自新三板擴容以來，各地、各行業(yè)均有優(yōu)質(zhì)企業(yè)掛牌新三板，一時間蔚然成風(fēng)，為合格投資者提供了眾多可選的投資標的。

　　然而，自新三板的估值熱潮退去，投資者們回歸理性的價值判斷后，新三板的定位也發(fā)生了較大的變化，從合格投資者的另一個投資板塊變成了優(yōu)質(zhì)企業(yè)的展示平臺。

　　在新三板掛牌的企業(yè)，未必能在二級市場受到多少投資者的青睞，但是由于其中仍然有大量業(yè)績優(yōu)良、脫穎而出的企業(yè)，讓眾多大型公司看到了可趁之機，其中就不乏上市公司。

　　上市公司投資或收購新三板企業(yè)已經(jīng)形成了并購市場的一道亮麗的風(fēng)景線，相比較于上市公司投資或收購未掛牌企業(yè)來說，上市公司收購新三板企業(yè)，不僅涉及到上市公司的審批和披露程序，而且還涉及到新三板企業(yè)的審批和披露程序，需要上市公司和新三板企業(yè)都尤為重視。

　　對于上市公司來說，本次投資或收購構(gòu)成了重大資產(chǎn)重組，那還需要將審批材料上報證監(jiān)會(純現(xiàn)金收購不用申報)，這就對收購是否能夠成功更增加了較大的不確定性。

　　對于新三板企業(yè)來說，由于前期掛牌時，已經(jīng)有不少的小投資者購買了相應(yīng)的股權(quán)，在被上市公司收購時，就要注意保護這些小投資者的利益，以免出現(xiàn)“飛行員都跳傘了，乘客還在飛機上”的事情。

　　在實踐操作中，由于各方的利益訴求不同，對于收購?fù)瓿珊笮氯迤髽I(yè)是否還保留掛牌地位也都有不同的意見，這些問題都得要均衡考慮，各方的利益也要得到照顧。

　　由于新三板的信息披露制度在某些方面甚至要嚴于上市公司，因此，很多中介機構(gòu)面對上市公司想要收購新三板企業(yè)的需求，甚至都會建議新三板企業(yè)先行摘牌，然后再考慮收購的事宜，如此種種，不一一列舉。

新三板成為優(yōu)質(zhì)企業(yè)展示平臺的作用會越來越加強，這樣有助于優(yōu)質(zhì)企業(yè)的公開定價，也有利于減少上市公司收購的盡職調(diào)查成本和篩選成本

我們認為，由于新三板的定位發(fā)生變化的原因，，這會是并購重組未來的一個發(fā)展趨勢。

　　后續(xù)的表格中列舉的是自2014年1月1日至2018年9月26日上市公司投資或收購新三板企業(yè)股權(quán)達30%以上的案例，但是由于收集手段、收集途徑和精力的問題，可能存在掛一漏萬、錯漏百出的情形，還請各位讀者自行甄別，如下的案例僅供參考：