如果說(shuō)一家公司招聘行政管理人員，年薪近60萬(wàn)元，你的第一反應是什么？

釣魚(yú)貼？搞傳銷(xiāo)？

在A(yíng)股一家上市公司，這居然被證實(shí)是真的。

行政拿55萬(wàn)年薪 同興達數據波動(dòng)異常

同興達就是這家傳說(shuō)中的“人家的好公司”

公開(kāi)資料顯示，同興達主要從事研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷(xiāo)售中小尺寸液晶顯示模組和攝像頭模組，當前90%以上的產(chǎn)品應用于手機行業(yè)，客戶(hù)包括華為、三星、OV等知名智能手機手機終端廠(chǎng)商。

一般來(lái)說(shuō)，管理費用中的職工薪酬部分主要用來(lái)核算行政管理人員、財務(wù)部門(mén)、高管們的薪酬以及股權激勵等，該部分支出2017-2019年分別為5918.84萬(wàn)元、8042.37萬(wàn)元、1.19億元。

其中，同興達近三年董監高的薪酬分別為1092.4萬(wàn)元、1116.34萬(wàn)元、1011萬(wàn)元，以2019年為例，同興達董監高稅前年薪前三名，分別是董事長(cháng)、總經(jīng)理萬(wàn)鋒245萬(wàn)元，副董事長(cháng)鐘小平247萬(wàn)元，董事、副總裁隆曉燕144萬(wàn)元。

股份支付方面，2017-2019年分別為1497.04萬(wàn)元，3068.04萬(wàn)元和1852.83萬(wàn)元，2019年部分內容如下：

扣除董監高薪酬及股份支付部分后，支付給行政管理人員及財務(wù)人員的職工薪酬2017-2019年度分別為3329.40萬(wàn)元，3857.99萬(wàn)元和9046.88萬(wàn)元，而同期行政與財務(wù)人員數量分別為172人、69人、580人。

按此計算，2017-2019年，行政及財務(wù)人員人均年薪為19.36萬(wàn)元，55.91萬(wàn)元，15.60萬(wàn)元?？梢钥吹?，2018年度，同興達的行政、財務(wù)人員人均年薪高達55.91萬(wàn)元，與其它年份差異明顯。

究竟是哪里出了問(wèn)題？

不僅如此，牛牛研究中心發(fā)現年薪波動(dòng)異常的同時(shí)，行政財務(wù)人員占比也十分詭異。

2017-2019年，同興達行政財務(wù)人員及其他人員情況如下所示：

可以看到，行政財務(wù)人員2017-2019年度總人數分別為184人，81人和592人，占總員工比例依次為5.52%，1.50%和10.15%。

從審計角度來(lái)看，這些都屬于十分異常的情況，因為一家上市公司的財務(wù)與行政人員，要配對生產(chǎn)、銷(xiāo)售、技術(shù)等人員的變化，如果生產(chǎn)、銷(xiāo)售、技術(shù)等人員沒(méi)有大幅變化，行政及財務(wù)人員的數量也不應該突然大幅度變化。

可從表中能觀(guān)察到的是，2017年到2018年之間，生產(chǎn)、銷(xiāo)售、技術(shù)等人員的數量有一定的增加，但是對應的行政、財務(wù)人員不僅沒(méi)有增加反倒減少了103人；而從2018年到2019年，生產(chǎn)、銷(xiāo)售、技術(shù)等人員的數量稍微降低，行政、財務(wù)人員數量卻增加了511人。

占用供應商貨款 毛利率卻僅10%

應該說(shuō)，背靠著(zhù)華為、三星等大戶(hù)，同興達日子過(guò)得還算可以，雖然毛利率不到10個(gè)點(diǎn)，但好在量大，每年要維持著(zhù)1億左右的凈利潤，如下所示：

從長(cháng)期股權投資、商譽(yù)等來(lái)看，同興達沒(méi)有搞什么并購，整體步子比較穩健，其他應收，應付方面也比較干凈。

比較需要注意的除了上文提到的行政、財務(wù)人員薪酬外，主要就是公司的凈利潤和經(jīng)營(yíng)性現金流量?jì)纛~長(cháng)期背離，如下所示：

可以看到，2018年和2019年公司經(jīng)營(yíng)性現金流量?jì)纛~好轉明顯，這也可以從凈營(yíng)業(yè)周期指標得到驗證，如下：

不過(guò)，如此之低的毛利率，為何能讓上游廠(chǎng)商心安理得的被占用貨款，2017年以來(lái)，該指標好轉的原因是什么？

除此之外，公司高達10多億的存貨也并未計提什么減值準備，在智能手機出貨放緩，各大廠(chǎng)商上演價(jià)格戰情況下，這種處理是否謹慎呢？