛紛猜測方洪波的用意。

無(wú)獨有偶，作為老對手的格力電器最近也有了新動(dòng)向。由于股價(jià)不漲反跌，格力電器提出了回購計劃。今年4月10日召開(kāi)的董事會(huì )，同意格力使用自有資金以集中競價(jià)交易方式回購公司股份，資金總額不低于30億元（含）且不超過(guò)60億元（含）；回購股份價(jià)格不超過(guò)68.8元/股。

而根據格力電器最新公告，截至8月31日，已經(jīng)通過(guò)回購專(zhuān)用證券賬戶(hù)以集中競價(jià)方式累計回購公司股份4709萬(wàn)股，占公司總股本0.78%，最高成交價(jià)為57元/股，最低成交價(jià)為55.05元/股，支付總金額為26.3億元（不含交易費用），和最低收購資金總額30億元相比，將近完成90%左右。

美的格力的暗戰

這里兩位家電巨頭的暗戰，究竟傳遞了什么信號呢？

先來(lái)看看今年兩家企業(yè)的股價(jià)和市值變化情況。格力電器股價(jià)不漲反跌，從去年底的64.3元跌至目前54.8元，跌幅為15%。反之，老對手美的集團股價(jià)從56.7元漲到68.8元，漲幅為21.3%。

來(lái)源：choice，牛牛研究中心整理

此消彼長(cháng)之下，兩家巨頭本來(lái)市值基本是并駕齊驅?zhuān)F在變成格力電器市值還有3300億元，而美的集團市值為4830億，比格力電器多出1500億元開(kāi)外。

來(lái)源：choice，牛牛研究中心整理

從業(yè)績(jì)來(lái)看，上半年，美的電器業(yè)業(yè)績(jì)雖然較同比下滑，但卻超越了格力電器。2020年上半年，公司營(yíng)業(yè)總收入1397億元，同比下降9.47%；實(shí)現歸屬于母公司的凈利潤139億元，同比下降8.29%。而格力電器，2020上半年凈利潤出現了大幅下滑，僅實(shí)現歸母凈利潤63.62億元，同比減少53.7%。

具體到空調業(yè)務(wù)，美的集團上半年暖通空調營(yíng)收降幅為10.37%，而格力電器空調營(yíng)收降幅達47.89%。報道還指出，借助多元化的業(yè)務(wù)，美的的營(yíng)收規模高于格力，總體抗壓能力也更強，營(yíng)收和利潤下滑較格力更少。

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從毛利率情況來(lái)看，兩位巨頭的毛利率近幾年都在持續下降，盈利空間進(jìn)一步受到?jīng)_擊。2020年上半年，格力電器毛利率為21.1%，同比降低9.9 pct；而美的集團的毛利率也從28.86%，下降到了25.56%。

來(lái)源：choice，牛牛研究中心整理

從整體情況上來(lái)看，美的集團這幾年的營(yíng)收抗壓能力似乎較格力電器更勝一籌。究其原因，其中一點(diǎn)可能是，美的多元化業(yè)務(wù)投資和拓展，為營(yíng)收帶來(lái)了彈性。

天眼查專(zhuān)業(yè)版數據和公開(kāi)資料的不完全統計，2017年以來(lái)，就美的和格力兩家投資企業(yè)所涉及的領(lǐng)域來(lái)看，美的較為多元，投資范圍不僅涉及無(wú)人機、機器人等先進(jìn)制造領(lǐng)域，也涉及Wi-Fi解決方案供應商、AI語(yǔ)音助手所對應的物聯(lián)網(wǎng)和人工智能等領(lǐng)域。相較而言，格力則更為集中，主要布局在與空調生產(chǎn)關(guān)系較密切的領(lǐng)域，如空調壓縮機研發(fā)、新能源設備制造等。

美的集團對外投資版圖

來(lái)源：IT桔子

格力電器對外投資版圖

來(lái)源：IT桔子

上半年白色家電行業(yè)都發(fā)生了什么？

格力和美的暗戰的升級，預示著(zhù)白色家電行業(yè)的內在競爭邏輯可能發(fā)生了變化，比如去年很多機構分析都認為，白色家電，尤其是空調行業(yè)已經(jīng)出現了“價(jià)格戰”現象，而在今年在疫情影響下，公司不一樣的戰略布局在極端外部環(huán)境下被不斷放大。

據券商分析數據發(fā)現，在疫情的突發(fā)影響下，美的經(jīng)營(yíng)策略快速調整——率先保出口；而針對內銷(xiāo)市場(chǎng)，格力與美的選擇的策略比較類(lèi)似 ——保線(xiàn)上。

從往年的數據表現來(lái)看，美的的優(yōu)勢向來(lái)在外銷(xiāo)方面，無(wú)論是貼牌代工業(yè)務(wù)規模，還是本身的自主品牌在海外的發(fā)展拓展，在總體生產(chǎn)規模上，依靠外銷(xiāo)規模拉近與格力的總體產(chǎn)量差距。但這個(gè)內銷(xiāo)差距，在 19 年有明顯收窄，從往年的 1400 萬(wàn)臺左右級別收窄至915萬(wàn)臺，截至20年7月，美的累計出貨高于格力781萬(wàn)臺，其中來(lái)自?xún)韧怃N(xiāo)的分別為81臺、700萬(wàn)臺。

相對的，格力則采取了保線(xiàn)上的策略。 Q1，格力并未繼續跟進(jìn)去年年底激進(jìn)的降價(jià)策略，因此隨著(zhù)美的和格力差價(jià)的回復，美的憑借其更有優(yōu)勢的價(jià)格以及靈活的促銷(xiāo)政策，線(xiàn)上份額進(jìn)一步提升。

進(jìn)入到20Q2，格力銷(xiāo)售策略更加主動(dòng)，比如董明珠直播帶貨，最終總計帶貨超 178 億元，直接從數據上反映出市占率上升。但市占率提升與促銷(xiāo)力度成正比，市占率提升幅度弱于去年雙十一和雙十二。而 Q2 美的均價(jià)則小幅提升，而份額恢復到疫情前的水平，階段性的價(jià)量齊升，更多反映出美的 Q2 在運營(yíng)上的快速調整，所獲得市占率上的有效提升。